Risiko Timur Tengah Mendukung Permintaan Dolar
Iran mengatakan bisa meningkatkan serangan ke infrastruktur energi dan menargetkan fasilitas desalinasi air (pabrik yang mengubah air laut menjadi air tawar) di seluruh Timur Tengah. Harga minyak mentah yang lebih tinggi menambah kekhawatiran inflasi (kenaikan harga barang/jasa) dan menurunkan perkiraan pemangkasan suku bunga The Fed (bank sentral AS) pada 2026, sehingga mendukung Dolar AS. The Fed memproyeksikan satu kali pemangkasan suku bunga tahun ini, sementara bank sentral besar lain memberi sinyal kemungkinan kenaikan suku bunga untuk menghadapi tekanan inflasi yang muncul lagi. Hal ini membatasi kenaikan DXY dan membuat posisi pelaku pasar tetap hati-hati. Dolar AS adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, mencakup lebih dari 88% dari perputaran pasar valuta asing (transaksi tukar-menukar mata uang) global, sekitar $6,6 triliun per hari, berdasarkan data 2022. The Fed menargetkan inflasi 2% dan dapat memakai pelonggaran kuantitatif (quantitative easing/QE: menambah uang beredar dengan membeli aset seperti obligasi) atau pengetatan kuantitatif (quantitative tightening/QT: mengurangi dukungan itu dengan mengurangi pembelian/mengecilkan kepemilikan aset) untuk memengaruhi nilai Dolar. Indeks Dolar AS bertahan di atas 99,50, terutama karena ketidakstabilan di Timur Tengah mendorong investor mencari aset aman seperti dolar. Ini bisa menjadi “lantai” sementara bagi dolar, karena risiko geopolitik (risiko akibat konflik antarnegara) sulit dinilai untuk jangka panjang. Trader perlu hati-hati karena kekuatan ini lebih didorong ketakutan, bukan hanya dasar ekonomi yang kuat.Inflasi Minyak dan Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga
Situasi ini mendorong harga minyak naik, dengan kontrak berjangka (futures: kontrak untuk membeli/menjual di harga tertentu pada waktu tertentu) minyak Brent sekarang diperdagangkan di atas $110 per barel, level yang jarang bertahan sejak krisis energi 2022. Lonjakan ini memperbesar kekhawatiran inflasi dan membuat pasar menilai ulang peluang pemangkasan suku bunga The Fed tahun ini. Indeks Volatilitas CBOE (VIX: ukuran “ketakutan” pasar yang menunjukkan perkiraan naik-turunnya pasar) juga mencerminkan kecemasan ini, baru-baru ini naik di atas 25, yang biasanya mendukung kepemilikan aset aman seperti dolar. Walau The Fed memberi arahan satu kali penurunan suku bunga pada 2026, ancaman inflasi yang berlanjut membuat pemangkasan itu menjadi tidak pasti. Kita melihat kontrak berjangka Fed Funds (instrumen yang mencerminkan perkiraan pasar atas suku bunga acuan The Fed) berubah dalam beberapa minggu terakhir, dengan peluang pemangkasan suku bunga di musim panas turun tajam. Penyesuaian ulang perkiraan suku bunga ini menjadi pendorong utama ketahanan dolar saat ini. Namun, bank sentral besar lain berada pada kondisi berbeda dan memberi sinyal kemungkinan kenaikan suku bunga untuk melawan inflasi mereka sendiri. Misalnya, pernyataan terbaru dari Bank Sentral Eropa (ECB) terdengar lebih “keras” (lebih condong menaikkan suku bunga). Kenaikan suku bunga mengejutkan dari ECB bisa membuat Euro menguat cepat terhadap dolar, menjadi tekanan besar bagi DXY. Dengan kekuatan yang saling berlawanan ini, bertaruh satu arah pada dolar menjadi strategi berisiko tinggi sekarang. Pendekatan yang lebih bijak adalah memperdagangkan kenaikan volatilitas mata uang (naik-turunnya nilai tukar). Strategi opsi (options: kontrak hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual) seperti straddle (membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus di harga/masa berlaku yang sama) pada pasangan utama seperti EUR/USD atau USD/JPY bisa efektif, karena bisa untung dari pergerakan harga besar ke arah mana pun tanpa harus menebak pemicunya. Saat meninjau pasar 2022 dari sudut pandang 2025, terlihat pola serupa: guncangan energi mendorong dolar menguat saat The Fed mengetatkan kebijakan. Reli itu kemudian melemah ketika bank sentral lain memulai siklus kenaikan suku bunga agresif. Sejarah ini menunjukkan kekuatan dolar saat ini mungkin tidak bertahan kecuali konflik geopolitik meningkat jauh lebih besar dari kondisi sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
