Presiden Federal Reserve Minneapolis, Neel Kashkari, mengungkapkan kekhawatiran tentang ketidakpastian yang memengaruhi Fed dan bisnis di AS. Ia mencatat dampak stagflasi dari tarif dan potensi risiko jika tarif tetap diperpanjang. Kashkari menyebutkan perlunya menunggu data yang lebih jelas hingga September dan menekankan pengaruh negosiasi perdagangan dalam beberapa bulan ke depan. Ia juga menunjukkan bagaimana kebijakan imigrasi mendorong bisnis untuk mempertimbangkan kembali rencana investasi. Indeks Dolar AS menunjukkan pemulihan ringan tetapi tetap turun 0,30% pada hari itu di angka 98,82. Selama tujuh hari terakhir, Dolar AS melemah terhadap beberapa mata uang utama, menunjukkan penurunan terbesar terhadap Dolar Selandia Baru. EUR/USD mempertahankan keuntungan di atas 1,1400, didukung oleh lemahnya Dolar AS yang terus berlanjut. Sementara itu, GBP/USD bertahan dekat dengan level tertinggi dalam tiga tahun, didorong oleh Dolar yang lemah meskipun sentimen pasar hati-hati. Harga emas sedikit mundur dari puncak tertinggi dua minggu terakhir. Pernyataan Kashkari menekankan bagaimana pilihan kebijakan di luar suku bunga mulai berdampak lebih berat pada ekspektasi jangka panjang. Ketika ia merujuk pada efek stagflasi dari tarif, ia menarik perhatian pada campuran yang tidak nyaman antara pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dan harga yang lebih tinggi—sesuatu yang cenderung menyulitkan kebijakan moneter. Tarif, yang membuat barang-barang impor menjadi lebih mahal, menekan konsumen dan meningkatkan biaya input untuk bisnis, sambil berpotensi mengurangi investasi di masa depan dengan menambah ketidakpastian. Kashkari juga menjelaskan bahwa kita harus menunggu setidaknya hingga September sebelum data ekonomi yang lebih jelas mungkin muncul—menyiratkan bahwa keputusan kebijakan sebelum itu mungkin terburu-buru. Pada saat yang sama, kurangnya visibilitas dalam pembicaraan perdagangan menunjukkan perlunya kehati-hatian. Pasar akan sangat sensitif terhadap bahkan nuansa kecil dalam negosiasi, terutama karena tarif mempengaruhi inflasi dan output, menarik kebijakan moneter ke arah yang berlawanan. Observasi menarik datang dari fokusnya pada kebijakan imigrasi, sesuatu yang biasanya tidak menjadi fokus utama dalam diskusi moneter. Penawaran tenaga kerja yang berkurang, terutama di sektor yang sudah menghadapi kekurangan, memaksa pemberi kerja untuk meningkatkan gaji atau membatasi operasi. Hal ini memberikan tekanan pada inflasi, yang dapat mengurangi pertumbuhan jika perusahaan menarik diri. Pernyataan Kashkari menunjukkan bahwa bisnis sudah ragu untuk membangun atau memperluas pabrik baru. Itu adalah titik data yang tidak boleh kita abaikan. Beralih ke bagaimana pasar mencerna semua ini, Dolar AS menunjukkan sedikit kenaikan—tetapi itu tidak membalikkan penurunan yang dialaminya selama seminggu terakhir. Penurunan 0,30% pada hari itu, dengan kelemahan yang luas terhadap beberapa mata uang utama, menunjukkan bagaimana sentimen lebih dipengaruhi oleh ketidakpastian makro daripada angka jangka pendek. NZD muncul sebagai penggainer terbesar, yang mencerminkan kepercayaan regional dan kesiapan pasar untuk memindahkan dana dari dolar ketika ada alasan. EUR/USD yang tetap kuat di atas 1,1400 sangat berarti. Ketahanan pasangan ini lebih terkait dengan lemahnya dolar daripada kekuatan Euro. Hal yang sama juga berlaku untuk GBP/USD yang mendekati level tertinggi dalam tiga tahun. Sementara para trader di sterling tetap hati-hati—menghadapi kebisingan politik domestik dan luar negeri—mereka tetap bergerak cepat terhadap aliran dolar yang lemah. Penarikan emas dari puncak terbaru belum menunjukkan perubahan tren. Sebaliknya, ini merupakan pendinginan alami setelah mencapai puncak dua minggu. Dalam hal komoditas, reaksi sering tertinggal, dan pergerakan emas jelas mengikuti perubahan ekspektasi Fed lebih dari segalanya. Jika sentimen memburuk atau data inflasi melonjak lagi, logam bisa cepat bergerak naik kembali. Dari sudut pandang kami, ini adalah latar belakang yang jelas untuk mengejar eksposur jangka pendek dan meninjau asumsi lindung nilai. Trader opsi harus memperhatikan volatilitas tersirat: setiap jeda dalam data tidak akan bertahan lama. Dengan September ditandai sebagai kemungkinan titik keputusan oleh Kashkari, menetapkan premi untuk awal hingga pertengahan musim gugur mulai terasa semakin tepat. Dan dalam perdagangan arah, asumsi dasar sekarang harus menyertakan perlambatan dalam pengeluaran modal oleh perusahaan dan tekanan harga yang lebih tinggi, terutama jika risiko kebijakan kunci tidak diselesaikan dengan cepat. – Kashkari mencemaskan ketidakpastian yang mempengaruhi bisnis AS. – Dolar AS melemah terhadap beberapa mata uang utama. – Kebijakan imigrasi berdampak pada rencana investasi perusahaan. – Pasar sangat sensitif terhadap perubahan dalam negosiasi perdagangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.