Pada Juli 2025, Indeks Harga Konsumen (CPI) AS mencatat peningkatan tahunan sebesar 2,7%, sedikit di bawah harapan 2,8%. CPI inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, naik 3,1% dibandingkan tahun lalu, sedikit di atas yang diperkirakan yaitu 3,0%. CPI bulanan sesuai dengan harapan di angka 0,2%, dengan angka tak dibulatkan sebesar 0,197%. CPI inti untuk bulan tersebut mencapai 0,3%, atau 0,322% jika tidak dibulatkan, sesuai dengan ekspektasi. Pendapatan mingguan riil meningkat 0,4%, setelah sebelumnya turun 0,3%. Peningkatan mencolok terjadi pada beberapa kategori, termasuk kenaikan harga kopi sebesar 2,3% dan furnitur & tempat tidur sebesar 0,9%. Harga mobil bekas & truk mengalami kenaikan 0,5%, beralih dari penurunan 0,7% pada bulan sebelumnya. Namun, ada penurunan, dengan bahan bakar motor turun 2,0% dan buah segar menurun 1,4%.

Reaksi Pasar Saham

Pasar saham merespon positif, dengan Dow meningkat sekitar 200 poin, NASDAQ naik 120, dan S&P memperoleh 43 poin. Untuk imbal hasil, dua tahun turun 3 basis poin menjadi 3,716%, dan sepuluh tahun sedikit menurun 1,1 basis poin menjadi 4,261%. Ekspektasi suku bunga menunjukkan kemungkinan 90% pemotongan pada bulan September, meningkat dari 85% sebelum laporan. Ada proyeksi pemotongan suku bunga sebesar 60 basis poin menjelang akhir tahun. Berdasarkan laporan inflasi Juli hari ini dari 12 Agustus 2025, reaksi awal pasar tampaknya terlalu optimis. Meskipun angka utama sedikit menurun, kita melihat inflasi inti tahun-ke-tahun meningkat menjadi 3,1%, melewati ekspektasi. Ketahanan ini, didorong oleh lonjakan bulanan sebesar 0,4% dalam layanan, menjadi perhatian utama Federal Reserve. Situasi ini mirip dengan yang kita lihat pada paruh pertama 2024, ketika inflasi layanan yang terus menerus menyebabkan keterlambatan pada keputusan Federal Reserve. Kenaikan kuat sebesar 0,4% dalam pendapatan mingguan riil akan menambah kekhawatiran Fed bahwa permintaan konsumen terlalu kuat untuk menjamin kembalinya yang lancar ke target 2%. Oleh karena itu, kita harus berhati-hati terhadap agresivitas pasar dalam memperkirakan pemotongan suku bunga. Untuk trader derivatif, penurunan imbal hasil dua tahun menjadi 3,71% tampak sebagai peluang untuk bersiap menghadapi kemungkinan pembalikan. Pasar kini memperkirakan kemungkinan 90% pemotongan pada bulan September, tetapi data yang campur aduk ini memberikan banyak alasan bagi pejabat Fed untuk menolak narasi tersebut pada simposium Jackson Hole mendatang pada akhir Agustus. Membeli opsi yang menguntungkan dari kenaikan suku bunga jangka pendek bisa menjadi langkah bijak untuk melindungi diri dari kejutan hawkish.

Kekhawatiran Pasar Ekuitas

Di pasar ekuitas, reli di S&P 500 dan NASDAQ berjalan dengan asumsi uang yang lebih murah, tetapi dasar ini tampaknya rapuh. Indeks Volatilitas CBOE (VIX) kemungkinan telah turun akibat berita ini, saat ini diperdagangkan mendekati angka 14 yang relatif rendah, menunjukkan kepuasan di kalangan investor saham. Lingkungan ini ideal untuk membeli opsi put protektif pada indeks utama dengan harga yang lebih murah untuk melindungi diri dari penurunan pasar. Melihat rincian, kelemahan dalam kategori seperti bahan bakar motor dan peralatan perlu dicatat. Ini bisa menjadi sinyal melemahnya pengeluaran konsumen untuk barang tertentu, berpotensi mempengaruhi prospek saham ritel terkait. Sebaliknya, kekuatan mengejutkan dalam mobil bekas dan alat bisa jadi tanda awal tarif merembes melalui ekonomi, faktor yang bisa memperumit gambaran inflasi dalam beberapa bulan mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.