Hari ini, pasar mengalami pergeseran dari saham teknologi besar/mega-cap akibat data tak terduga dari lowongan pekerjaan JOLT dan antisipasi tidak adanya pemotongan suku bunga di bulan Juli. Hari ini berdampak pada perusahaan teknologi yang baru-baru ini naik, di mana Nvidia turun 2,69%, Broadcom 3,82%, AMD 3,71%, dan Meta 2,42%. Sebaliknya, saham Dow menunjukkan kinerja baik dengan 15 perusahaan mengalami kenaikan 1,25% atau lebih. UnitedHealth meningkat 4,38%, Amgen naik 4,11%, dan Sherwin-Williams naik 3,73%. Merck & Co diikuti dengan kenaikan 3,25% dan Nike tumbuh 3,19%.

Performa Indeks Pasar

Indeks rata-rata industri Dow ditutup lebih tinggi sebesar 400,29 poin, atau 0,91%, di angka 44495,06. Sebaliknya, indeks S&P mengalami penurunan sebesar 6,90 poin, atau 0,11%, menjadi 6198,05. Indeks NASDAQ turun 166,84 poin, 0,82%, dan ditutup di 20202,89. Namun, Russell 2000 menunjukkan kenaikan 20,43 poin, atau 0,94%, mencapai 2195,46. Secara keseluruhan, hari ini ditandai oleh perputaran pasar, menunjukkan pertumbuhan ekonomi. Namun, terjadi aksi jual saham teknologi dan berakhirnya rekor level penutupan di S&P dan Nasdaq. Apa yang kita saksikan hari ini adalah perubahan fokus pasar, terutama didorong oleh data pasar tenaga kerja yang lebih kuat dan harapan menghilangnya kebijakan moneter longgar dalam waktu dekat. Penurunan dalam lowongan pekerjaan, meskipun tidak cukup tajam untuk menunjukkan masalah yang jelas, menunjukkan pasar tenaga kerja yang masih terlalu ketat untuk membenarkan langkah pelonggaran oleh Federal Reserve di bulan Juli. Trader yang memposisikan diri di saham pertumbuhan sensitif suku bunga menemukan diri mereka berada di sisi yang salah dari pembalikan ini. Nama-nama teknologi besar yang telah mendorong rekor tertinggi baru-baru ini langsung mengalami tekanan saat valuasi yang sensitif terhadap suku bunga mulai menyusut. Penurunan saham Nvidia, AMD, Broadcom, dan lainnya bukan karena contagion yang luas—tetapi bersifat terarah dan rasional, muncul dari berkurangnya minat terhadap valuasi premium tanpa dukungan suku bunga yang diharapkan. Pada saat yang sama, modal berpindah dengan cepat ke sektor tradisional, terutama yang dianggap lebih tahan banting dalam skenario suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama. Ketika rotasi seperti ini terjadi, sering kali memiliki dampak lebih besar daripada sekadar rebound. Kami melihat pengalokasian kembali berdasarkan proyeksi pendapatan yang direvisi dan penempatan defensif, bukan sekadar membeli penurunan dengan keyakinan rendah. Lonjakan pada nama-nama seperti UnitedHealth dan Merck bukan hanya kebetulan—ini adalah saham defensif dengan aliran kas yang stabil, biasanya lebih disukai ketika inflasi bertahan dan biaya pinjaman meningkat.

Tren dan Observasi

Kenaikan UnitedHealth sangat mencolok. Besarnya pergerakan ini menunjukkan permintaan institusional daripada hanya aliran ritel yang mengejar momentum. Trader harus memperhatikan perbedaan yang semakin lebar antara teknologi dan kesehatan dalam hal volatilitas tersirat dan premi opsi. Bukan hanya saham yang bergerak—permintaan derivatif juga menyesuaikan, memperhitungkan masa depan yang lebih volatile untuk nama-nama yang berisiko tinggi, sementara sektor defensif menyempit pada rentang yang diharapkan lebih sempit. Penyesuaian harapan pemotongan suku bunga juga cenderung meningkatkan nilai dolar, menarik likuiditas dari sudut tertentu di pasar ekuitas. Kami sudah dapat melihat tanda-tanda awal tekanan yang mulai muncul pada aset-aset ber-beta tinggi. Saat Dow naik sementara Nasdaq menyusut, trader opsi harus waspada terhadap pergeseran korelasi tersirat. Dalam hal strategi, tidak lagi tentang mengejar pergerakan pasar yang luas. Perbedaan antara sektor menjadi fokus perdagangannya. Pilih sisi, lindungi secara dinamis, dan hindari godaan untuk memperpanjang eksposur pada pemulihan teknologi tanpa konfirmasi. Perhatikan bagaimana Russell 2000 mendapatkan hampir satu persen—ini bukan hanya perdagangan simpati. Ini menunjukkan bahwa investor mulai percaya pada kekuatan pertumbuhan domestik di luar kendala mega-cap. Ini membawa produk volatilitas kecil dan menengah kembali ke dalam permainan dengan lebih banyak keuntungan. Penyimpangan volatilitas dalam derivatif berbasis Russell menawarkan peluang keuntungan yang lebih terjangkau dibandingkan bulan-bulan sebelumnya. Pemeriksaan di pasar opsi telah bergeser dalam tiga sesi terakhir. Volatilitas tersirat pada nama-nama teknologi sedang meningkat tetapi belum melonjak, menunjukkan trader menunggu lebih banyak data sebelum meningkatkan biaya perlindungan. Sementara itu, volatilitas yang terjadi mulai berbeda dari volatilitas tersirat di sektor defensif, yang dapat memberikan kesempatan penjualan premi yang lebih baik. Dengan S&P dan Nasdaq tidak dapat mempertahankan level record mereka, kondisi untuk perdagangan rata-rata kembali mulai berkembang. Ini bukan tentang menangkap benda tajam yang jatuh. Ini tentang menerapkan struktur delta-netral pada nama-nama yang telah overshoot pada momentum dan sekarang melihat valuasi yang dinilai ulang berdasarkan asumsi ekonomi yang berbeda. Kita harus tetap gesit dan selektif dalam eksposur kita. Untuk sekarang, ada lebih banyak keuntungan dalam perdagangan nilai relatif daripada taruhan arah yang luas. Penyebaran indeks semakin meluas. Tidak perlu memaksakan perdagangan di area yang sudah terlalu panas jika kekuatan makro terus mengalirkan modal ke instrumen yang terlewatkan tetapi stabil. Perhatikan volume di belakang ETF sektor—seringkali, itu akan menunjukkan di mana keyakinan institusional sedang dibangun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.