Saham Goldman Sachs dan JPMorgan naik masing-masing sebesar 2,7% dan 2,0% pada Rabu pagi sebelum keputusan suku bunga Federal Reserve. Dow Jones, NASDAQ, dan S&P500 juga menunjukkan peningkatan sekitar 0,4%. Komite Pasar Terbuka Federal dijadwalkan untuk mengumumkan keputusannya pada pukul 14:00 EST, dengan harapan bahwa suku bunga akan tetap antara 4,25% dan 4,50%. Regulator AS sedang mempertimbangkan untuk mengurangi rasio modal yang harus dipertahankan oleh bank untuk berinvestasi di Obligasi Pemerintah AS. Diskusi melibatkan Federal Deposit Insurance Corporation, Fed, dan Office of the Comptroller of the Currency. Perubahan pada rasio leverage tambahan yang ditingkatkan ini dapat mengatur persyaratan dari 5% menjadi rentang antara 3,5% dan 4,5%.

Dampak Pada Goldman Dan JPMorgan

Goldman dan JPMorgan dapat memperoleh keuntungan jika perubahan ini diterapkan, yang mungkin meningkatkan permintaan dan menurunkan suku bunga untuk Obligasi Pemerintah. Saham Goldman dan JPMorgan menunjukkan tanda-tanda bahwa mereka telah dibeli berlebihan menurut Indeks Kekuatan Relatif (RSI) mereka. Saham Goldman memerlukan pergerakan tambahan untuk mendekati rekor tertinggi sepanjang masa, sementara JPMorgan mendekati puncak sebelumnya pada bulan Februari. Dalam beberapa jam menjelang pengumuman suku bunga Fed, kami mengamati peningkatan yang signifikan dalam kepemilikan ekuitas terkait institusi keuangan, terutama di antara kelompok perbankan besar. Dengan keuntungan hampir 3% untuk beberapa, sentimen berpindah ke arah optimisme. Kenaikan indeks utama AS—Dow, NASDAQ, dan S&P500—mencerminkan antisipasi bahwa suku bunga kemungkinan akan tetap dalam rentang yang diharapkan antara 4,25% hingga 4,50%. Rentang tersebut diartikan sebagai landasan yang stabil, menunjukkan Fed mungkin belum merasa tertekan oleh lonjakan inflasi atau perubahan mendadak dalam data ketenagakerjaan. Peserta pasar juga telah mengikuti dengan seksama pembicaraan dari kalangan regulator mengenai penyesuaian terhadap aturan modal. Ini bukan perubahan kecil. Ambang batas yang lebih rendah untuk rasio leverage tambahan dapat melonggarkan neraca bagi bank-bank besar AS. Pengurangan dari 5% menjadi antara 3,5% dan 4,5% dapat memberikan bank lebih banyak fleksibilitas dalam pengalokasian modal mereka—terutama terkait kepemilikan obligasi pemerintah AS. Apa artinya ini dalam istilah praktis adalah bahwa institusi seperti Goldman dan JPMorgan dapat membebaskan miliaran modal jika cadangan yang ditetapkan untuk Obligasi Pemerintah disesuaikan ke bawah. Perubahan itu hampir segera akan mempengaruhi aliran permintaan, yang mungkin mendorong harga naik dan menekan hasil untuk instrumen tersebut.

Implikasi Pasar yang Lebih Luas

Namun, kondisi yang telah dibeli berlebihan menggambarkan gambar yang sedikit berbeda. Melihat indeks kekuatan relatif, ada alasan untuk berhenti sejenak. Indikator ini menunjukkan bahwa setidaknya dalam jangka pendek, pergerakan harga terbaru telah melebar. Ini tidak berarti penurunan harus terjadi, tetapi probabilitas cenderung mengarah ke sana. Trader teknis mungkin sudah menyesuaikan eksposur mereka sesuai, terutama dengan satu nama berada tepat di bawah batas historis dan yang lain mendekati level Februari yang terbaru. Kita perlu menginterpretasikan dinamika ini tidak hanya melalui aksi harga, tetapi juga melalui posisi. Jika kejelasan regulasi muncul—misalnya, dalam bentuk panduan yang jelas atau penyesuaian aturan yang ditentukan—maka produk swap dan lainnya yang terkait dengan suku bunga kemungkinan akan dinilai ulang untuk mencerminkan asumsi likuiditas baru tersebut. Ini dapat menawarkan peluang jika pasar obligasi Pemerintah menyesuaikan dengan cepat. Perhatikan juga bagaimana keputusan suku bunga bertepatan dengan pergerakan ekuitas pada tingkat sektor. Ketika sektor keuangan berkinerja baik menjelang peristiwa makro, khususnya yang terkait dengan kebijakan atau persyaratan neraca, jarang terjadi tanpa konsekuensi. Strategi posisi cenderung menyesuaikan diri berdasarkan apa yang kita pelajari tentang keuntungan pinjaman dan pengembalian ekuitas di atas bantalan regulasi. Dalam ringkasan, perkembangan terkait regulasi modal ini dapat memperkuat eksposur optimis—sementara—walaupun harus tetap waspada. Kita memasuki periode di mana metrik valuasi dan berita regulasi mungkin bertabrakan lebih sering, yang berarti parameter risiko mungkin perlu disesuaikan secara reguler. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.