Peran Emas Sebagai Aset

Emas berfungsi sebagai aset yang berharga karena perannya yang historis sebagai penyimpanan nilai dan daya tariknya sebagai aset aman. Emas sering dianggap sebagai pelindung terhadap inflasi dan penurunan nilai mata uang. Bank sentral adalah salah satu pemegang emas terbesar, meningkatkan cadangan mereka dengan pembelian. Pada tahun 2022, bank sentral menambah 1.136 ton emas ke dalam cadangan mereka, mencatat pembelian tahunan tertinggi yang pernah ada. Harga emas dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk peristiwa geopolitik dan perubahan suku bunga. Emas biasanya memiliki hubungan terbalik dengan Dolar AS, di mana Dolar yang lebih lemah sering kali mengakibatkan kenaikan harga emas. Namun, meningkatnya risiko di pasar aset lain dapat menguntungkan nilai emas. Kenaikan harga emas di Malaysia saat ini menunjukkan kekhawatiran makroekonomi yang lebih luas dan permintaan yang stabil untuk aset aman selama momen ketegangan keuangan global. Kenaikan dari 461,32 menjadi 462,05 MYR per gram, meskipun tampak kecil, mencerminkan perubahan halus dalam sentimen investor. Ini mencerminkan kehati-hatian lebih dari sekadar optimisme, dan secara mencolok, hal ini sejalan dengan kenaikan tarif tola—ukuran yang sering diperhatikan di pasar emas fisik regional.

Reaksi Pasar di Tengah Volatilitas

Ketika bank sentral seperti yang disebutkan menambah cadangan emas mereka—terutama pada tingkat yang tidak terlihat sejak puncak sebelumnya—itu bukan langkah yang netral. Ini menandakan konsensus di antara institusi berdaulat bahwa cadangan tradisional sedang ditinjau ulang. Keputusan untuk meningkatkan kepemilikan lebih dari seribu ton dalam satu tahun kalender tidak hanya mencerminkan kebijakan, tetapi juga pesan untuk pasar tentang apa yang diprioritaskan: aset tanpa risiko kredit dan likuiditas yang dapat diandalkan. Pergerakan ini sering kali mendahului atau bereaksi terhadap rangsangan yang lebih luas, khususnya ekspektasi suku bunga dan ketidakstabilan geopolitik. Saat kami memantau suku bunga, khususnya yang meningkat di bawah kebijakan moneter yang lebih agresif, emas cenderung menyerap ekspektasi jauh sebelum perubahan aktual terjadi. Kenaikan suku bunga mungkin sementara menekan harga emas, tetapi periode yang lama dengan suku bunga tinggi cenderung menimbulkan kekhawatiran tentang tekanan ekonomi, yang dapat membuat spekulan kembali menuju logam. Ketegangan geopolitik juga tidak terbatas pada konflik yang mencuri perhatian. Ketidakstabilan regional, pergeseran perdagangan, atau perubahan dalam struktur aliansi dapat mendorong modal untuk meninggalkan posisi yang lebih berisiko. Ketika volatilitas meningkat dalam ekuitas atau kredit perusahaan, kita sering menemukan kontrak emas meningkat volumenya. Logam tidak menghasilkan, tetapi pada saat ketidakjelasan, modal cenderung condong ke stabilitas dibandingkan pertumbuhan. Bagi mereka yang melacak posisi derivatif, yang lebih penting bukan hanya di mana emas sekarang, tetapi ke mana ia diperkirakan bergerak setelah data atau komentar bank sentral yang akan datang. Yang penting adalah penempatan. Jika kita melihat spread yang lebih luas antara opsi beli dan opsi jual, atau jika volatilitas yang diharapkan pada kontrak berjangka emas mulai naik di atas yang nyata, maka cukup adil untuk menafsirkan ini sebagai peningkatan antisipasi untuk melindungi nilai. Angka saat ini di Malaysia bisa menjadi indikator keterlambatan dari perilaku semacam ini. Asumsi standar—bahwa emas mengikuti Dolar AS secara terbalik—masih berlaku, meskipun kita telah mengamati adanya sedikit pelonggaran di bawah kondisi likuiditas tertentu. Lemahnya Dolar cenderung membuat emas lebih menarik bagi pemegang mata uang lain, dan kita telah melihat beberapa kelemahan muncul terhadap mata uang pasar berkembang baru-baru ini. Itu memperkenalkan permintaan baru, terutama di pasar fisik di mana penetapan harga dalam mata uang lokal membuat perbedaan besar. Perilaku perdagangan telah kurang didorong oleh momentum dan lebih responsif terhadap data terjadwal dan peristiwa yang tidak terjadwal. Seperti yang kita lihat, pasar tidak mendukung permainan tebakan yang berkepanjangan. Ketika kejelasan kurang, emas sering kali menjadi bukan hanya pelindung tetapi juga cerminan ketidakpastian itu sendiri.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.