Sentimen Pasar Jadi Lebih Waspada
Komentar dari Badan Energi Internasional (International Energy Agency/IEA—lembaga yang memantau pasar energi global) ikut membuat suasana lebih tenang. Direktur Eksekutifnya mengatakan lebih banyak cadangan minyak (stockpiles—persediaan minyak yang disimpan) bisa dilepas jika diperlukan. Terminal ekspor minyak Fujairah di UEA (Uni Emirat Arab) terkena serangan Iran pada Senin, lalu sebagian operasi kembali berjalan pada hari yang sama. Perhatian pasar juga beralih ke kemungkinan kapal dari beberapa negara bisa melintasi selat tersebut. Beberapa kapal tanker (tanker—kapal besar pengangkut minyak) keluar dari Teluk pada akhir pekan, tetapi ini jauh di bawah lalu lintas normal. Volume biasanya sekitar 50 tanker per hari.Implikasi Strategi Untuk Brent
Stabilisasi terbaru minyak Brent di sekitar $100 per barel adalah sinyal penting setelah gejolak. Ini memang melegakan, tetapi selisih besar antara harga saat ini dan kontrak berjangka 6 bulan di $83,40 menunjukkan pasar masih memasukkan premi risiko jangka pendek yang tinggi (risk premium—biaya tambahan dalam harga karena ada ketidakpastian/risiko). Struktur ini dikenal sebagai backwardation (backwardation—harga sekarang lebih tinggi daripada harga kontrak berjangka), dan memberi peluang untuk transaksi calendar spread (calendar spread—strategi memperdagangkan selisih harga antara kontrak bulan dekat dan bulan lebih jauh), dengan taruhan bahwa selisih ini akan mengecil saat ketegangan mereda. Kami melihat volatilitas tersirat mulai turun (implied volatility—perkiraan gejolak harga ke depan yang tercermin dari harga opsi), dengan indeks volatilitas minyak (oil volatility index/OVX—indikator tingkat gejolak yang diharapkan pada opsi minyak) turun dari puncak krisis di atas 60 ke kisaran pertengahan 40 minggu ini. Ini berarti pasar lebih tidak takut pada eskalasi cepat, sehingga ada ruang untuk menjual premi jangka dekat lewat opsi (options—kontrak yang memberi hak beli/jual pada harga tertentu). Namun level ini masih hampir dua kali rata-rata historis, jadi risiko pergerakan tajam tetap tinggi. Situasi ini mirip dengan konflik awal Hormuz pada akhir 2025, ketika harga melonjak lalu masuk periode volatilitas tinggi yang lama. Pola itu menunjukkan meski krisis langsung tampak mereda, ketegangan dasarnya akan menjaga premi opsi tetap tinggi. Karena itu, kami harus waspada bila posisi “short volatilitas” (short volatility—strategi yang untung bila pasar tenang, tapi rugi besar bila harga bergerak tajam), karena satu berita bisa memicu pembalikan cepat. Data PMI manufaktur global terbaru untuk Februari 2026 menunjukkan kontraksi tipis di 49,8 (PMI—indeks survei aktivitas pabrik; di bawah 50 berarti aktivitas menurun). Ini mengarah pada permintaan minyak yang melemah. Kelemahan ekonomi ini, ditambah perkiraan pertumbuhan permintaan dari IEA yang tidak besar, kemungkinan menekan kontrak berjangka yang jatuh temponya lebih lama (longer-dated futures—kontrak berjangka untuk bulan/tahun yang lebih jauh). Artinya, reli yang murni karena gangguan pasokan bisa cepat berakhir bila tidak didukung permintaan nyata. Dengan sinyal yang saling bertentangan, kami menilai memakai struktur opsi dengan risiko yang jelas adalah pendekatan paling aman untuk beberapa minggu ke depan (defined-risk—kerugian maksimum dibatasi dari awal). Membeli put spread (put spread—strategi opsi untuk melindungi/untung saat harga turun, dengan biaya lebih rendah) bisa memberi perlindungan murah dari penurunan harga karena data ekonomi lemah atau penyelesaian konflik lebih cepat dari perkiraan. Sementara call spread (call spread—strategi opsi untuk ikut potensi kenaikan, tetapi risiko dan biaya dibatasi) memungkinkan ikut potensi lonjakan tanpa membuka risiko modal yang terlalu besar.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
