Desas-desus beredar tentang Jerome Powell mengundurkan diri sebagai Ketua Federal Reserve pada hari Senin, dengan saran bahwa Donald Trump berencana menurunkan suku bunga. Klaim ini dianggap tidak berdasar, bertujuan untuk mempengaruhi perdagangan Bitcoin. Tidak ada bukti yang mendukung desas-desus ini. Powell telah berkomitmen untuk tetap menjabat sampai masa jabatannya berakhir pada Mei 2026, dan keputusan hukum terbaru telah membatasi kemampuan Trump untuk memecatnya. Komentar dari pejabat Federal Reserve menunjukkan bahwa suku bunga kemungkinan akan tetap stabil dalam pertemuan mendatang. Desas-desus ini, yang mulai berkembang awal minggu ini, tampaknya merupakan upaya spekulatif untuk mempengaruhi harga di pasar yang sensitif terhadap imbal hasil. Meskipun sangat dibahas di forum sosial dan komentar yang berfokus pada ritel, mereka tidak didukung oleh saluran resmi atau sumber yang dapat diverifikasi. Clarida, di siklus sebelumnya, mencatat pentingnya persepsi independensi Fed – dan setiap perubahan kredibel dari ini akan langsung tercermin dalam kontrak berjangka Treasury. Namun, itu belum terjadi. Nota dua tahun diperdagangkan dalam kisaran rata-ratanya dan opsi skew belum memperhitungkan volatilitas akibat ketidakpastian kepemimpinan. Ini membuat kita untuk saat ini mengabaikan desas-desus sebagai suara latar. Untuk mereka yang beroperasi dalam derivatif yang sensitif terhadap suku bunga, kejelasan terletak pada notul dan sinyal vocal dari konfigurasi FOMC saat ini. Jefferson dan Waller, berbicara di tempat resmi, keduanya menyiratkan bahwa tingkat inflasi saat ini tidak cukup rendah untuk mengubah kebijakan dalam jangka pendek. Dengan kepemimpinan Powell yang tetap aman dan batasan hukum seputar pemecatannya yang jelas, skenario maksimal yang menguntungkan steepeners tampaknya tidak berdasar saat ini. Apa yang lebih penting adalah posisi menjelang rilis CPI berikutnya dan bagaimana volatilitas yang diimplikasikan bergerak menjelang periode pengawasan Fed. Kami masih melihat aliran LDI terparkir di sekitar bagian tengah kurva, sementara gamma tetap ditawarkan di sebagian besar tangga kadaluarsa suku bunga. Jika ada, kewaspadaan di sepanjang kurva telah menyebabkan kelemahan pada collars dan wings – menunjukkan peserta tidak melihat adanya perubahan harga mendadak dari kejutan personel. Itu penting dan patut dicatat. Kontrak minggu ini menunjukkan bahwa carry tetap utuh kecuali proyeksi titik yang direvisi memaksa penyesuaian harga. Itu belum terjadi. Jadi, saat harga terus bergantung pada data yang solid, bukan berita utama, kita harus waspada terhadap diskon skew yang mendalam – tetapi hanya ketika probabilitas terkait dengan indikator yang dipublikasikan. Hingga saat itu, short flies dan mid-curve vol fades masih masuk akal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.