Sektor manufaktur Tiongkok telah menyusut selama lima bulan berturut-turut, dengan Indeks Manajer Pembelian (PMI) Agustus mencapai 49.4, sedikit di bawah ekspektasi 49.5. Penyusutan yang terus berlanjut ini terjadi di tengah tantangan seperti permintaan yang lemah, tarif dari AS, penurunan pasar properti yang berkepanjangan, dan meningkatnya utang pemerintah daerah. Aktivitas non-manufaktur berhasil tumbuh moderat, dengan PMI layanan dan konstruksi mencapai 50.3, meninggalkan indeks komposit di 50.5. Meskipun ada perpanjangan 90 hari dari gencatan senjata tarif AS-Tiongkok, ketidakpastian yang berkelanjutan mempengaruhi kepercayaan, yang terlihat dari kontraksi langka dalam pinjaman bank pada bulan Juli.

Pasar Properti Tiongkok yang Bermasalah

Pasar properti Tiongkok tetap bermasalah, dengan penjualan properti turun 17.6% di bulan Agustus, menandai penurunan bulan keenam berturut-turut. Subsidi untuk konsumen telah meningkat, tetapi pengeluaran rumah tangga dan permintaan hipotek rendah, melemahkan ketahanan ekonomi. Sebuah survei swasta tentang PMI manufaktur diharapkan, dengan perkiraan menunjukkan sedikit perbaikan menjadi 49.7 dari 49.5. Kalender ekonomi di Asia menyoroti 1 September 2025 sebagai tanggal kunci, dengan banyak yang memperhatikan hasil PMI manufaktur Tiongkok. Dengan sektor manufaktur Tiongkok menyusut selama lima bulan berturut-turut, hal ini mengonfirmasi perlambatan yang semakin dalam. PMI resmi 49.4 melanjutkan tren yang terakhir kali terlihat selama kemerosotan tahun 2022, menandakan kelemahan yang terus berlanjut. Untuk beberapa minggu ke depan, kami percaya membeli opsi jual pada ETF yang berfokus pada Tiongkok, seperti FXI, menawarkan cara langsung untuk bersiap terhadap penurunan lebih lanjut.

Dampak Ekonomi dan Strategi Investasi

Penurunan pasar properti yang terus berlanjut, dengan penjualan turun 17.6% di bulan Agustus, adalah tanda peringatan besar bagi seluruh ekonomi. Ini berdampak langsung pada semua aspek mulai dari bahan konstruksi hingga kepercayaan konsumen dan stabilitas bank. Kami mengantisipasi hal ini akan berdampak berat pada logam industri, dan kami mempertimbangkan untuk menjual kontrak berjangka tembaga, yang kesulitan bertahan di atas level $8,900 per ton baru-baru ini seiring permintaan dari Tiongkok melemah. Ketidakpastian seputar tarif AS dan permintaan domestik yang lemah kemungkinan akan meningkatkan volatilitas pasar. Indeks Volatilitas Hang Seng (VHSI) telah meningkat lebih dari 15% dalam kuartal terakhir, dan kami memperkirakan tren ini akan berlanjut. Lingkungan ini membuat strategi seperti long straddle pada saham teknologi besar Tiongkok menarik, karena dapat menghasilkan keuntungan dari fluktuasi harga yang besar di kedua arah. Data yang lemah meningkatkan tekanan pada People’s Bank of China untuk melonggarkan kebijakan, yang kemungkinan akan melemahkan mata uang. Yuan offshore (CNH) telah menguji level 7.40 terhadap dolar AS, yang merupakan batas psikologis yang signifikan. Kami melihat nilai dalam membeli opsi panggilan USD/CNH, mempertaruhkan bahwa otoritas akan akhirnya membiarkan depresiasi yang lebih nyata untuk mendukung ekonomi. Kelemahan ini di Tiongkok akan memiliki efek global, terutama pada negara-negara yang bergantung pada permintaan Tiongkok. Dolar Australia, yang merupakan proksi kunci untuk kesehatan ekonomi Tiongkok, telah turun 4% sejak Juni, karena lebih dari 30% ekspor Australia menuju Tiongkok. Kami sedang mempertimbangkan opsi jual pada pasangan mata uang AUD/USD sebagai cara untuk melindungi diri terhadap limpahan yang terus berlanjut. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.