Data menunjukkan bahwa pertumbuhan upah di Jepang telah melambat lagi. Upah nominal meningkat 1,5% year-on-year, tetapi upah yang disesuaikan dengan inflasi telah jatuh lebih tajam dari sebelumnya. Meskipun upah nominal terus naik sejak pandemi, inflasi mengurangi daya beli masyarakat. Yen Jepang melemah terhadap USD pagi ini, terutama dipengaruhi oleh pemilihan partai LDP yang berkuasa di Jepang. Sanae Takaichi, yang terpilih sebagai ketua perempuan pertama partai tersebut, diperkirakan akan menjadi perdana menteri perempuan pertama Jepang pada 15 Oktober.

Implikasi Perubahan Politik di Jepang

Takaichi akan memimpin pemerintahan minoritas, yang memerlukan kompromi dengan partai lain. Ketidakpuasan publik sebagian besar disebabkan oleh inflasi tinggi dan penurunan upah riil. Kebijakan fiskal ekspansif berisiko memperburuk inflasi, sehingga kehati-hatian menjadi penting. Memperkuat yen dapat mengatasi inflasi berlebih dan hilangnya daya beli dengan menurunkan harga impor, terutama untuk makanan dan energi. Ada kemungkinan yen menguat dalam beberapa minggu ke depan. Perkembangan politik dan pembentukan pemerintahan akan memandu masa depan mata uang dan kebijakan ekonomi Jepang. Data pagi ini menunjukkan tekanan yang terus berlanjut pada rumah tangga Jepang, meskipun upah nominal tumbuh 1,5% year-on-year. Dengan data CPI September terbaru menunjukkan inflasi headline yang tetap di 2,8%, upah riil sekali lagi menurun, mengikis daya beli konsumen. Masalah yang berkepanjangan ini memberikan tekanan signifikan pada pemerintahan yang akan datang. Yen Jepang telah melemah sebagai respons, dengan cross USD/JPY menyentuh 158,50, tetapi kami melihat ini lebih dipengaruhi oleh ketidakpastian politik dibandingkan dengan angka upah. Pemilihan Sanae Takaichi sebagai pemimpin baru LDP memperkenalkan variabel besar menjelang konfirmasinya sebagai Perdana Menteri pada 15 Oktober. Pasar saat ini memperhitungkan risiko kelumpuhan kebijakan atau kesalahan dari pemerintahan minoritas barunya.

Peluang Potensial untuk Trader

Berbeda dengan situasi yang dihadapi Shinzo Abe pada 2012, pemerintahan baru tidak dapat sekadar mengejar kebijakan fiskal ekspansif tanpa konsekuensi. Langkah semacam itu kemungkinan besar akan memperburuk inflasi, masalah yang menyebabkan ketidakpuasan publik. Oleh karena itu, strategi lama untuk melemahkan yen guna meningkatkan ekonomi tidak dapat diterima secara politik. Bagi para trader turunan, ini menunjukkan bahwa kelemahan JPY baru-baru ini mungkin sudah berlebihan dan menawarkan peluang. Solusi paling langsung bagi pemerintah untuk melawan inflasi adalah dengan mendorong yen yang lebih kuat, yang akan menurunkan biaya energi dan makanan impor. Kami melihat risiko nyata dari pergeseran kebijakan yang bisa memicu apresiasi tajam JPY dalam beberapa minggu ke depan. Mengingat hal ini, kami percaya trader harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put di USD/JPY yang berada di luar uang dengan jatuh tempo November atau Desember 2025. Pengumuman kebijakan yang mengejutkan atau bahkan retorika kuat dari kabinet baru dapat dengan cepat mendorong pasangan mata uang ini kembali menuju tingkat 150-152. Harga strike sekitar 155.00 atau 152.50 menawarkan cara berbiaya rendah untuk bersiap menghadapi koreksi ke bawah semacam itu. Trader juga harus memantau volatilitas tersirat, yang telah meningkat menjelang transisi pemerintahan. Komentar hawkish yang tidak terduga dari pejabat dapat menyebabkan lonjakan volatilitas, meningkatkan nilai posisi opsi panjang ini. Periode segera setelah konfirmasi 15 Oktober akan sangat penting untuk menetapkan nada kebijakan baru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.