Indeks Harga Konsumen (CPI) Inggris untuk bulan Agustus naik 3,8% dibandingkan tahun lalu, sesuai dengan ekspektasi. CPI inti juga memenuhi proyeksi, meningkat 3,6%. Harga tiket pesawat merupakan faktor utama dalam penurunan inflasi inti tahunan, naik 2,1% dari Juli ke Agustus 2025, dibandingkan dengan kenaikan 22,2% pada tahun sebelumnya dalam periode yang sama. Pergeseran ini dikaitkan dengan musim liburan yang terjadi lebih awal pada bulan Juli tahun ini, mempengaruhi waktu pengukuran indeks.

Pola Inflasi

Inflasi layanan mengalami penurunan kecil dari 5,0% menjadi 4,7% di bulan Agustus. Sebaliknya, inflasi barang naik sedikit dari 2,7% menjadi 2,8%. Meskipun ada pergeseran ini, inflasi keseluruhan tetap tinggi. Secara keseluruhan, perkembangan ini tidak mungkin memengaruhi pandangan Bank of England saat ini. Harga inti tetap tinggi, dengan inflasi layanan menunjukkan moderasi yang hanya sedikit. Inflasi barang juga berkontribusi terhadap angka tinggi keseluruhan. Data inflasi untuk bulan Agustus sesuai dengan harapan, yang menunjukkan sedikit guncangan segera di pasar. Oleh karena itu, kita perlu melihat volatilitas yang diperoleh pada instrumen seperti opsi suku bunga jangka pendek dan kontrak berjangka gilt berkurang dalam beberapa hari ke depan. Ini memberikan peluang bagi trader untuk menjual opsi, bertaruh bahwa harga akan tetap relatif stabil sekarang setelah data penting ini berlalu tanpa kejutan. Dengan suku bunga utama Bank of England yang bertahan di angka 4,00%, data ini tidak mendorong pemotongan suku bunga. Inflasi layanan yang tetap tinggi, meskipun sedikit lebih rendah di 4,7%, tetap menjadi alasan utama mengapa kami percaya BOE akan tetap bertahan hingga musim dingin. Akibatnya, trader kemungkinan akan terus mendorong kembali ekspektasi untuk pemotongan suku bunga pertama dari akhir 2025 ke kuartal pertama 2026.

Implikasi Pasar

Pasar memperkirakan peluang kecil untuk pemotongan pada bulan Desember, tetapi kami sekarang mengharapkan harga itu dihapus. Ini berarti ada nilai dalam memposisikan suku bunga jangka pendek untuk tetap kuat dengan menjual kontrak berjangka SONIA yang berakhir pada awal 2026. Melihat kembali betapa lambatnya BOE bereaksi terhadap lonjakan inflasi pada tahun 2022, kita melihat mereka lebih berhati-hati dalam memotong suku bunga terlalu cepat kali ini. Kekhawatiran mengenai harga yang tetap tinggi didukung oleh data pasar tenaga kerja terbaru, yang menunjukkan pertumbuhan upah di Inggris tetap kuat sebesar 5,5% pada bulan Juli. Tekanan upah yang terus-menerus ini langsung mempengaruhi inflasi layanan yang tinggi yang sedang coba dikendalikan oleh BOE. Sampai kita melihat pendinginan yang signifikan di pasar kerja, sulit untuk membuat argumen yang kuat untuk suku bunga yang lebih rendah. Untuk pound, pandangan suku bunga yang stabil ini seharusnya memberikan dukungan yang solid terhadap mata uang lain. Kami tidak melihat reli besar hanya dari berita ini, tetapi pound kemungkinan akan tetap kuat, terutama terhadap mata uang di mana bank sentral lebih dekat untuk memotong suku bunga. Trader dapat mempertimbangkan untuk membeli opsi call GBP/USD dengan jatuh tempo tiga bulan untuk memposisikan diri terhadap kekuatan relatif ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.