Presiden Federal Reserve Bank of Boston, Susan Collins, mengungkapkan optimisme yang hati-hati namun realistis terkait ekonomi, mencatat bahwa tahun 2025 dimulai dengan positif. Meskipun inflasi telah menurun, tingkatnya masih tinggi, dan prospek untuk inflasi serta pertumbuhan tampak kurang jelas. Collins menyatakan bahwa tarif yang akan datang diharapkan akan meningkatkan inflasi dalam jangka pendek, yang menimbulkan pertanyaan tentang durasi inflasi yang dipicu oleh tarif ini. Dia menunjukkan bahwa risiko inflasi cenderung meningkat dan mendukung keputusan Fed untuk mempertahankan suku bunga yang stabil, dengan harapan mereka akan melakukannya untuk periode yang lama. Dia juga menyebutkan bahwa pemutusan kerja pemerintah masih tergolong minor dibandingkan dengan ukuran pasar tenaga kerja secara keseluruhan. Ketidakpastian ekonomi menyebabkan bisnis mengurangi aktivitas mereka. Apa yang disampaikan Collins, dengan hati-hati namun jelas, adalah bahwa meskipun indikator awal di tahun baru menjanjikan, jalan ke depan masih jauh dari pasti. Inflasi, meskipun telah turun dari puncaknya tahun lalu, terus menjadi tinggi yang tidak nyaman bagi para pengambil kebijakan. Dan meskipun telah ada kemajuan sejak kejutan harga terburuk, arah inflasi dan pertumbuhan sekarang tampak tidak jelas. Ini bukan saat untuk panik, tetapi juga tidak berarti bisa bersikap tenang. Dia mengutip tarif yang akan datang sebagai penyebab tekanan harga jangka pendek. Alasan yang mendasarinya cukup sederhana: ketika biaya impor barang menjadi lebih mahal, bisnis sering kali akan memindahkan biaya tersebut kepada konsumen. Tarif baru ini—setelah diberlakukan—kemungkinan akan meningkatkan angka inflasi untuk sementara, berpotensi menyamarkan perubahan mendasar dalam permintaan atau pasokan. Yang tetap tidak jelas adalah berapa lama tekanan harga ini akan bertahan dan apakah akan berdampak pada perilaku harga yang lebih luas. Jika bisnis atau konsumen mulai mengharapkan harga lebih tinggi sebagai norma lagi, hal itu bisa menjadi masalah. Collins juga menekankan keputusan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tetap. Kekhawatiran di sini adalah bahwa jika suku bunga dipotong terlalu cepat, sebelum inflasi benar-benar terkendali, itu mungkin akan membatalkan kemajuan yang telah dicapai selama berbulan-bulan. Dengan demikian, dengan mempertahankan suku bunga pada level saat ini—meskipun biaya pinjaman memperketat aktivitas ekonomi—Fed berisiko memperpanjang dampak negatif pada investasi dan perekrutan. Ini adalah keseimbangan yang rapuh, dan untuk saat ini preferensinya adalah menunggu daripada mengambil langkah berlebihan. Dalam hal pekerjaan, terdapat petunjuk ketahanan. Kehilangan pekerjaan pemerintah digambarkan sebagai relatif kecil—cara untuk mengatakan bahwa meskipun ada kelemahan, mereka tidak bersifat sistemik. Namun, tema yang lebih luas adalah satu dari keraguan. Bisnis mulai menahan diri—tidak memangkas secara agresif, tetapi menarik kembali ekspansi, mengecilkan rencana perekrutan, dan di beberapa sektor, hanya menunggu untuk melihat apa yang akan dilakukan orang lain. Posisi ini sering kali ditemukan di periode siklus akhir, ketika sinyal campuran sangat banyak. Ketika data inflasi melambat tetapi pasar tenaga kerja masih terlihat ketat, dan anggaran belanja modal dipangkas—ini cenderung menunjukkan lingkungan di mana taruhan ke depan harus sangat hati-hati ditentukan. Dalam beberapa minggu mendatang, akan berguna untuk melihat rincian rilis CPI dengan memperhatikan tarif—tidak hanya angka utama, tetapi juga pergerakan barang yang paling langsung terpengaruh oleh langkah perdagangan baru ini. Begitu pula, harus diperhatikan bagaimana komentar laba perusahaan berbaris dengan hati-hati yang sedang muncul ini. Apakah perusahaan masih menaikkan harga, atau apakah harga tersebut sedang ditahan? Apakah pertumbuhan upah perlahan-lahan mendingin di balik permukaan? Ada ruang untuk strategi penyesuaian, terutama pada aset yang sensitif terhadap suku bunga riil atau spread kredit, tergantung pada seberapa lama inflasi dapat bertahan. Pernyataan Collins secara efektif menyiapkan panduan: suku bunga tidak akan dipotong dalam waktu dekat, kejutan positif dalam inflasi kini lebih mungkin daripada yang sebaliknya, dan sentimen risiko sedang melemah di pinggiran. Keseimbangan mungkin belum sepenuhnya berpindah—tetapi bobotnya sedang bergeser.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.