Penyesuaian Kebijakan Diharapkan
Lingkungan yang cocok untuk penyesuaian kebijakan diharapkan, selama tidak ada berita negatif mengenai ekonomi global. Seorang anggota mengusulkan kenaikan suku bunga sebagai langkah normalisasi, yang menunjukkan bahwa prospek ekonomi Jepang telah membaik sejak Juli. Meskipun ada ancaman tarif, dampak yang diharapkan tampaknya lebih kecil dari yang diperkirakan sebelumnya. Bank of Japan bertujuan untuk menyesuaikan komunikasinya, berfokus pada perubahan inflasi utama. Kebijakan sangat longgar BoJ pada tahun 2013 bertujuan untuk mengatasi inflasi rendah, menggunakan Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif. Strategi ini melemahkan Yen, terutama di tengah perbedaan kebijakan bank sentral global. Pada Maret 2024, BoJ mulai menarik kebijakan yang sangat longgar karena inflasi yang meningkat, sebagian dipicu oleh harga energi dan kenaikan upah yang diharapkan. Ini menyebabkan pemulihan sebagian penyusutan nilai Yen.Kekhawatiran Kenaikan Suku Bunga
Berdasarkan ringkasan pertemuan Oktober, Bank of Japan mempersiapkan untuk kenaikan suku bunga lagi, dengan syarat utama adalah pertumbuhan upah yang berkelanjutan. Dengan harapan inflasi sekarang menguat di sekitar 2%, perdebatan telah beralih dari *apakah* mereka akan menaikkan suku bunga ke *kapan*. Ini menunjukkan peningkatan volatilitas yang tersirat, menjadikannya waktu yang baik untuk mempertimbangkan strategi opsi pada Yen yang menguntungkan dari perubahan harga di masa depan. Data terbaru mendukung kecenderungan hawkish ini yang harus kita pertimbangkan dalam model kita. CPI inti nasional Jepang untuk Oktober 2025 tercatat 2,5%, tetap di atas target BoJ selama 19 bulan berturut-turut. Yang lebih penting, laporan awal tentang bonus musim dingin dari perusahaan-perusahaan besar menunjukkan rata-rata kenaikan lebih dari 3%, menambahkan kekuatan pada argumen bahwa perilaku penetapan upah yang positif yang terlihat dalam negosiasi “shunto” 2024 dan 2025 akan berlanjut. Kekhawatiran tentang ekonomi global dan tarif AS, yang merupakan penghalang utama bagi sentimen, tampaknya memudar. Sementara tarif 15% AS masih berlaku, perubahan terbaru pemerintah AS ke arah pemotongan pajak domestik telah meredakan ketakutan akan konflik perdagangan yang lebih luas. Kita melihat kondisi ini sebagai menghapus salah satu hambatan besar terakhir bagi BoJ untuk melanjutkan normalisasi kebijakan. Tingkat USD/JPY saat ini sekitar 153,83 menunjukkan bahwa pasar belum sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga di pertemuan Desember atau Januari. Ini memberikan peluang bagi kita untuk bersiap menghadapi Yen yang lebih kuat, karena risikonya jelas condong ke arah tindakan yang lebih cepat dari yang diharapkan. Kita harus mengawasi panduan ke depan yang memberi petunjuk tentang garis besar waktu yang spesifik. Perhatian juga beralih pada efek samping dari bertahun-tahun kebijakan longgar, terutama di sektor real estat. Data dari Institut Real Estat Jepang untuk Q3 2025 menunjukkan bahwa harga tanah komersial di kota-kota besar meningkat 4% year-over-year, sebagai akibat langsung dari suku bunga riil yang sangat negatif. Kekhawatiran yang berkembang tentang gelembung aset menambah tekanan pada BoJ untuk bertindak lebih cepat daripada nanti untuk mencegah distorsi ekonomi.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
