Amerika Serikat baru-baru ini mengadakan lelang surat berharga 52 minggu, dengan hasil imbal hasil sebesar 3,925% dibandingkan dengan 3,94% sebelumnya. Penurunan kecil dalam imbal hasil ini mungkin menunjukkan adanya perubahan kondisi pasar sejak lelang terakhir. Di pasar mata uang, AUD/USD membalikkan penurunan selama tiga hari setelah keputusan Bank Sentral Australia yang meningkatkan nilai Aussie. Begitu juga dengan EUR/USD yang rebound dari posisi terendah dua minggu mendekati 1,1680, seiring melemahnya kekuatan Dolar AS.

Pemulihan Pasar Emas

Emas mengalami pemulihan, diperdagangkan sekitar $3,300 per ons setelah rebound dari level rendah sebelumnya. Pemulihan ini didukung oleh melemahnya Dolar AS, meskipun imbal hasil AS yang berlaku tetap membatasi kenaikan logam tersebut. Di Asia, beberapa negara dapat memanfaatkan strategi tarif AS yang sedang berlangsung di bawah Presiden Trump. Sementara tarif baru mempengaruhi banyak ekonomi Asia, pengecualian seperti Singapura, India, dan Filipina mungkin mendapatkan keuntungan jika negosiasi berjalan baik. Sementara itu, Bank Sentral Selandia Baru diperkirakan akan menghentikan pemotongan suku bunga di angka 3,25%. Ini terjadi setelah mengisyaratkan bahwa target inflasi terpenuhi, menandakan kemungkinan akhir dari siklus pelonggaran kebijakan. Lelang surat berharga 52 minggu U.S. Treasury baru-baru ini diselesaikan dengan imbal hasil sebesar 3,925%, hanya sedikit turun dari sebelumnya 3,94%. Apa yang tampak sebagai perubahan kecil sebenarnya menunjukkan penyesuaian halus dalam tingkat dana jangka pendek dan keinginan untuk keamanan. Penurunan yang marginal menunjukkan tetap adanya permintaan stabil untuk sekuritas pemerintah, meskipun tidak ada pergerakan yang cukup untuk menunjukkan stres atau kelegaan yang lebih luas. Ketika imbal hasil surat berharga berputar dalam rentang sempit ini, biasanya mencerminkan peserta pasar yang menyesuaikan harapan mereka untuk pengetatan moneter tanpa sinyal yang jelas akan keyakinan arah. Pergerakan dalam pasangan mata uang utama terus mempengaruhi posisi makro yang lebih luas. Dengan AUD/USD bangkit setelah sikap yang lebih jelas dari Bank Sentral Australia, kami mencatat bahwa pembalikan ini terjadi karena harapan bahwa bank sentral mungkin akan menerapkan kebijakan yang lebih ketat ke depannya. Pembalikan ini, yang menghentikan penurunan tiga hari, menunjukkan bahwa para trader mungkin telah salah menilai toleransi RBA terhadap inflasi, yang mendorong penyesuaian cepat dalam posisi. Implikasi ini melampaui dolar Australia itu sendiri—gelombang ini dapat menekan strategi investasi yang memperhatikan perbedaan imbal hasil lebih dari sebelumnya. Demikian juga, EUR/USD rebound dengan kuat dari level mendekati 1,1680 setelah terendah baru-baru ini, yang bertepatan dengan berkurangnya gelombang pembelian USD. Hilangnya momentum dalam Dolar AS telah mendorong trader dengan posisi euro pendek untuk mengurangi eksposur, terutama dengan data makro AS yang melemah di beberapa bagian. Untuk saat ini, pemulihan pasangan ini kemungkinan didorong oleh penyesuaian imbal hasil Treasury daripada harapan pertumbuhan spesifik zona euro. Sinyal yang lebih luas: likuiditas tetap sangat responsif terhadap pergerakan imbal hasil, menjadikannya penting untuk meninjau struktur volatilitas jangka pendek. Logam mulia, terutama emas, menawarkan pandangan berbeda tentang sentimen pasar. Pemulihan ke sekitar $3,300 menunjukkan lonjakan yang rapuh, hampir sepenuhnya disebabkan oleh melemahnya kekuatan dolar. Namun, beban berkelanjutan dari imbal hasil riil AS yang mengalir tetap cukup untuk membatasi momentum untuk saat ini. Dari sudut pandang opsi, ini menyarankan bahwa ketidakpastian emas dalam jangka pendek dapat tetap sedikit defensif, karena peserta melindungi diri terhadap kekuatan dolar yang diperbarui dan ekspektasi inflasi yang tetap tinggi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.