China’s Country Garden telah mencapai kesepakatan mengenai syarat restrukturisasi dengan kreditor banknya. Ini termasuk kompensasi sebesar $178 juta terkait jaminan yang disita. Perkembangan ini menghilangkan hambatan besar dalam negosiasi utang dan mengalihkan fokus untuk mendapatkan persetujuan penuh dari bank sebelum sidang penutupan pada 11 Agustus. Perusahaan belum memberikan komentar mengenai hal ini.

Konsesi Country Garden

Konsesi Country Garden mengurangi kecemasan akan gagal bayar secara langsung. Spread obligasi mungkin akan mengalami sedikit penyempitan, dan saham real estate Asia dapat mengalami kenaikan moderat seiring meningkatnya kepercayaan sebelum tanggal sidang yang akan datang. Kami melihat kesepakatan developer dengan kreditor sebagai pengurangan risiko gagal bayar yang tidak teratur menjelang tanggal sidang. Kemajuan ini seharusnya memberikan dasar yang rapuh bagi saham sektor untuk saat ini. Perhatian sekarang akan tertuju pada sidang penutupan, yang telah dijadwalkan ulang hingga 29 Juli 2024. Meskipun berita ini mungkin membawa kelegaan jangka pendek, kami berhati-hati terhadap masalah mendalam yang dihadapi sektor ini. Data resmi dari bulan Mei menunjukkan bahwa investasi properti di China masih turun 10,1% dibandingkan tahun lalu, menandakan bahwa masalah mendasar seperti permintaan yang lemah dan kelebihan pasokan masih ada. Ini menunjukkan bahwa setiap kenaikan yang didasarkan pada kemajuan restrukturisasi satu perusahaan akan terbatas.

Respon Strategi Investasi

Sebagai tanggapan, kami percaya pedagang harus mempertimbangkan untuk menjual opsi put di luar uang untuk jangka pendek pada ETF yang melacak saham properti China, seperti Indeks Properti Hang Seng. Strategi ini memungkinkan untuk mengumpulkan premi dari volatilitas yang tinggi, bertaruh bahwa kemajuan perusahaan akan menghindari skenario terburuk sebelum sidang akhir Juli. Ini adalah permainan taktis untuk mengurangi ketakutan, bukan taruhan optimis jangka panjang. Melihat sejarah, krisis Evergrande mengajarkan kami bahwa kesepakatan restrukturisasi awal sering kali hanya satu langkah dalam proses yang sangat panjang dan bergejolak. Oleh karena itu, kami akan memanfaatkan kekuatan yang dihasilkan dalam sektor ini untuk membeli opsi put yang lebih murah dengan jangka waktu lebih panjang. Ini memberikan perlindungan terhadap kelemahan ekonomi yang terus menghantui pasar. Strategi opsi dua cabang ini dirancang untuk memanfaatkan periode optimisme singkat sambil tetap terlindungi dari penurunan struktural sektor. Indeks properti Hang Seng masih turun lebih dari 20% tahun ini, yang menguatkan pandangan kami bahwa ini adalah peluang taktis dalam tren penurunan yang lebih besar. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.