China menghadapi penurunan harga yang berkepanjangan, yang menimbulkan kekhawatiran akan pola pikir deflasi. Para pembuat kebijakan meningkatkan upaya untuk mendorong permintaan, tetapi suku bunga nol dan pelonggaran kuantitatif tidak menjadi pilihan. Pertemuan tingkat tinggi yang akan datang menunjukkan lebih banyak tindakan untuk mengatur persaingan yang tidak teratur dengan fokus pada langkah-langkah dari sisi penawaran. Diperkirakan bahwa Indeks Harga Produsen (IHP) dapat menjadi positif dalam waktu 6-12 bulan ke depan. Republik Rakyat ini mencatat penurunan IHP sejak Oktober 2022, sementara inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) tetap mendekati nol. Tren penurunan harga mendorong konsumen untuk menunda pengeluaran dan bisnis memotong investasi, yang melemahkan permintaan domestik. Dengan pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) nominal tertinggal dari pertumbuhan riil selama sembilan kuartal berturut-turut, kesenjangan PDB AS-China terus melebar. Pemerintah China telah mengadopsi anggaran ekspansif dan beralih ke kebijakan moneter ‘sedikit longgar’ untuk melawan tekanan deflasi. Otoritas sedang menangani kelebihan pasokan melalui arahan terbaru melawan ‘involusi’ dan persaingan yang tidak adil. Reformasi sisi penawaran bertujuan untuk mengurangi kapasitas berlebih, terutama di sektor yang didominasi oleh bisnis swasta seperti kendaraan energi baru. Konsolidasi pasar diperkirakan akan memakan waktu. Kita berada di pasar di mana penurunan harga adalah cerita utama, dan ini tidak akan berubah dalam waktu dekat. Ini menunjukkan pendekatan hati-hati, sehingga kita akan mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada indeks saham China secara luas untuk melindungi dari penurunan lebih lanjut. Lingkungan saat ini dengan permintaan konsumen yang lemah tidak mendukung posisi agresif yang optimis. Data terbaru dari Juli 2025 hanya mengkonfirmasi pandangan ini, dengan pertumbuhan penjualan ritel tercatat lambat sebesar 1,5% dari tahun ke tahun. Indeks Harga Produsen (IHP) sedikit meningkat menjadi -1,8%, tetapi ini masih menandai 34 bulan berturut-turut pada deflasi di pintu gerbang pabrik. Angka-angka ini memberi tahu kita bahwa tekanan masih ada, meskipun mungkin telah membentuk titik terendah. Rencana pemerintah untuk menangani kelebihan pasokan dan bukan hanya membanjiri pasar dengan stimulus adalah faktor kunci bagi kami. Kami melihat hal ini menciptakan pemenang dan pecundang besar, terutama di sektor yang padat seperti kendaraan listrik. Ini adalah sinyal jelas untuk mengatur perdagangan pasangan, dengan membeli opsi call pada kemungkinan yang bertahan sambil membeli opsi put pada perusahaan lemah yang mungkin terpaksa konsolidasi. Kami sedang mempersiapkan untuk pembalikan IHP yang diharapkan dalam enam hingga dua belas bulan ke depan, yang akan menandakan pergeseran besar. Ini berarti kami mulai melihat opsi call dengan tanggal jatuh tempo lebih lama pada saham dan ETF yang terkait dengan industri dan komoditas. Mengingat reformasi sisi penawaran tahun 2016, kami melihat bagaimana pembalikan IHP yang positif memicu reli yang kuat di sektor-sektor ini. Di pasar mata uang, kebijakan “sedikit longgar” dari bank sentral kemungkinan akan membuat yuan tetap lemah terhadap dolar. Namun, karena para pembuat kebijakan menghindari langkah-langkah ekstrim seperti pelonggaran kuantitatif, kami tidak mengharapkan keruntuhan mata uang. Kami akan menggunakan opsi untuk memperdagangkan rentang yang terkontrol pada pasangan USD/CNH, mempertaruhkan penurunan yang terus berlanjut tetapi terkelola.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.