Indeks Harga Produsen Jasa Jepang (PPI) menunjukkan perubahan rata-rata dari waktu ke waktu dalam harga yang diterima oleh penyedia layanan untuk jasa mereka. Indeks ini diterbitkan oleh Bank of Japan dan mencakup sektor-sektor seperti transportasi, komunikasi, keuangan, asuransi, perdagangan grosir, dan ritel. Baru-baru ini, tingkat PPI berada di sekitar atau di atas 3% tahun ke tahun, mencapai 4% yang baru-baru ini. Sementara itu, Indeks Harga Konsumen (CPI) tetap di atas target Bank of Japan. Meskipun demikian, inflasi tidak dianggap stabil pada target yang diinginkan sebesar 2%, karena inflasi yang mendasarinya berada di bawah 2%.

Tren Ekonomi Terkini Jepang

Data hari ini diharapkan menunjukkan PPI sebesar 3,5%. Jika terpenuhi, ini dapat mempengaruhi CPI secara positif, mendekatkannya lebih dekat dengan tujuan Bank of Japan. Dari data yang disajikan, jelas bahwa penyedia layanan di Jepang terus menaikkan harga mereka dengan konsisten. Kenaikan Indeks Harga Produsen Jasa (PPI) menjadi 4%, dan sekarang perkiraan 3,5%, menunjukkan tekanan biaya yang terus-menerus dalam sektor layanan. Ukuran ini menangkap seberapa banyak bisnis mengenakan biaya satu sama lain untuk layanan, dan biasanya bergerak lebih awal dari perubahan harga konsumen. Apa yang kita lihat adalah bahwa meskipun perusahaan pasti menerima lebih untuk layanan mereka, rumah tangga mungkin belum merasakan efek penuhnya—setidaknya tidak sekaligus. Indeks Harga Konsumen (CPI), yang melacak harga yang dihadapi konsumen, masih berada di atas target bank sentral. Namun, meskipun demikian, Bank of Japan terus memandang laju inflasi saat ini sebagai tidak berkelanjutan dalam jangka panjang. Ini disebabkan oleh faktor-faktor penyebab inti inflasi—tidak termasuk faktor sementara—yang tetap di bawah garis 2%. Jadi, meskipun inflasi yang terlihat tinggi, tidak memiliki kedalaman dan konsistensi yang menunjukkan bahwa siklus harga yang lebih luas sedang terjadi. Dalam situasi seperti ini, sinyal harga di pasar hulu dapat membantu memproyeksikan ke mana arah tren inflasi berikutnya. PPI Jasa yang lebih tinggi dapat menunjukkan bahwa inflasi konsumen mungkin belum akan turun. Namun, kami tahu bahwa PPI tidak selalu bertransisi secara rapi ke harga konsumen, terutama di ekonomi di mana pertumbuhan upah dan kepercayaan konsumen tetap tidak stabil. Nishimura, yang berhati-hati dalam pernyataan terkini, melihat indikator ini sebagai awal daripada definitif. Ketika ada kesenjangan antara inflasi yang terlihat dan ukuran yang lebih stabil, bank sentral tidak mungkin terburu-buru untuk memperketat.

Memantau Indikator Ekonomi

Kami menemukan bahwa memperhatikan reaksi otoritas kebijakan daripada hanya angka headline memberikan kita pemahaman arah yang lebih jelas. Meskipun Ueda telah menunjukkan kesabaran, menunggu kenaikan upah yang berkelanjutan untuk memvalidasi perketatan, tekanan dari inflasi jasa yang terus menerus seperti ini dapat menyebabkan ekspektasi tersebut bergeser. Tetapi tanpa kondisi yang tepat—yakni penyelesaian upah yang kuat dan cukup luas untuk mempengaruhi dinamika harga jangka panjang—spekulasi pasar tentang tindakan awal mungkin menjadi tidak tepat. Dalam hal posisi mingguan, seseorang harus berhati-hati. Ketika pertumbuhan biaya hulu menunjukkan tanda-tanda perlambatan, bahkan sedikit, implikasi untuk inflasi ke depan menjadi lebih rumit. Selalu ada jendela untuk optimisme singkat, dan kami mungkin melihat beberapa repositioning berdasarkan PPI headline yang tetap kuat. Namun, ini mungkin menciptakan dislokasi jangka pendek daripada sinyal jangka panjang perubahan kebijakan. Jadi, dalam jangka pendek, kami fokus bukan pada apakah PPI mencapai 3,5% seperti yang diperkirakan—yang akan memperkuat kekuatan harga yang sedang berlangsung di sektor layanan—tetapi lebih pada apakah indikator hilir seperti upah, pengeluaran konsumen, dan harga ritel benar-benar merespons. Tanpa itu, argumen untuk perubahan kebijakan tetap satu sisi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.