Kepercayaan bisnis di kalangan produsen besar di Jepang meningkat menjadi 15.0 pada Q4 2025 dari 14.0 pada Q3, menurut survei Tankan Bank of Japan. Angka ini sesuai dengan ekspektasi pasar. Outlook manufaktur untuk Q4 naik menjadi 15.0, dibandingkan dengan 12.0 pada kuartal sebelumnya, melampaui target yang diperkirakan sebesar 13.0. Pada saat laporan, pasangan USD/JPY mencatat sedikit penurunan sebesar 0.03%, tercatat di angka 155.85.

Pengaruh Yen Jepang

Yen Jepang adalah mata uang global yang penting, dipengaruhi oleh kinerja ekonomi Jepang dan kebijakan Bank of Japan. Nilai Yen juga dipengaruhi oleh perbedaan hasil antara obligasi Jepang dan AS. Intervensi Bank of Japan, yang bertujuan untuk mengontrol nilai mata uang, kadang-kadang menurunkan nilai Yen. Kebijakan moneter yang sangat longgar sebelumnya (2013-2024) melemahkan Yen, tetapi penyesuaian kebijakan terbaru telah menguatkannya. Perbedaan antara hasil obligasi AS dan Jepang, yang melebar karena kebijakan masa lalu BoJ, mendukung Dolar AS. Perubahan terbaru dalam pendekatan BoJ dan pemotongan suku bunga AS telah mengurangi perbedaan ini, berdampak positif pada Yen. Selama periode stres pasar, Yen cenderung disukai sebagai mata uang pelindung. Hal ini menyebabkan nilai Yen meningkat karena dianggap lebih stabil dibandingkan investasi yang lebih berisiko. Berdasarkan survei Tankan yang kuat, kami melihat kepercayaan yang tumbuh dalam ekonomi Jepang. Outlook manufaktur melampaui ekspektasi, menandakan bahwa sektor korporasi optimis tentang masa depan yang dekat. Data positif ini memperkuat narasi bahwa Bank of Japan memiliki ruang untuk terus menormalkan kebijakan moneternya.

Implikasi Ekonomi dan Prediksi

Langkah ekonomi yang kuat ini, ditambah dengan data terbaru yang menunjukkan Inflasi Inti (Core CPI) tetap di atas target 2% bank sentral selama beberapa bulan di angka 2.3%, meningkatkan kemungkinan pengetatan kebijakan lebih lanjut. Sejak Bank of Japan mulai menjauh dari kebijakan yang sangat longgar pada Maret 2024, kami telah mengamati tanda-tanda yang dapat membenarkan kenaikan suku bunga lagi. Laporan ini memberikan justifikasi semacam itu bagi pihak yang mendukung pengetatan kebijakan di dewan. Untuk pasar mata uang, outlook ini mendukung Yen yang lebih kuat, yang menunjukkan kemungkinan pergerakan USD/JPY di bawah level 155 dalam beberapa minggu mendatang. Kami percaya para trader sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan JPY atau menjual opsi panggilan USD/JPY yang out-of-the-money untuk bersiap-siap menghadapi ini. Stabilitas saat ini dalam pasangan ini mungkin bersifat sementara, karena kami melihat penguatan Yen yang signifikan saat ada petunjuk perubahan kebijakan pada akhir 2023. Terkait dengan Nikkei 225, situasinya lebih kompleks, menciptakan peluang bagi trader opsi. Meskipun ekonomi yang kuat baik untuk perusahaan yang berfokus pada domestik, penguatan Yen yang cepat akan merugikan eksportir utama Jepang dan dapat membatasi kenaikan indeks, yang sudah diperdagangkan mendekati 42,000. Ini menunjukkan bahwa menjual opsi panggilan Nikkei atau membeli put bisa menjadi perlindungan yang efektif terhadap dampak negatif dari penguatan mata uang. Ini juga memiliki implikasi langsung untuk derivatif suku bunga, khususnya obligasi pemerintah Jepang (JGB). Ekspektasi yang semakin meningkat terhadap perubahan kebijakan dari Bank of Japan menunjukkan bahwa hasil obligasi JGB 10 tahun akan terus tren naik dari level saat ini 1.25%. Kami memperkirakan para trader akan meningkatkan posisi short di futures JGB, menargetkan pergerakan menuju hasil 1.50% pada awal tahun baru. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.