Pada pertengahan Oktober, harga Perak melampaui $50 per ons untuk pertama kalinya, kemudian mencapai hampir $59 pada akhir November. Ini menandakan penggandaan nilai Perak sejak awal tahun, mendekati pertumbuhan tahunan terkuatnya sejak 1979. Rasio Emas/Perak telah turun menjadi 72, lebih rendah dari titik mana pun sejak Agustus 2021. Kenaikan harga Perak yang lebih kuat dibandingkan Emas disebabkan oleh faktor seperti aliran masuk Perak ke ETF yang dilacak oleh Bloomberg dan kekurangan pasokan lokal. Kekurangan ini pertama kali muncul di London dan kemudian di Shanghai, berkontribusi pada proyeksi defisit pasokan sebesar 95 juta ons untuk tahun ini. Harapannya adalah bahwa Perak akan segera mengalihkan arah dengan Emas, meskipun situasi pasar yang ketat akan terus mendukung harga.

Defisit Pasokan dan Permintaan Industri

Untuk menyelesaikan defisit pasokan, diperlukan penurunan tajam dalam permintaan industri, yang tampaknya tidak mungkin terjadi. Permintaan Perak terus berlanjut untuk produk seperti sel surya dan mobil listrik. Kebijakan moneter di masa depan oleh Federal Reserve AS juga bisa menguntungkan Perak, dengan harga diperkirakan akan meningkat menjadi $59 per ons dalam setahun ke depan. Rasio Emas/Perak diharapkan naik menjadi 75, menyelaraskan Perak lebih dekat dengan kinerja Emas. Perak telah mengalami kenaikan yang luar biasa, menggandakan harga tahun ini hampir menjadi $59 per ons. Momentum ini telah mendorong rasio Emas/Perak turun menjadi 72, level yang tidak kita lihat sejak Agustus 2021. Namun, dengan harga yang sudah sangat tinggi, kami percaya fase Perak yang sangat mengungguli Emas kemungkinan akan segera berakhir dalam waktu dekat. Rally sejak Oktober telah didorong oleh kekurangan pasokan di pasar utama seperti Shanghai. Sebelum itu, aliran masuk besar-besaran ke ETF perak, yang totalnya hampir 3.000 ton antara Juni dan September 2025, meningkatkan harga. Namun, kami mencatat bahwa data dari ETF besar menunjukkan sedikit aliran keluar bersih minggu lalu untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan, menunjukkan selera investor mulai menurun di harga rekor ini. Kejatuhan harga besar tampaknya tidak mungkin karena pasar tetap fundamental ketat. Defisit pasokan sebesar 95 juta ons diproyeksikan untuk tahun ini, didukung oleh permintaan yang terus menerus dari sektor sel surya dan kendaraan listrik. Data manufaktur Cina yang dirilis kemarin mengkonfirmasi kekuatan industri ini, yang seharusnya memberikan dasar yang solid untuk harga ke depan.

Strategi Perdagangan dan Pandangan Masa Depan

Kita harus ingat akan koreksi tajam setelah lonjakan besar terakhir mendekati $50 pada April 2011, yang menjadi peringatan bagi mereka yang mengejar rally sekarang. Mengingat volatilitas implisit yang tinggi, para trader bisa mempertimbangkan untuk menjual opsi beli di luar uang untuk mengumpulkan premi, bertaruh bahwa pergerakan naik yang eksplosif akan berhenti dalam beberapa minggu ke depan. Strategi ini memanfaatkan gagasan bahwa rally kehilangan momentum tanpa bertaruh pada kejatuhan. Ke depan, pelonggaran kebijakan moneter yang diharapkan dari Federal Reserve AS harus mendukung semua logam mulia. Notulen dari rapat FOMC November 2025 memperkuat harapan akan pemotongan suku bunga awal tahun depan. Potensi perdagangan untuk beberapa minggu mendatang bisa jadi bermain dengan rasio Emas/Perak, yang diharapkan naik kembali menuju 75, dengan membeli Emas dan menjual Perak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.