Ukuran inflasi yang disukai oleh Federal Reserve AS akan segera dirilis. Ekspektasi pasar saat ini menunjukkan bahwa tingkat inflasi utama akan mencapai 2,3% tahun ke tahun, sementara tingkat inti diperkirakan sebesar 2,6%. Perhatian juga akan tertuju pada data konsumsi pribadi, yang mungkin mempengaruhi tren pasar. Kenaikan bulanan yang diperkirakan adalah 0,1%, meskipun angka PDB terbaru menunjukkan kelemahan yang tidak terduga dalam konsumsi.

Rilis PDB Kanada April

Selain itu, data PDB Kanada untuk bulan April akan dirilis. Ini mengikuti rilis terbaru dari AS dan akan memberikan wawasan tentang kinerja ekonomi Kanada selama bulan tersebut. Data inflasi yang akan datang dari AS, khususnya indeks belanja konsumsi pribadi (PCE) inti, kemungkinan akan memberikan kejelasan lebih tentang posisi Federal Reserve saat ini. Saat ini, proyeksi untuk angka inti menunjukkan akan berada di sekitar 2,6% tahun ke tahun, yang tetap nyaman di atas target yang dinyatakan oleh bank sentral. Bagi mereka yang mengawasi komite penetapan suku bunga dengan cermat, ketahanan ini menjaga kemungkinan pemangkasan suku bunga yang segera menjadi rendah. Setiap penyimpangan ke arah pembacaan yang lebih rendah, terutama jika disertai data konsumsi yang lebih lemah, dapat mengubah ekspektasi — mungkin mempercepat penetapan harga pemangkasan suku bunga. Kita harus ingat bahwa Fed tidak hanya bergantung pada angka inflasi tetapi juga pada kekuatan permintaan yang mendasarinya. Data PDB terbaru menunjukkan beberapa kelemahan dalam aktivitas konsumen, yang kini dibandingkan oleh pasar dengan angka konsumsi pribadi yang diharapkan minggu ini. Proyeksi menunjukkan kenaikan bulanan yang moderat sebesar 0,1%. Jika pembacaan aktual lebih rendah, ini bisa memperkuat argumen bahwa momentum konsumsi sedang menurun. Itu setidaknya akan mendukung pandangan bahwa kondisi keuangan tidak perlu tetap ketat untuk waktu yang lama. Dari sudut pandang derivatif, kita sudah melihat kontrak berjangka suku bunga jangka pendek mulai mencerna kemungkinan satu pemangkasan sebelum akhir tahun, meskipun masih lebih sedikit daripada yang diperkirakan sebelumnya tahun ini. Jika inflasi melambat dan konsumen lebih memperlambat, keyakinan tersebut bisa menguat. Namun, jika inflasi tetap tinggi meskipun data PDB menurun, itu memperkuat kesan bahwa kita berada dalam lingkungan stagflasi ringan — sesuatu yang kurang mendukung aset berisiko dan berpotensi lebih bergejolak bagi trader suku bunga.

Fokus Ekonomi Kanada

Di utara perbatasan, perhatian beralih ke ekonomi Kanada. Data PDB untuk bulan April yang akan dirilis dalam beberapa sesi ke depan akan menjadi uji coba terbaru untuk pertumbuhan domestik. Setelah periode ketidakpastian, pembuat kebijakan di sana berada di bawah tekanan untuk mempertahankan kredibilitas saat menghadapi latar belakang yang semakin melambat. Bank of Canada telah mulai melonggarkan kebijakan, dan data ini dapat memperkuat atau memperumit arah dovish yang awal. Jika menunjukkan pertumbuhan yang dapat diandalkan, ini mungkin menunda pemangkasan lebih lanjut. Tetapi jika kelemahan terkonfirmasi, pasar akan bergerak dengan cepat. Untuk posisi, trader opsi sedang mempersiapkan kemungkinan serangkaian pergerakan yang lebih lebar pada instrumen durasi pendek dalam beberapa minggu ke depan. Ukuran volatilitas implisit menunjukkan posisi yang hati-hati tetapi tidak tergesa-gesa. Namun, perilaku lindung nilai delta sebagai respons terhadap setiap penyimpangan CPI yang tajam dapat memperbesar pergerakan jangka pendek, fakta yang dipahami dengan baik di berbagai meja. Kita akan terus memantau penumpukan minat terbuka, terutama di zona tiga hingga enam bulan. Dengan dua bank sentral pada titik berbeda dalam siklus pengetatan masing-masing dan data yang berpotensi menunjukkan arah yang berbeda, rilis minggu ini menawarkan peluang yang cukup besar untuk penyesuaian spread.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.