Kekhawatiran inflasi ada, tetapi pertumbuhan pekerjaan melambat, meningkatkan ketakutan akan resesi. Laporan pekerjaan AS bulan Juli telah mengalihkan fokus ke pasar tenaga kerja. Presiden Fed Atlanta telah mengakui perubahan ini, menyarankan penilaian ulang kebijakan Fed. Laporan menunjukkan hilangnya momentum dalam pertumbuhan pekerjaan dengan perlambatan yang lebih luas dalam kondisi pekerjaan.

Hasil Laporan Pekerjaan Juli

Jumlah pekerjaan nonpertanian meningkat hanya 73.000 pada bulan Juli, di bawah perkiraan 110.000. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,2% pada bulan Juli. Penurunan data pekerjaan meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga Fed, yang diperkirakan mencapai 90% untuk September. Ketua Fed Powell mencatat peluang untuk meninjau dua laporan pekerjaan lainnya sebelum pertemuan September. Dewan Federal Reserve menghadapi perpecahan internal mengenai arah kebijakan. Dua suara yang berbeda menyoroti perpecahan ini. Hasil obligasi Treasury turun, dan dolar melemah dengan harapan kebijakan moneter yang lebih longgar. Emas melonjak hampir 2%. Pertumbuhan pekerjaan telah beralih ke sektor kesehatan, sementara pekerjaan federal menurun sebanyak 12.000. Pengangguran jangka panjang meningkat, dan partisipasi angkatan kerja turun menjadi 62,2%.

Strategi Pasar di Tengah Ketidakpastian

Risiko struktural ada dari tarif dan tekanan lainnya. Revisi pasar tenaga kerja menunjukkan 258.000 pekerjaan lebih sedikit untuk Mei dan Juni, menandakan penurunan tajam. Berdasarkan laporan pekerjaan pada 1 Agustus 2025, kita harus segera mengubah strategi kita untuk memperhitungkan siklus pelonggaran Federal Reserve yang lebih agresif. Keterputusan dramatis dari laporan dan revisi yang signifikan pada angka-angka sebelumnya telah mengunci pemotongan suku bunga untuk September. Kita harus mengantisipasi tekanan turun yang berkelanjutan pada hasil obligasi Treasury jangka pendek, sehingga mengambil posisi yang bertaruh pada suku bunga yang lebih rendah sangat menarik. Reaksi pasar mengonfirmasi sentimen ini, dengan probabilitas pemotongan suku bunga September, seperti yang diukur oleh CME FedWatch Tool, kini berada di 90%. Kita melihat hasil Treasury 2 tahun merosot lebih dari 20 basis poin, penurunan terbesarnya sejak ketakutan perbankan pada 2023, menandakan perubahan besar dalam ekspektasi kebijakan. Ini adalah sinyal jelas bagi kita untuk menyesuaikan posisi yang sensitif terhadap suku bunga jangka pendek. Untuk derivatif ekuitas, S&P 500 yang menembus di bawah rata-rata bergerak 200 jamnya adalah sinyal bearish kuat yang mengabaikan berita positif tentang potensi pemotongan suku bunga. Kelemahan ekonomi yang mendasari kini menjadi faktor utama, jadi kita berencana membeli opsi panggilan VIX atau opsi put S&P 500. Posisi ini akan melindungi dari penurunan lebih lanjut yang dipicu oleh ketakutan resesi dalam beberapa minggu mendatang. Di pasar mata uang dan komoditas, jalur menjadi semakin jelas. Penurunan dolar AS kemungkinan akan berlanjut, jadi kita sedang memposisikan diri untuk melemahnya lebih lanjut dengan menjual kontrak berjangka indeks dolar. Akibatnya, emas telah menjadi aset aman utama, dan lonjakannya menunjukkan bahwa posisi panjang dalam kontrak berjangka emas kemungkinan akan tetap menguntungkan. Kombinasi pertumbuhan upah yang gigih dan pasar kerja yang lemah menciptakan ketidakpastian yang signifikan, yang berarti volatilitas adalah teman kita. Perpecahan publik di dalam dewan Fed menambah lapisan ketidakpastian lainnya menjelang pertemuan September. Lingkungan ini ideal untuk strategi opsi seperti straddle pada indeks utama, yang dapat mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga besar ke dua arah. Kita melihat kembali perubahan Fed pada 2019 sebagai peta jalan potensial untuk lingkungan pasar saat ini. Pada saat itu, bank sentral mulai memangkas suku bunga karena kekhawatiran tentang perlambatan global, yang memberikan dorongan pada aset meskipun data ekonomi melemah. Preseden ini menunjukkan bahwa meskipun kita harus berhati-hati tentang ekonomi, aset yang mendapat manfaat dari suku bunga lebih rendah masih bisa tampil baik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.