Harga emas telah mencapai sekitar $4.205 pada sesi awal Asia di tengah harapan akan penurunan suku bunga Federal Reserve. Probabilitas penurunan suku bunga mencapai hampir 90%, didorong oleh data terbaru yang menunjukkan pelambatan di pasar tenaga kerja, meskipun inflasi melebihi target 2% dari Fed. Suku bunga yang lebih rendah dapat mengurangi biaya penyimpanan emas, meningkatkan daya tariknya. Permintaan dari bank sentral juga mendukung emas, dengan Bank Rakyat Tiongkok meningkatkan cadangannya selama 13 bulan berturut-turut. Sentimen konsumen AS juga membaik, meningkat dari 51,0 menjadi 53,3.

Korelasi Negatif Emas dengan Dolar AS

Peningkatan dalam data ekonomi AS mungkin menguatkan Dolar AS, yang dapat mempengaruhi harga emas. Emas biasanya menjadi lebih mahal bagi pemilik global jika Dolar meningkat, mengurangi permintaan. Bank sentral, termasuk dari Tiongkok, India, dan Turki, terus meningkatkan cadangan emas mereka, membeli 1.136 ton pada tahun 2022. Emas umumnya menunjukkan hubungan negatif dengan Dolar AS, Obligasi Treasuri AS, dan aset berisiko. Ketidakstabilan atau ketakutan akan resesi dapat dengan cepat menaikkan harga emas karena statusnya sebagai aset aman. Harga emas sangat dipengaruhi oleh perilaku Dolar AS, karena emas tersebut dinyatakan dalam USD. Dolar yang lebih kuat cenderung membatasi harga emas, sementara Dolar yang lebih lemah dapat meningkatkan harga emas. Kami melihat harga emas melewati $4.200 menjelang pertemuan Federal Reserve pada Rabu ini. Pasar hampir sepenuhnya memperkirakan penurunan suku bunga sebesar seperempat poin, dengan futures suku bunga menunjukkan probabilitas hampir 90%. Tingkat kepastian yang tinggi ini menunjukkan bahwa potensi kenaikan langsung dari pengumuman itu mungkin terbatas.

Potensi Reaksi Pasar

Mengingat bahwa penurunan suku bunga sangat diantisipasi, risiko yang lebih besar adalah kejutan hawkish atau reaksi “jual saat berita”. Trader derivatif harus berhati-hati dengan opsi panggilan yang mahal dan mungkin mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari potensi penurunan. Melihat opsi put atau posisi bear put dapat memberikan cara berisiko terukur untuk bersiap menghadapi kekecewaan. Kami melihat pergerakan pasar serupa pada tahun 2023 dan 2024, di mana reaksi harga sering kali dibatasi atau bahkan berbalik setelah keputusan Fed yang sangat diantisipasi diumumkan. Dengan Non-Farm Payroll bulan lalu yang berada di bawah ekspektasi pada 110.000 dan core CPI yang masih sekitar 3,2%, Fed memiliki justifikasi untuk memotong tetapi mungkin menandakan laju yang lambat untuk pelonggaran di masa depan. Panduan ke depan, bukan potongannya sendiri, kemungkinan akan menjadi penggerak pasar yang nyata. Dukungan mendasar untuk emas tetap kuat karena pembelian bank sentral yang terus-menerus, yang telah menjadi tema utama sejak 2022. Bank Rakyat Tiongkok kini telah memperpanjang streak pembeliannya menjadi 13 bulan berturut-turut, menambahkan 30.000 ons emas pada November 2025. Permintaan yang konsisten ini memberikan potensi dasar, menjadikan setiap penurunan signifikan setelah Fed sebagai titik masuk yang menarik untuk posisi jangka panjang. Namun, kita tidak bisa mengabaikan sinyal yang bertentangan seperti indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan yang lebih kuat dari yang diharapkan. Konsumen yang kuat bisa mendukung Dolar AS, menciptakan hambatan bagi harga emas. Memantau Indeks Dolar AS (DXY), yang saat ini diperdagangkan sekitar 103,50, akan sangat penting untuk arah jangka pendek minggu ini. Volatilitas implisit meningkat menjelang pertemuan Rabu, membuat strategi opsi panjang yang jelas menjadi mahal. Jika Fed memberikan pengumuman persis seperti yang diharapkan, volatilitas ini bisa turun, membuka peluang bagi mereka yang menjual premium dengan strategi seperti condor besi. Untuk setiap perdagangan berjangka arah, menggunakan stop-loss yang ketat sangat penting untuk mengelola risiko pembalikan tajam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.