Perubahan Harga Pasar
Deutsche Bank mengatakan bahwa, saat laporan ini ditulis, pasar hanya memperkirakan pemotongan sedikit di atas 10 bps (basis poin; 1 bps = 0,01%) untuk sepanjang tahun. Mereka menilai perubahan ini dipicu kekhawatiran bahwa ekspektasi inflasi (perkiraan pelaku pasar tentang inflasi ke depan) bisa tetap tinggi dan sulit turun, sehingga membatasi kemampuan BoE untuk “mengabaikan” sementara guncangan energi (energy shock: lonjakan/penurunan harga energi yang mendadak) dan tetap memangkas suku bunga. Mereka menambahkan bahwa efek terms of trade (perubahan keuntungan perdagangan karena harga ekspor vs impor berubah) menjadi pendorong utama pergerakan mata uang relatif. Skala penyesuaian ulang di Inggris dibanding negara lain, ditambah pembalikan posisi short, telah mendukung pound dalam jangka pendek. Mereka memperingatkan bahwa penurunan lebih lanjut pada harga energi dan pembalikan arah pada suku bunga jangka pendek dapat menghilangkan dukungan tersebut. Pasar telah menyesuaikan pandangan terhadap Bank of England secara tajam, dengan menghapus perkiraan pemotongan suku bunga besar yang baru bulan lalu masih terlihat. Pada awal Maret 2026, pasar uang (money markets: pasar instrumen jangka pendek seperti deposito dan swap) hanya mengisyaratkan sekitar 10 hingga 15 basis poin pemotongan untuk setahun penuh, berubah jauh dari akhir 2025 ketika lebih dari dua kali pemotongan penuh masih diharapkan. Penyesuaian “hawkish” ini, bersama trader yang menutup posisi short, menjadi dukungan utama untuk Pound.Risiko Utama Dan Indikator
Alasan utama perubahan ini adalah inflasi domestik yang tetap tinggi, sehingga Bank of England sulit melonggarkan kebijakan. Data terbaru Februari 2026 menunjukkan inflasi inti tetap “sticky” (bertahan tinggi dan sulit turun) di 3,8%, jauh di atas target bank sentral, sementara pertumbuhan upah sejak akhir 2025 tetap di atas 5%. Angka-angka ini memaksa pasar menilai ulang tren penurunan inflasi (disinflation: inflasi masih ada, tetapi lajunya melambat) yang sebelumnya diperkirakan. Untuk jangka dekat, kondisi ini mendukung strategi yang diuntungkan oleh Pound yang stabil atau lebih kuat. Trader bisa mempertimbangkan membeli call option jangka dekat pada GBP/USD (opsi beli: hak membeli pada harga tertentu) untuk menangkap potensi kenaikan jika tren berlanjut. Menjual cash-secured puts pada GBP/EUR (opsi jual yang “diamankan” dengan dana tunai: penjual menyiapkan uang untuk membeli jika terkena eksekusi) juga bisa dipertimbangkan bagi yang berharap penilaian ulang ini bertahan. Namun, risiko besar untuk pandangan ini datang dari harga energi, yang menjadi pendorong utama inflasi Inggris. Harga gas alam Inggris belakangan melemah, diperdagangkan sekitar 70 pence per therm (therm: satuan energi untuk gas). Penurunan berlanjut dapat mengurangi tekanan pada BoE dan membalikkan kekuatan Pound. Jika harga energi turun lebih jauh, trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi) perlu siap mengubah posisi dengan cepat. Penurunan berkelanjutan Brent (patokan harga minyak) di bawah $75 per barel atau gas alam di bawah 60 pence/therm bisa menjadi sinyal untuk memulai posisi bearish (bertaruh harga turun). Ini bisa dilakukan dengan membeli put pada GBP (opsi jual) atau membuat bearish risk reversals (strategi opsi: menjual call dan membeli put untuk mendapatkan bias turun, sering untuk lindung nilai). Indikator paling langsung untuk dipantau adalah front-end rates itu sendiri. Tanda bahwa pasar mulai memperkirakan pemotongan suku bunga yang lebih besar lagi akan menjadi peringatan paling awal bahwa dukungan jangka pendek untuk Pound memudar. Ini menjadi sinyal untuk menutup posisi long GBP (posisi beli/diuntungkan jika GBP naik).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
