Minggu ini mencakup poin-poin penting ekonomi dari zona euro, Inggris, dan AS. Senin melihat sedikit peningkatan dalam PMI Manufaktur dan Jasa zona euro dengan manufaktur diperkirakan berada di 49,7 dan jasa mencapai 50,2 yang netral. Survei ZEW terbaru menunjukkan perbaikan, meningkatkan harapan bahwa kebijakan fiskal dapat mendukung perekonomian. Selasa akan menampilkan data inflasi Kanada untuk bulan Mei. Para pengamat memperkirakan data ini akan mempengaruhi kebijakan moneter di masa depan, dengan kekhawatiran akan inflasi yang terus berlanjut akibat gangguan perdagangan global. Gubernur Bank of Canada, Macklem, menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga jika ketegangan perdagangan berlanjut. Rabu memberikan wawasan dari pertemuan Bank of Japan pada bulan Juni, yang mempertahankan suku bunga tetapi menyesuaikan laju pembelian JGB. Pendapat yang disampaikan bervariasi, dengan pandangan tentang kecepatan pengurangan yang terbagi. Data CPI Australia untuk bulan Mei, meskipun tanpa ekspektasi, mengikuti laju April sebesar 2,4% tahun ke tahun, tetap dalam kisaran target. Agenda hari Jumat mencakup CPI Tokyo untuk bulan Juni, memberikan indikator awal tentang tren inflasi nasional. Bank of Japan mengharapkan tekanan ini akan berkurang seiring waktu, meskipun saat ini kenaikan upah dan harga impor mendukungnya. Data PCE AS juga akan dirilis, setelah hasil CPI dan PPI yang kurang mengesankan, dengan pertumbuhan PCE inti diproyeksikan sebesar 0,13% dari bulan ke bulan, menunjukkan tren inflasi yang lebih dingin. Data PMI hari Senin tidak banyak memberikan sentimen yang jelas. Manufaktur tetap di bawah ambang ekspansi, sementara jasa berada di sekitar netral. Kami melihat ini sebagai cerminan dari stagnasi yang sulit diubah di seluruh zona euro, di mana kepercayaan sektor swasta, meskipun tidak menurun lebih jauh, tidak juga berjalan maju. Optimisme sebelumnya yang dipicu oleh hasil ZEW yang membaik sudah menunjukkan bahwa sentimen telah berbalik, tetapi aktivitas nyata perlu mengikuti agar kurva dapat kembali mencetak kemiringan yang berarti. Mengambil posisi terlalu agresif pada rebound kawasan euro di sini tampak prematur. Seiring berjalannya hari Selasa, perhatian beralih ke barat. Pandangan kami adalah bahwa dinamika inflasi Kanada tetap kaku, dan pasar lebih condong pada panduan dari pembuat kebijakan ketimbang kelanjutan data. Cetakan inflasi yang akan kami lihat hanya penting jika sesuai dengan narasi yang sudah diterima. Jika angka Mei mengejutkan lebih rendah, itu akan mendukung sinyal dovish yang sudah diuraikan oleh Macklem, meskipun kami curiga inflasi utama perlu menunjukkan tren yang berkelanjutan di bawah 2,5% sebelum penyesuaian suku bunga lebih lanjut serius dipertimbangkan. Volatilitas jangka pendek dapat menyusut setelah rilis, sehingga mereka yang mengelola buku berat gamma mungkin akan mempertimbangkan untuk mengkalibrasi ulang setelahnya. Pada hari Rabu, kami mendengar dari Bank of Japan. Mempertahankan suku bunga stabil bukanlah kejutan, tetapi mengubah laju pembelian JGB telah memicu lebih banyak diskusi. Pendapat yang berbeda tentang seberapa cepat menarik kembali dukungan obligasi memberitahu kami bahwa konsensus internal masih terbentuk, dan sementara itu, pergerakan hasil tetap sebagian besar dipengaruhi oleh kekuatan eksternal. Dari perspektif harga pasar, ketidakpastian dalam laju penyesuaian membuat JGB jangka pendek sensitif terhadap perubahan sentimen kecil. Hari yang sama, pembaruan CPI Australia datang tanpa panduan yang kuat dari analis. Angka 2,4% di bulan April berada dengan nyaman dalam band target bank sentral, namun inflasi jasa belum melambat cukup untuk dianggap sukses. Bagi kami yang melacak kapan langkah kebijakan berikutnya terjadi, kejutan ke atas dalam data domestik, terutama dari sektor ini, akan berlawanan dengan pemotongan suku bunga. Menghadapi hari Jumat, angka inflasi Tokyo akan menawarkan wawasan awal tentang trajektori nasional. Cetakan di sini biasanya mendahului angka resmi negara dan oleh karena itu diperhatikan dengan saksama. Bank sentral telah menjelaskan bahwa beberapa tekanan inflasi seharusnya memudar nantinya, meskipun upah dan biaya impor saat ini meningkatkan gambaran. Jika angka Tokyo lagi-lagi lebih panas dari yang diperkirakan, ini bisa memperkuat suara internal yang menyerukan pengetatan di masa mendatang, memberikan tekanan pada struktur jangka panjang dalam suku bunga JPY.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.