Harga emas di Arab Saudi menurun pada hari Selasa. Harga per gram jatuh menjadi 403,92 Riyal Saudi dari 406,30 pada hari sebelumnya, sementara harga per tola turun menjadi 4.711,29 SAR dari 4.739,00 SAR. Daya tarik emas terletak pada perannya yang historis sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Selain perhiasan, ia dianggap sebagai aset aman pada masa ketidakpastian ekonomi dan berfungsi sebagai perlindungan terhadap inflasi dan penurunan nilai mata uang.

Bank Sentral dan Cadangan Emas

Bank sentral adalah pemegang emas terbesar. Pada tahun 2022, mereka menambah 1.136 ton senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka, mencatat pembelian tahunan tertinggi yang pernah ada. Ekonomi berkembang seperti China, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan emas mereka. Harga emas dipengaruhi oleh beberapa faktor, termasuk ketidakstabilan geopolitik dan kekhawatiran resesi, yang dapat mendorong harga naik karena statusnya sebagai aset aman. Harga emas juga naik ketika suku bunga lebih rendah, tetapi umumnya dipengaruhi oleh kekuatan Dolar AS. Dolar yang lebih lemah cenderung meningkatkan harga emas, sementara Dolar yang lebih kuat menahannya. Emas terus diperlakukan secara global sebagai aset yang tangguh di masa ketidakpastian. Apakah digunakan untuk menjaga modal atau mempertahankan daya beli, emas tetap menarik jauh di luar penggunaannya sebagai ornamen. Pada dasarnya, hubungan emas dengan stres makroekonomi tetap utuh. Namun, yang perlu terus disesuaikan adalah waktu dan besarnya perubahan permintaan—terutama di pasar derivatif di mana antisipasi sering kali lebih penting daripada perkembangan faktual.

Kebijakan Moneter dan Dinamika Pasar Emas

Sementara itu, kebijakan moneter telah memasuki keadaan pengetatan, tetapi tidak secara merata. Inflasi mungkin sedikit mereda di pasar maju, tetapi tekanan yang mendasarinya belum sepenuhnya reda. Ekonomi global yang terpisah berarti jalur suku bunga berbeda. Bagi kami, ini berarti tindakan suku bunga di satu blok mata uang—kemungkinan Fed terlebih dahulu—dapat menyebabkan volatilitas sementara dalam emas, terutama melalui saluran mata uang. Dalam beberapa minggu terakhir, kekuatan Dolar memberikan tekanan yang stabil, bertindak sebagai penyeimbang bagi faktor-faktor pendukung lainnya untuk emas. Bagi para trader yang terkait dengan struktur berjangka atau opsi, ini semakin mempersulit. Sensitivitas terhadap posisi menjelang berakhirnya kontrak berjangka perlu perhatian lebih dari biasanya. Waktu terkait rilis data harus diawasi dengan cermat, terutama jika ada kejutan dalam angka inflasi atau metrik pekerjaan—kami telah belajar bahwa setiap penyimpangan dari yang diharapkan dapat menghasilkan pergerakan tajam. Pernyataan terbaru dari Jackson menunjukkan bahwa pengetatan moneter mungkin akan mereda lebih cepat daripada yang diperkirakan pasar. Jika narasi itu mendapat daya tarik—dan kami mulai melihat penurunan imbal hasil—harapkan emas untuk mendapatkan angin dari belakang. Hubungan terbalik antara tingkat imbal hasil dan aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti emas tetap konsisten di seluruh siklus. Risiko geopolitik juga meningkat. Meskipun tidak selalu terlihat di indeks utama, ada tingkat ketegangan yang mendasar di berbagai wilayah yang cenderung mendorong perilaku perlindungan. Peserta pasar telah mempertimbangkan beberapa eksposur, tetapi tidak secara ekstensif. Ini berarti bahwa setiap eskalasi dapat menghasilkan penilaian kembali yang cepat, terutama pada kontrak berjangka jangka pendek. Semua ini menempatkan sensitivitas pada premium. Setiap perubahan pada imbal hasil riil dan setiap petunjuk dari bank sentral memiliki potensi untuk mengguncang instrumen terkait emas. Sebagai trader, kami mungkin menemukan kejelasan lebih dari kurva volatilitas yang tersirat dan penyimpangan premium dalam berbagai jendela tenor. Ketika muncul perbedaan dalam ukuran tersebut, di situlah peluang bersembunyi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.