Menafsirkan Sinyal Payroll Terbaru
Ia mengatakan dua laporan payroll perlu dirata-ratakan, dan angka terbaru berada di bawah level impas 30.000. (Payroll adalah jumlah pekerjaan bergaji di luar sektor pertanian; “level impas” berarti tambahan pekerjaan minimum agar pasar kerja tidak melemah, misalnya untuk mengimbangi pertumbuhan jumlah penduduk.) Ia menekankan ini baru berdasarkan data beberapa bulan. Daly mengatakan pertumbuhan upah seharusnya setara dengan inflasi ditambah pertumbuhan produktivitas (produktivitas adalah kemampuan menghasilkan lebih banyak output per jam kerja). Ia mengatakan pertumbuhan upah saat ini tidak menunjukkan tanda “terlalu panas” atau berlebihan. Ia mengatakan laporan pekerjaan terbaru menarik perhatiannya, dan ia khawatir pasar tenaga kerja mungkin lebih lemah daripada yang sebelumnya terlihat. Ia mengatakan mogok kerja, salju, dan penyesuaian tolok ukur populasi membuat laporan lebih sulit ditafsirkan. (Penyesuaian tolok ukur populasi adalah koreksi perhitungan statistik untuk menyesuaikan data dengan pembaruan estimasi jumlah penduduk.) Daly mengatakan guncangan harga minyak akan dirasakan konsumen dan dampaknya tergantung berapa lama gangguan berlangsung. Ia mengatakan The Fed butuh lebih banyak waktu untuk memutuskan, bisa menahan suku bunga tetap, dan belum pada posisi untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga.Volatilitas Perdagangan di The Fed yang Dua Arah
Ia juga mengatakan tidak ada bukti ekonomi berjalan terlalu panas. Ia sedikit optimistis AI (kecerdasan buatan) bisa meningkatkan produktivitas, tetapi ingin melihat buktinya. Federal Reserve kini memberi sinyal bahwa risikonya seimbang: pasar kerja melemah dan inflasi yang masih di atas target sama-sama mengkhawatirkan. Ini menimbulkan ketidakpastian besar tentang arah suku bunga, sehingga pasar bisa lebih sering bergejolak. Karena itu, strategi yang bisa mendapat keuntungan dari pergerakan harga naik-turun, seperti membeli opsi pada indeks utama, patut dipertimbangkan. (Opsi adalah kontrak yang memberi hak—bukan kewajiban—untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu.) Laporan pekerjaan terbaru menunjukkan payroll hanya naik 25.000 pada Februari, jauh di bawah perkiraan 180.000, ini menjadi peringatan besar bagi ekonomi. Namun, karena angka Consumer Price Index/CPI (Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi) masih tinggi di 2,8%, The Fed ragu menurunkan suku bunga untuk membantu lapangan kerja. Konflik ini membuat opsi pada futures SOFR berguna untuk memperdagangkan rentang kemungkinan hasil yang kini lebih lebar menjelang rapat FOMC berikutnya. (SOFR adalah suku bunga acuan berbasis transaksi pinjaman semalam; futures adalah kontrak untuk membeli/menjual di masa depan; FOMC adalah komite penentu kebijakan suku bunga The Fed.) Kita mengingat rangkaian penurunan suku bunga pada paruh kedua 2025, yang ditujukan untuk menahan pelemahan pasar kerja dan mencapai “soft landing” (perlambatan ekonomi tanpa resesi). Namun, lemahnya perekrutan saat ini membuat keberhasilan itu dipertanyakan dan menciptakan kondisi yang sulit bagi saham. Menambah kerumitan adalah lonjakan harga minyak baru-baru ini, dengan Brent (patokan harga minyak global) naik melewati $95 per barel akibat ketegangan geopolitik baru. Ini menekan konsumen dan memperumit inflasi, sehingga The Fed makin kecil kemungkinan bertindak tegas. Kita perlu memantau opsi pada minyak mentah, karena lamanya lonjakan harga ini adalah hal besar yang belum pasti bagi pasar. The Fed menegaskan kenaikan suku bunga tidak sedang dipertimbangkan, tetapi pilihannya sekarang antara memangkas suku bunga segera atau menunggu informasi tambahan. Sikap “tunggu dan lihat” ini berarti pasar akan bereaksi kuat pada setiap rilis data, dari klaim pengangguran mingguan sampai laporan inflasi berikutnya. Perkirakan pergerakan tajam saat informasi baru mengubah peluang perubahan kebijakan.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
