Dalam perdagangan Eropa awal, futures Eurostoxx tetap datar. Futures DAX Jerman mengalami peningkatan kecil sebesar 0,1%, sementara futures FTSE Inggris tidak menunjukkan perubahan. Kinerja yang datar ini mengikuti akhir bulan Juni yang kurang menggairahkan untuk indeks Eropa. Meskipun ada tanda-tanda optimisme di Wall Street, ini sedikit teredam memasuki bulan baru. Futures S&P 500 saat ini telah menurun sebesar 0,2%. Meskipun awal bulan yang lesu di futures ekuitas Eropa, aktivitas ini menunjukkan keengganan daripada kelemahan. Peningkatan kecil DAX, bersama dengan futures FTSE dan Eurostoxx yang stagnan, menandakan pola bertahan menjelang rilis data berdampak tinggi. Penurunan sedikit pada futures S&P 500 patut diperhatikan—bukan karena besarnya, tetapi karena waktu yang tepat. Pedagang yang menantikan arah yang jelas dari perilaku indeks mungkin menemukan sedikit yang bisa dijadikan pedoman di sini. Pekan lalu ditutup dengan acuan Eropa utama menunjukkan kekuatan terbatas, berakhir Juni tanpa momentum. Fakta bahwa semangat baru tidak berhasil mengalir dari Wall Street ke pasar Eropa menunjukkan sentimen hati-hati tetap ada. Ini tidak sepenuhnya mengejutkan mengingat pengelolaan risiko yang lebih luas menjelang rilis makroekonomi tengah pekan. Minggu ini, perhatian secara perlahan beralih ke angka pekerjaan kunci dari Amerika Serikat, serta data inflasi dari zona euro. Keduanya memiliki potensi untuk mempengaruhi posisi jangka pendek. Sementara itu, volatilitas yang diimplikasikan tetap relatif rendah, meskipun setiap perubahan dalam harapan suku bunga atau kebisingan geopolitik yang tidak terduga dapat menggangu keseimbangan tersebut. Pernyataan Powell, yang dijadwalkan untuk akhir minggu, tetap menjadi fokus penting dalam kalender. Terakhir kali, ia memberikan sedikit arahan baru, tetapi pasar masih bereaksi lebih pada nada daripada isi. Mengingat pola terbaru inflasi dan ketahanan pasar tenaga kerja, kami mengantisipasi bahwa setiap referensi kepada kesabaran kebijakan dapat memengaruhi harga suku bunga dan memicu penyesuaian di sepanjang kurva hasil yang diperhatikan dengan seksama. Untuk saat ini, futures ekuitas menunjukkan ketidakpastian, bukan kelelahan. Pasar derivatif bereaksi dengan hati-hati. Penetapan harga kurang tentang keyakinan dan lebih tentang memberi ruang untuk penyesuaian. Sesi dengan volume rendah di awal Juli dapat memperbesar pergerakan yang dikendalikan oleh posisi algoritma, jadi setiap perubahan yang besar harus diperiksa karena kurangnya penyebab yang mendasarinya. Dengan spread menyempit dan diferensial suku bunga sedikit bergeser, ada kemungkinan bahwa taruhan jangka pendek pada volatilitas mungkin salah harga, terutama dalam opsi EUR/USD. Ketika likuiditas menipis, instrumen ini dapat bergerak lebih cepat dari yang diharapkan. Melihat lebih jauh pada arus lintas aset menunjukkan bahwa kita dapat melihat permintaan lindung nilai yang baru jika kejutan makro mendarat di atas konsensus. Tetap perhatikan suku bunga riil daripada angka nominal—kami menemukan bahwa itu merupakan panduan ke depan yang lebih baik dalam sesi-sesi terkini. Distorsi yang terlihat di akhir Juni belum sepenuhnya teratasi. Jika posisi terus cenderung ringan, setiap katalis kuat dapat menyebabkan waktu reaksi yang tertekan di seluruh futures dan swaps. Jaga posisi tetap fleksibel, andalkan batas risiko yang lebih ketat, dan bersikap pragmatis dengan eksposur.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.