The US Federal Reserve diperkirakan tidak mengubah kebijakan, dengan perhatian tertuju pada konferensi pers Ketua The Fed Jerome Powell. Pasar fokus pada bagaimana Powell membahas harga minyak, perang, dan dampaknya pada harga bensin eceran di AS. Salah satu fokusnya adalah apakah Powell akan tetap menjadi Ketua The Fed setelah Mei, yang dapat memengaruhi cara komentarnya ditafsirkan. Pelaku pasar juga memantau pendekatan The Fed terhadap kemungkinan dampak inflasi “putaran kedua” (kenaikan harga lanjutan karena biaya awal—misalnya energi—mendorong kenaikan harga dan upah lain).

Sinyal Inflasi Utama Dari Harga Bahan Bakar

Harga bensin eceran di AS hampir tepat $1 lebih tinggi, atau 35,5% di atas level terendah 2026, dan naik setiap hari selama empat minggu. Pasar menunggu reaksi The Fed atas pergerakan harga ini dan risiko terhadap “ekspektasi inflasi” (perkiraan masyarakat dan pelaku usaha tentang kenaikan harga di masa depan). Fokus lain adalah pandangan The Fed tentang kondisi ekonomi dasar, bersama harapan bahwa AS dapat keluar dari perang dan harga energi bisa kembali normal. Pernyataan Powell mungkin menekankan “ketahanan ekonomi” (kemampuan ekonomi tetap kuat meski ada guncangan) untuk menenangkan rumah tangga AS. Data harga produsen AS bulan Februari juga akan dirilis dan pergerakannya tidak stabil. Data ini diperkirakan belum menunjukkan dampak perang, meski area seperti biaya angkutan truk (biaya mengirim barang lewat truk) dapat mencerminkan kebijakan imigrasi.

Fokus Perdagangan Volatilitas

Ketidakpastian soal pesan Powell membuat “volatilitas” (tingkat naik-turun harga) menjadi sesuatu yang bisa diperdagangkan dalam beberapa hari ke depan. Indeks VIX bertahan di atas 25, mencerminkan kecemasan pasar dan membuat strategi opsi seperti straddle pada indeks saham (membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus untuk menangkap pergerakan besar ke salah satu arah) menjadi cara untuk memanfaatkan potensi pergerakan besar setelah pengumuman. Kami memperhitungkan rentang hasil yang jauh lebih lebar untuk paruh kedua 2026, bergantung pada seberapa “hawkish” atau “dovish” nada bicaranya terkait harga energi (hawkish = cenderung mengetatkan kebijakan demi menekan inflasi; dovish = cenderung longgar demi mendukung pertumbuhan). Kami ingat bagaimana The Fed lambat bereaksi terhadap lonjakan inflasi awal pada 2025, kesalahan yang ingin dihindari sekarang. Karena itu, meski Powell ingin terdengar menenangkan, ia tidak bisa mengabaikan bahwa minyak mentah West Texas Intermediate (WTI, patokan harga minyak AS) bertahan di atas $90 per barel selama tiga minggu berturut-turut. Kejutan hawkish—sinyal fokus menekan inflasi meski ada konflik—dapat menguatkan dolar dan menekan harga obligasi (karena imbal hasil/“yield” naik biasanya membuat harga obligasi turun). Perang dan harga energi adalah masalah “sisi penawaran” (gangguan pada produksi dan pasokan), yang tidak bisa diperbaiki langsung oleh alat The Fed (terutama suku bunga). Ini menciptakan potensi perbedaan yang perlu dipantau: The Fed mengetatkan kebijakan, tetapi biaya energi tetap tinggi, sehingga laba perusahaan tertekan. Karena itu, opsi pada ETF sektor energi (ETF = produk investasi yang mengikuti kinerja suatu sektor; opsi = kontrak hak beli/jual) tetap menarik sebagai “lindung nilai” (hedge, cara mengurangi risiko) jika The Fed tidak mampu mengendalikan komponen inflasi ini. Data harga produsen Februari minggu ini akan memberi bagian terakhir sebelum Powell berbicara. Meski terlalu dini bagi data untuk mencerminkan kerusakan akibat perang, kami memantau komponen transportasi dan pergudangan, yang naik lebih dari 1,2% bulan lalu. Angka panas yang serupa akan menambah tekanan pada Powell untuk menangani inflasi lebih agresif, terlepas dari keinginannya menunjukkan ketahanan ekonomi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.