Suku bunga saat ini, menurut Wakil Presiden ECB Luis de Guindos, sejalan dengan tren inflasi yang terus berlangsung, proyeksi, dan pengaruh kebijakan moneter. Ia mencatat konteks global yang kompleks dan tidak pasti serta penuh risiko. Meskipun pendapatan riil meningkat, pengeluaran konsumen tetap terbatas, mungkin disebabkan oleh kekhawatiran mengenai potensi kenaikan pajak di masa depan. De Guindos menekankan perlunya menjaga opsi tetap terbuka, siap untuk menyesuaikan kebijakan jika kondisi berubah.

Pentingnya Bank Sentral yang Mandiri

Ia menekankan pentingnya bank sentral yang mandiri sebagai pelindung terhadap inflasi tinggi, dengan memastikan harapan inflasi tetap rendah melalui kepercayaan pada kemampuan bank sentral untuk menstabilkan harga. Dominasi fiskal, di mana kebijakan moneter dipengaruhi oleh batasan fiskal, adalah masalah lain yang perlu diperhatikan. De Guindos tetap pada posisi netral tanpa mengusulkan tindakan spesifik di masa depan. Jika dolar melemah dan EURUSD melewati ambang 1.20, Euro yang lebih kuat mungkin memberi tekanan ke bawah pada inflasi, berpotensi memerlukan penyesuaian kebijakan. Bank Sentral Eropa memberi sinyal periode tidak ada tindakan, menunjukkan stabilitas untuk suku bunga jangka pendek. Dengan bank yang tidak bergerak, volatilitas implisit pada opsi Euribor bulan depan telah menyusut, karena para trader tidak mengharapkan kejutan pada pertemuan Oktober. Lingkungan ini mungkin mendukung strategi yang menguntungkan dari suku bunga yang terikat rentang, seperti menjual straddles pada futures suku bunga. Namun, risiko utama berasal dari pasar mata uang, karena kebijakan stabil ECB bertentangan dengan nada lebih dovish dari Federal Reserve AS. Kita telah melihat EURUSD terus naik hingga 2025, mencapai 1.18 bulan ini, yang mengingatkan pada intervensi verbal ECB di masa lalu. Jika melewati level kritis 1.20, ECB mungkin harus mempertimbangkan pemotongan suku bunga untuk membatasi kekuatan Euro dan mencegahnya menekan inflasi.

Data Ekonomi Terbaru dan Implikasinya

Data terbaru mendukung sikap hati-hati ini, menciptakan konflik bagi bank. Meskipun inflasi zona Euro sedikit meningkat menjadi 2.4% pada bulan Agustus, menghentikan penurunannya yang stabil dari 2.9% yang kita lihat di akhir 2024, ekonomi yang mendasari tetap lemah. Angka terbaru menunjukkan ekonomi kawasan Euro tumbuh hanya 0.2% pada kuartal kedua 2025, mengonfirmasi konsumsi yang lesu yang disebutkan sebelumnya. Bagi para trader, ini berarti ketenangan di pasar suku bunga bisa menipu. Pemicu utama untuk perubahan kebijakan sekarang adalah nilai tukar, bukan hanya data inflasi. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli volatilitas jangka panjang, karena pergerakan tajam di EURUSD di atas 1.20 dapat dengan cepat mengubah posisi “sesuai” ECB menjadi lebih aktif. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.