Pada bulan Juli, Bank Cadangan Australia mempertahankan suku bunga kas di 3,85%, meskipun ada ekspektasi untuk pemotongan sebesar 25 basis poin. Dewan direksi sepakat bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut diperlukan seiring waktu, tetapi menekankan pentingnya waktu dan besaran pemotongan. Ada pertimbangan untuk tetap mempertahankan suku bunga atau mengurangi sebesar 25 basis poin. Kebanyakan anggota lebih memilih untuk menunggu konfirmasi perlambatan inflasi agar tidak terjadi pemotongan suku bunga yang berulang, yang bertentangan dengan pendekatan berhati-hati dan bertahap.

Pengaruh Data Terhadap Keputusan Kebijakan

Keputusan untuk tidak mengubah suku bunga mengacu pada data, termasuk inflasi yang lebih kuat dari yang diperkirakan dan pasar tenaga kerja yang stabil, mengurangi risiko penurunan ekonomi global yang parah. Kebijakan moneter tetap cukup ketat, yang menyebabkan kewaspadaan karena kesulitan dalam menentukan tingkat suku bunga yang tidak membatasi. Sejumlah kecil anggota dewan menyarankan pemotongan suku bunga, dengan alasan risiko seperti prospek ekonomi yang menurun dan faktor global, khususnya tarif dari AS yang memengaruhi pertumbuhan. Argumen mereka mencatat inflasi memenuhi ekspektasi target, dengan tantangan potensial dalam sektor pekerjaan di pasar. Pada akhirnya, mayoritas memilih untuk mempertahankan suku bunga, melihat pemotongan yang bergantung pada data lebih lanjut sebagai hal yang diperlukan seiring waktu. Keputusan ini mengakui data tenaga kerja dan inflasi yang lebih kuat, yang mungkin memengaruhi ekspektasi jangka pendek untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut, yang berdampak pada stabilitas mata uang dan hasil.

Peluang Dalam Derivatif Suku Bunga

Kami percaya bahwa penangguhan tak terduga dari bank sentral menciptakan peluang dalam derivatif suku bunga. Pasar telah memperkirakan kemungkinan tinggi pemotongan suku bunga, jadi keputusan ini untuk tetap mempertahankan suku bunga memperkenalkan ketidakpastian tentang waktu pelonggaran di masa depan. Trader harus mengantisipasi peningkatan volatilitas dalam swap dan futures suku bunga jangka pendek, seiring pasar menyesuaikan ekspektasi untuk beberapa pertemuan mendatang. Fokus dewan pada data inflasi yang lebih kuat merupakan sinyal penting. Kami mencatat bahwa indikator Indeks Harga Konsumen bulanan terbaru dari Biro Statistik Australia menunjukkan inflasi tahunan sebesar 3,6% pada bulan April, yang tetap tinggi di atas rentang target 2-3%. Ini memperkuat keputusan mayoritas untuk menunggu, yang berarti trader sekarang harus melihat perilisan CPI yang akan datang sebagai penggerak utama untuk setiap perubahan kebijakan. Begitu juga, pasar tenaga kerja tidak melemah seperti yang diharapkan, yang kami lihat sebagai pilar penting yang mendukung sikap hati-hati bank. Dengan data terbaru dari bulan Mei menunjukkan tingkat pengangguran tetap rendah di 4,0% dan pekerjaan meningkat hampir 40.000, argumen untuk pemotongan yang agresif dan segera menjadi lebih lemah. Oleh karena itu, posisi derivatif harus disusun dengan ide bahwa kebijakan akan tetap ketat sampai kami melihat penurunan yang jelas dalam angka pekerjaan ini. Untuk trader mata uang, perbedaan kebijakan ini mendukung dolar Australia. Dengan RBA mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama dari yang diharapkan, sementara bank sentral lain seperti Federal Reserve AS memberikan sinyal pemotongan potensial, selisih suku bunga menguntungkan AUD. Secara historis, dolar Australia menunjukkan ketahanan dalam periode di mana RBA menunjukkan sikap ketat seperti ini, menunjukkan bahwa strategi yang bertaruh melawan penurunan tajam dalam pasangan AUD/USD adalah bijaksana. Pemecahan yang jelas di dewan menyoroti ketidakpastian mendalam yang tidak sepenuhnya tercermin di pasar opsi. Pembagian ini menunjukkan bahwa keputusan di masa depan bisa berbalik tajam berdasarkan satu data point, menjadikan strategi volatilitas jangka panjang seperti straddle pada mata uang atau futures obligasi menarik. Kami menyarankan trader untuk mempertimbangkan membeli opsi untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga besar yang pasti mengikuti laporan inflasi atau pekerjaan utama berikutnya. Patience dari bank sentral ini, seperti yang ditekankan oleh Bullock, menghadirkan tantangan bagi aset berisiko. Biaya pinjaman yang lebih tinggi lebih lama kemungkinan akan menekan ekuitas Australia, terutama di sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti real estate dan barang konsumen. Trader mungkin mempertimbangkan menggunakan opsi indeks, seperti put pada ASX 200, untuk melindungi terhadap potensi penurunan saat pasar mencerna jalur pelonggaran yang lebih bertahap di tengah kekhawatiran pertumbuhan global.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.