Departemen Energi AS telah mengumumkan penundaan pengiriman minyak mentah ke Cadangan Minyak Strategis (SPR) hingga Desember. Penundaan ini disebabkan oleh pekerjaan pemeliharaan di lokasi SPR. Awalnya, 15,8 juta barel direncanakan untuk dikirim antara Januari dan Mei. Namun, hingga saat ini, hanya 8,8 juta barel yang telah dikirim.

Pengiriman yang Diharapkan

Pengiriman yang tersisa diperkirakan akan tiba pada akhir tahun. Ini menghasilkan penundaan jadwal sekitar enam bulan. Penundaan pengiriman minyak mentah sering kali berdampak lebih luas di pasar berjangka, dan kasus ini tidak berbeda. Dengan lebih dari setengah dari 15,8 juta barel yang direncanakan awalnya telah tiba, aliran ke Cadangan Minyak Strategis secara efektif melambat, meninggalkan celah inventaris yang signifikan yang harus dipertimbangkan oleh para pedagang untuk aktivitas pembelian pemerintah selama paruh kedua tahun ini. Pemeliharaan di fasilitas cadangan mungkin merupakan masalah teknis, tetapi konsekuensinya melampaui logistik. Jumlah barel yang lebih sedikit mengalir ke penyimpanan menciptakan kelambatan sementara dalam tekanan pembelian fisik dari pihak federal. Hal ini mengakibatkan kurangnya minyak yang diserap dari pasar spot, yang biasanya mendukung harga. Akibatnya, kontrak bulan depan bereaksi dengan tekanan turun yang modest setelah pengumuman, mencerminkan penyesuaian dalam dinamika penawaran-permintaan. Kita harus memperhatikan struktur kurva berjangka. Setiap kelemahan yang berkelanjutan dalam harga segera, sementara bulan-bulan di luar tetap stabil atau kuat, mendukung kontango yang lebih curam. Perubahan seperti itu secara langsung memengaruhi strategi penyimpanan, karena keuntungan dari menyimpan minyak mentah meningkat dengan menyebarnya kalender yang lebih besar. Untuk peserta derivatif, potensi penajaman itu sekarang harus dibandingkan dengan faktor makro yang lebih luas seperti penurunan throughput kilang AS dan kapasitas cadangan global yang menyusut.

Waktu Pembelian

Ada juga masalah waktu di sini—penundaan volume ini menambah aktivitas pembelian ekstra di kuartal keempat. Jika kedatangan ini bertepatan dengan kelemahan permintaan musiman atau pemeliharaan kilang, dampak pada penilaian minyak mentah akan kembali berubah. Kita mungkin melihat dukungan tambahan yang lebih sedikit daripada yang diperkirakan sebelumnya selama periode ini. Posisi berjangka di sekitar kontrak Desember kemungkinan akan menyesuaikan sebagai antisipasi, terutama saat likuiditas mulai menipis menjelang akhir tahun. Menarik untuk dicatat bahwa jadwal awal menunjukkan keseimbangan antara sumber dan penyimpanan; kini ritme itu terganggu. Peserta pasar tidak perlu mengartikan ini hanya dengan cara negatif, tetapi harus memantau bagaimana kepemilikan pribadi merespons. Jika inventaris komersial mulai menyusut sementara pengiriman SPR terhenti, pasar bisa melihat tekanan naik berakumulasi lebih cepat dari biasanya. Itu akan mengubah pengaturan perdagangan jangka pendek, terutama bagi mereka yang mengelola risiko di dekat jendela peralihan. Akhirnya, kita melihat input dunia nyata menyesuaikan serangkaian asumsi. Pedagang yang mengantisipasi pola penyerapan federal yang reguler mungkin perlu menyesuaikan spread mereka sesuai. Dengan 7 juta barel yang masih diharapkan sebelum akhir Desember, kalender pasokan menjadi padat di kuartal keempat. Itu memperkenalkan kompleksitas bagi mereka yang memodelkan ketatnya permintaan jangka pendek terhadap aliran yang masuk di akhir tahun. Perdagangan yang bergantung pada proses pengisian ulang SPR yang lebih linier akan memerlukan penyesuaian.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.