Minggu lalu, harga emas mencapai rekor tertinggi baru yaitu $4,381 per ons troy. Meskipun harga baru-baru ini mengalami penurunan, harga masih 50% lebih tinggi dibandingkan awal tahun. Kenaikan ini ditandai dengan dua gelombang: kenaikan 25% antara Januari dan April, di mana harga stabil sekitar $3,300, dan kenaikan lainnya yang dimulai pada bulan Agustus, mencapai hampir 30%.

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Harga Emas

Secara tradisional, imbal hasil riil AS memengaruhi harga emas karena emas bersaing dengan investasi yang bebas risiko dan memberikan bunga seperti obligasi pemerintah AS. Umumnya, meningkatnya suku bunga membuat emas kurang menarik, sementara suku bunga yang menurun atau inflasi yang meningkat meningkatkan daya tariknya. Namun, sejak pertengahan 2023, tren ini telah berubah. Harga emas telah naik meskipun imbal hasil riil meningkat, yang biasanya akan mengurangi daya tariknya. Mulai bulan September, imbal hasil riil sedikit menurun, berkontribusi pada kenaikan harga emas, namun tidak cukup untuk sepenuhnya menjelaskan tingkat kenaikan tersebut. Faktor lain tampak memengaruhi permintaan dan harga emas, di luar hubungan tipikal dengan imbal hasil riil AS. Saat ini, faktor eksternal dianggap berkontribusi signifikan terhadap fluktuasi harga emas. Pengaruh tepat dari faktor-faktor ini tetap menjadi area pengamatan dan analisis oleh analis keuangan. Mengingat aksi harga baru-baru ini, kita harus mengakui volatilitas ekstrem di pasar emas. Lonjakan mencapai rekor tertinggi $4,381 minggu lalu, diikuti oleh penarikan tajam, menunjukkan bahwa ayunan harga besar akan terus berlanjut. Volatilitas implisit pada opsi emas telah meningkat, dengan indeks GVZ, ukuran dari volatilitas yang diharapkan pada emas, baru-baru ini mencapai 25, level yang belum pernah terlihat sejak tekanan pasar awal 2024. Pendekatan lama yang melacak imbal hasil riil AS untuk memprediksi arah emas tidak lagi dapat diandalkan. Kita menyaksikan pergeseran struktural di mana faktor lain kini mendominasi permintaan emas. Data terbaru mengonfirmasi bahwa bank sentral global telah membeli lebih dari 800 ton hingga kuartal ketiga 2025, dengan tujuan mencetak rekor tahunan baru saat mereka terus mendiversifikasi cadangan.

Peluang dan Risiko di Pasar Emas

Permintaan yang kuat ini berasal dari kebutuhan untuk melindungi terhadap risiko utang negara dan ketidakstabilan geopolitik. Dengan utang nasional AS yang kini melebihi $36 triliun, kita melihat alokasi yang semakin besar ke emas sebagai penyimpan nilai di luar mata uang fiat tradisional. Oleh karena itu, kita harus melihat penurunan harga saat ini sebagai peluang pembelian potensial, mungkin dengan menggunakan penyebaran opsi beli untuk memposisikan diri pada pemulihan tren naik. Namun, penolakan dari rekor tertinggi merupakan sinyal teknis penting yang tidak dapat diabaikan. Bagi kita yang memiliki posisi panjang dalam kontrak berjangka emas atau ETF, ini adalah waktu yang krusial untuk mengelola risiko penurunan. Kita dapat melakukannya dengan membeli opsi jual yang berada di luar uang, yang berfungsi sebagai polis asuransi yang hemat biaya terhadap koreksi harga yang lebih dalam dalam beberapa minggu mendatang. Lingkungan ketidakpastian tinggi saat ini juga menciptakan peluang untuk strategi non-arah. Straddle panjang, yang melibatkan pembelian baik opsi beli maupun opsi jual pada harga pelaksanaan yang sama, bisa efektif. Posisi ini akan mendapat keuntungan jika emas mengalami pergerakan besar lainnya, baik naik atau turun, yang tampaknya sangat mungkin.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.