Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jasa S&P Global Australia untuk bulan Mei 2025 tercatat di angka 50,6, sedikit lebih tinggi dari angka awal 50,5 tetapi lebih rendah dari angka sebelumnya 51,0. PMI Komposit berada di angka 50,5, turun dari 51,0 bulan lalu dan sedikit di bawah estimasi awal 50,6. Data menunjukkan perlambatan pertumbuhan di sektor jasa Australia, terkait dengan peningkatan bisnis baru yang lebih kecil di tengah kondisi eksternal yang memburuk. Tingkat kepercayaan di antara perusahaan jasa turun ke titik terendah dalam enam bulan, berlawanan dengan produsen yang melaporkan optimisme yang meningkat. Sementara pasar tenaga kerja tetap ketat dengan aktivitas perekrutan yang berlanjut, pengurangan tekanan inflasi menunjukkan potensi penurunan suku bunga untuk mendorong pertumbuhan. Inflasi harga output turun ke level terendah sejak akhir 2020, bersamaan dengan penurunan inflasi biaya di sektor barang, menunjukkan potensi pelonggaran untuk proyeksi Indeks Harga Konsumen (CPI) Australia. Lebih awal minggu ini, PMI Manufaktur S&P Global Australia untuk bulan Mei 2025 tercatat di angka 51,0, turun dari angka sebelumnya 51,7. Pesan yang lebih luas dari pembacaan PMI gabungan bulan Mei adalah moderasi, terutama karena sektor jasa menjadi lesu. Kenaikan kecil pada PMI Jasa final dibandingkan dengan estimasi awal tidak banyak menutupi kelemahan yang muncul di bagian-bagian kunci. Bisnis di sektor ini tampak menghadapi momentum yang menurun – sesuatu yang terikat pada permintaan eksternal yang lebih lemah, yang mungkin tidak pulih dengan cepat. Penilaian Jackson bahwa kepercayaan di antara penyedia jasa turun ke titik terendah dalam enam bulan menunjukkan perbedaan yang jelas dari sentimen manufaktur, di mana masih terdapat ruang untuk optimisme yang hati-hati. Ketidakseimbangan antara sektor-sektor ini bisa mulai memengaruhi ekspektasi jangka pendek untuk aktivitas yang lebih luas, terutama ketika indikator yang melihat ke depan gagal menunjukkan ketahanan yang seragam. Kita juga melihat perubahan nyata di bawah permukaan. Penurunan terus-menerus dalam inflasi harga output – yang kini berada di titik terendah sejak akhir 2020 – sangat signifikan. Ini menunjukkan bahwa tekanan permintaan telah mereda untuk saat ini, setidaknya di sektor jasa, dan bahwa kekuatan harga perusahaan mungkin semakin tipis. Ini secara diam-diam meningkatkan kemungkinan bahwa otoritas moneter akan mengadopsi sikap yang lebih pro-pertumbuhan di paruh kedua tahun ini, terutama jika pembacaan CPI yang lebih rendah berlanjut dalam dua kuartal berturut-turut. Meskipun pertumbuhan pekerjaan tetap utuh, moderasi secara keseluruhan dalam angka teratas yang disandingkan dengan data harga yang mendingin memberikan kita alat untuk mengukur premi risiko dalam sesi mendatang. Pedagang mungkin mulai menilai kembali eksposur yang mengasumsikan pengetatan yang lebih agresif, dan lebih menimbang kemungkinan perubahan yang lebih dovish – tidak segera, tetapi semakin dipertimbangkan untuk posisi di akhir tahun. Melihat bagaimana sinyal terbaru berinteraksi dengan proyeksi jangka pendek kita, ada manfaat dalam menyesuaikan kecenderungan berdasarkan data bisnis baru dan pengukur kepercayaan, terutama di sektor jasa. Sementara itu, kami mencatat komentar Patel sebelumnya yang menyarankan bahwa revisi ke bawah pada PMI manufaktur, meskipun modest, menambah bobot pada gagasan bahwa mesin domestik tidak sepenuhnya mengimbangi pesanan luar negeri yang lebih lemah. Tren item lini belum menunjukkan kontraksi, tetapi penggelembungan momentum harus bertindak sebagai dorongan untuk menjaga posisi tetap fleksibel, terutama saat memainkan rumus carry melalui pasangan mata uang lokal. Dengan hal itu dalam pikiran, ini lebih merupakan waktu untuk perubahan rotasional yang mencerminkan penyempitan spread – dan mungkin pandangan baru tentang di mana strategi pasif mungkin berkinerja buruk. Penurunan dalam angka komposit tersambung dengan sinyal yang kami terima dari internal PMI: peringatan lembut bahwa beberapa silinder tidak berfungsi dengan sinkron.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.