Citi sejalan dengan Goldman Sachs dalam merevisi ramalan mereka mengenai keputusan suku bunga Bank of England (BOE). Keduanya kini memprediksi bahwa BOE tidak akan mengurangi suku bunga pada bulan September. Sebaliknya, Citi memperkirakan BOE akan mempertahankan suku bunga saat ini selama bulan tersebut. Mereka mengharapkan bank sentral mulai melakukan serangkaian pemotongan suku bunga dari November tahun ini hingga Maret tahun berikutnya.

Revisi Strategi

Dengan Citi dan perusahaan besar lainnya menunda ramalan pemotongan suku bunga, strategi kami yang langsung harus berubah. Kami harus beroperasi dengan asumsi bahwa Bank of England akan mempertahankan suku bunga di 5,25% hingga musim panas. Ini berarti posisi yang bergantung pada pemotongan suku bunga pada bulan September perlu segera dibongkar atau dilindungi. Pandangan yang direvisi ini didukung kuat oleh data terbaru yang menunjukkan tekanan harga yang gigih. Kantor Statistik Nasional melaporkan bahwa inflasi jasa di Inggris adalah 5,7% pada bulan Mei, angka yang terlalu tinggi untuk para pembuat kebijakan mulai melonggarkan kebijakan moneter. Ketidakstabilan sektor kunci ini adalah alasan utama ramalan bergeser dari September ke November. Kami sudah melihat sentimen ini menyebar di pasar, dengan harga pada kontrak berjangka SONIA sekarang menunjukkan kemungkinan kurang dari 40% untuk pemotongan pada bulan September. Ini merupakan pembalikan tajam dari hanya sebulan yang lalu ketika pemotongan dipandang sebagai kepastian. Trader yang menyesuaikan diri dengan kenyataan baru ini terlebih dahulu akan berada dalam posisi terbaik untuk meraih keuntungan dari penyesuaian harga.

Perdagangan Opsi dan Implikasi Mata Uang

Bagi mereka yang berdagang opsi, ini berarti strategi harus segera disesuaikan. Semua opsi beli yang berdasarkan pemotongan suku bunga September telah mengalami penurunan nilai yang signifikan. Kami sekarang harus melihat posisi yang diuntungkan dari suku bunga yang tetap stabil atau dari meningkatnya volatilitas menjelang tanggal pertemuan November. Perubahan sikap ini juga memberikan batas untuk Poundsterling dalam jangka pendek. Prospek suku bunga Inggris yang tetap lebih tinggi lebih lama dibandingkan dengan zona euro atau bahkan AS membuat Sterling lebih menarik. Oleh karena itu, kami harus berhati-hati untuk tidak mengambil posisi jual yang signifikan terhadap mata uang dalam beberapa minggu ke depan. Secara historis, bank sentral sangat enggan untuk memotong suku bunga saat pertumbuhan upah tetap kuat, khawatir langkah prematur dapat menanamkan inflasi. Dengan pertumbuhan upah sektor swasta masih di atas 5%, para pembuat kebijakan kemungkinan mengingat siklus masa lalu di mana mereka terpaksa membatalkan keputusan setelah melonggarkan terlalu cepat. Kehati-hatian ini kini menjadi dasar pasar setidaknya hingga musim gugur.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.