Bank Negara Malaysia (BNM) menaikkan unjuran pertumbuhan 2026 kepada 4,0–5,0% daripada 4,0–4,5% dalam Laporan Tahunan 2025. Perubahan ini dikaitkan dengan permintaan dalam negara yang kekal kukuh. BNM menjangka penggunaan (perbelanjaan isi rumah) dan pelaburan disokong oleh gaji, pasaran kerja yang kuat (banyak peluang kerja), dan langkah kerajaan. BNM juga berkata inflasi boleh menerima tekanan daripada konflik di Timur Tengah.

Unjuran Pertumbuhan Dan Inflasi

Inflasi diunjurkan pada 1,5–2,5% tahun ini, berbanding unjuran kerajaan 1,3–2,0%. Unjuran ini mengandaikan harga minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak dunia) pada USD70–90. BNM dijangka mengekalkan Kadar Dasar Semalaman (Overnight Policy Rate/OPR, iaitu kadar faedah rujukan utama bank pusat) pada 2,75% untuk baki tahun ini dan sepanjang 2026. Sebarang penurunan kadar hanya bergantung pada kelembapan pertumbuhan yang ketara. Dengan BNM memberi isyarat pandangan yang stabil, kita boleh menjangka turun naik yang rendah dalam pasaran kadar faedah tempatan. Komitmen bank pusat untuk mengekalkan OPR pada 2,75% disokong oleh data terkini yang menunjukkan inflasi Mac kekal pada 1,8%, masih dalam julat sasaran. Ini menunjukkan strategi menjual opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual pada harga tertentu) ke atas niaga hadapan kadar faedah (kontrak untuk berdagang pada tarikh akan datang) bagi mendapat untung daripada pergerakan yang kecil mungkin sesuai dalam beberapa minggu akan datang. Kadar dasar yang stabil menjadikan ringgit Malaysia menarik, terutama dengan pertumbuhan dalam negara yang terus kukuh, seperti yang disahkan oleh angka pertumbuhan KDNK (GDP, jumlah nilai barangan dan perkhidmatan dalam ekonomi) 4,2% bagi suku pertama 2026. Ringgit dilihat mengukuh berbanding dolar AS ke bawah 4,68, dan trend ini boleh berterusan jika bank pusat lain mempertimbangkan untuk melonggarkan dasar (mengurangkan kadar faedah). Pedagang boleh melihat opsyen beli (call option, hak untuk membeli) pada ringgit untuk memanfaatkan perbezaan kadar faedah dan momentum ekonomi yang positif.

Implikasi Kepada Pasaran Ekuiti

Unjuran pertumbuhan yang bertambah baik pada 4,0–5,0% ini sepatutnya memberi manfaat terus kepada syarikat yang fokus pada pasaran domestik, sekali gus menyokong pasaran saham tempatan. Indeks FTSE Bursa Malaysia KLCI (penanda aras pasaran saham utama) sudah naik lebih 3% tahun ini, mencerminkan pasaran kerja yang kukuh apabila kadar pengangguran baru-baru ini turun kepada 3,3%. Terdapat peluang untuk membeli opsyen beli atau niaga hadapan pada indeks, dengan andaian perbelanjaan pengguna yang kukuh akan terus meningkatkan pendapatan syarikat. Kita mengingati bahawa pada pertengahan 2025 terdapat kebimbangan tentang kemungkinan kenaikan kadar, tetapi bank kekal berhati-hati, dan pendirian itu kini nampak wajar. Risiko utama kepada pandangan stabil ini ialah harga minyak, dengan minyak mentah Brent kini didagangkan pada $88 setong, hampir ke bahagian atas julat andaian bank $70–90. Jika harga kekal melepasi paras ini, BNM boleh mempertimbangkan semula pendiriannya terhadap inflasi dan kadar faedah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.