Futures Eurostoxx turun 0,5% dalam perdagangan awal Eropa, menunjukkan sentimen yang lebih lembut saat bulan Juni dimulai. Sesuai dengan itu, futures DAX Jerman turun 0,4% dan futures FTSE Inggris tetap tidak berubah. Sentimen serupa juga terlihat di pasar AS, dengan futures S&P 500 menurun 0,5%. Pasar mengalami kesulitan akibat ketegangan perdagangan yang berkelanjutan, karena laporan menunjukkan kemajuan yang terbatas antara AS dan China. Selama akhir pekan, seorang mantan presiden AS menyatakan bahwa China telah melanggar kesepakatan dengan AS. Bagian awal ini menunjukkan bahwa bulan ini dimulai dengan lambat untuk futures ekuitas di pasar Eropa dan AS. Kami telah melihat penurunan kecil di Eurostoxx dan DAX, sementara FTSE tetap datar. Futures S&P 500 mengikuti langkah yang sama, merosot di tengah kekhawatiran terus menerus mengenai diskusi perdagangan. Ketegangan antara Washington dan Beijing selama akhir pekan tampaknya telah mempengaruhi sentimen, terutama setelah komentar dari Trump yang menuduh China gagal memenuhi komitmen perdagangan tertentu. Bagi mereka yang memperhatikan instrumen turunan, jelas bahwa aliran arah jangka pendek mungkin tetap tegang. Indeks inti secara bertahap kehilangan momentum naik, dan hal itu tercermin di seluruh kontrak futures sektor. Ketika arus berita menjadi buruk, seperti retorika terbaru mengenai perjanjian bilateral, lindung nilai institusional sering mengalami peningkatan. Ini dapat memperlebar selisih pada opsi berjangka pendek dan memberikan tekanan turun marginal pada volatilitas tersirat jika penurunan berlanjut tanpa volume. Volatilitas, bagaimanapun, tetap terjaga jika dibandingkan dengan lonjakan historis yang dipicu oleh berita geopolitik. Ini menunjukkan bahwa investor belum memperhitungkan eskalasi substansial—setidaknya tidak untuk saat ini. Poin-poin pentingnya adalah bahwa ada peluang pada straddle berjangka pendek yang belum menyesuaikan dengan apa yang tampaknya menjadi bias penurunan yang lebih ketat. Memposisikan secara defensif selama likuiditas masih tersedia dapat memberikan buffer yang wajar menjelang komentar bank sentral dan cetakan manufaktur minggu depan. Secara keseluruhan, perlu dicatat bahwa keranjang yang terhubung dengan teknologi menunjukkan sedikit kelelahan, tetapi tidak ada yang tidak teratur. Bobot sektor tersebut dalam indeks pasar luas menunjukkan kelemahannya menarik futures yang lebih luas ke bawah, tetapi penyebarannya tetap ada. Eksposur keuangan dan energi menunjukkan ketahanan yang lebih baik. Futures yang terikat dengan yang terakhir mencerminkan harga yang stabil pada patokan minyak mentah, mendukung pandangan tersebut. Oleh karena itu, dalam beberapa sesi mendatang, fokuslah untuk memantau perbedaan antara indeks utama dan sinyal-sinyal di permukaan yang berasal dari data mikro. Kami mencermati kedalaman buku pesanan yang menyusut dalam futures yang terkait dengan Nasdaq, yang membuat pasar lebih rentan terhadap fluktuasi intraday yang tajam. Ini bisa menawarkan peluang bagi trader spread intraday atau mereka yang mengelola buku delta-netral. Yang paling penting sekarang adalah seberapa banyak luas kembali, atau tidak, setelah volume pulih pasca efek libur bank. Hasil futures yang tersirat juga mulai menunjukkan kenaikan pelan. Ini bisa memberikan petunjuk bahwa ekspektasi suku bunga sedang menyesuaikan setelah plateau yang panjang. Pergerakan ini lambat, tetapi penguat kurva hasil dalam futures menunjukkan tanda-tanda awal posisi untuk dinamika kredit yang lebih ketat di depan. Korelasi obligasi-ekuitas tetap sedikit positif, yang memberi tahu kami bahwa trader ekuitas belum memperlakukan kekuatan pendapatan tetap sebagai lindung nilai—lebih sebagai efek samping. Perhatikan juga pergerakan dalam credit-default swaps yang terkait dengan perusahaan-perusahaan yang sangat terleveraj. Selisih tersebut melebar sedikit pada hari Jumat, dan patut diikuti minggu ini. Jika meningkat, skew pada opsi indeks sisi bawah akan menjadi lebih mahal dan memaksa dealer untuk menyesuaikan ulang. Ini biasanya memperbesar pergerakan jangka pendek pada aset yang mendasarinya. Meskipun hal ini halus, biasanya hal-hal ini tidak lama diperhatikan oleh meja profesional.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.