Harga emas di Pakistan tetap stabil pada hari Jumat, dengan biaya per gram bertahan di 30.018,29 Rupee Pakistan (PKR), sama dengan harga hari sebelumnya. Demikian pula, biaya per tola konsisten di PKR 350.127,50. Di pasar global, imbal hasil Treasury AS 10 tahun naik lima basis poin menjadi 4,333%, dengan imbal hasil riil AS juga meningkat lima bps menjadi 2,163%. Kenaikan ini tidak memberikan tekanan penurunan pada harga emas meskipun ada perubahan pada imbal hasil Treasury.

Dampak Data Ekonomi AS terhadap Harga Emas

Data ekonomi terbaru dari AS menunjukkan bahwa Klaim Pengangguran Awal untuk minggu yang berakhir pada 12 April menurun menjadi 215K, di bawah perkiraan 225K. Izin Membangun meningkat sebesar 1,6% menjadi 1,482 juta, sementara Rumah Baru yang Dibangun turun dari 1,494 juta menjadi 1,324 juta, menunjukkan penurunan dalam konstruksi perumahan. Di pasar keuangan, para trader mengharapkan pemotongan suku bunga Federal Reserve sebesar 86 basis poin pada akhir 2025, dengan pemotongan awal diperkirakan terjadi pada bulan Juli. Harga emas di Pakistan ditentukan dengan menyesuaikan harga global ke mata uang lokal dan unit pengukuran, dengan pembaruan harian berdasarkan tarif pasar yang berlaku. Emas yang tetap stabil secara lokal, meskipun terjadi gerakan dalam instrumen keuangan yang lebih luas, tidak boleh dianggap remeh sebagai hanya inersia pasar. Yang kita lihat sebenarnya adalah tarik-ulur antara sinyal moneter internasional dan stabilitas harga domestik. Fakta bahwa gram tetap di PKR 30.018,29, dengan tola di PKR 350.127,50, menunjukkan aktivitas spekulatif yang terbatas dalam jangka pendek, mungkin disebabkan oleh trader yang menyesuaikan harapan tentang langkah kebijakan bank sentral yang berikutnya. Imbal hasil pada Treasury AS 10 tahun yang naik lima basis poin menjadi 4,333% biasanya akan memberikan tekanan penurunan pada aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti emas. Namun penurunan itu tidak terjadi. Bahkan, imbal hasil riil—yang disesuaikan untuk inflasi—juga meningkat, yang seharusnya teori mengurangi daya tarik emas. Sebaliknya, kurangnya respons langsung menunjukkan bahwa trader mungkin lebih menempatkan bobot pada apa yang akan terjadi dalam beberapa bulan mendatang untuk kebijakan moneter, daripada hanya bereaksi terhadap perubahan mingguan dalam kurva imbal hasil.

Analisis Angka Tenaga Kerja dan Perumahan AS

Kami telah melihat dengan cermat angka tenaga kerja dan perumahan yang mendasari dari AS. Klaim pengangguran berada di 215.000, lebih ketat dari yang diperkirakan. Jumlah klaim yang lebih rendah menunjukkan pasar kerja yang kuat, meskipun perlu dicatat bahwa ini datang bersamaan dengan kontraksi dalam pembangunan rumah, yang turun dari 1,494 juta menjadi 1,324 juta. Berkurangnya rumah yang dibangun menunjukkan satu sisi yang mendingin, mungkin disebabkan oleh biaya pinjaman yang lebih tinggi yang membebani pengembang dan pembeli rumah. Sebaliknya, peningkatan izin membangun sebesar 1,6% menjadi 1,482 juta memberikan gambaran yang tidak jelas—lebih banyak optimisme dalam rencana, tetapi kurang tindakan di lapangan. Penilaian kolektif pasar, yang saat ini memperhitungkan pemotongan suku bunga Fed sebesar 86 basis poin pada akhir tahun depan, menunjukkan konsensus yang berkembang bahwa risiko inflasi pada akhirnya akan turun cukup untuk membenarkan pelonggaran. Penjadwalan pemotongan pertama yang kini condong ke bulan Juli memberikan urgensi pada posisi jangka menengah apa pun. Dalam keseluruhan, perubahan dalam imbal hasil tidak menghancurkan emas karena suku bunga saja tidak menceritakan seluruh kisah. Harapan inflasi, rumor geopolitik, dan pergeseran dalam cadangan bank sentral semuanya berperan. Keterbangsaan harga emas domestik mungkin tampak statis, namun kita perlu mengevaluasi posisi global dengan sudut pandang yang lebih luas—satu yang menggabungkan tidak hanya dasar-dasar ekonomi tetapi juga probabilitas pasar dan potensi keragu-raguan Fed.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.