Negosiator dari AS dan China dijadwalkan bertemu di Stockholm pada hari Senin untuk membahas perpanjangan batas waktu perdagangan pada 12 Agustus. Perpanjangan selama 90 hari diharapkan dapat mencegah tarif naik menjadi 145% di sisi AS dan 125% di sisi China. Ini adalah putaran ketiga pembicaraan antara negosiator senior, dengan Sekretaris Perbendaharaan AS Scott Bessent dan Wakil Perdana Menteri China He Lifeng memimpin delegasi. Fokusnya adalah pada perpanjangan gencatan senjata tarif untuk menghindari peningkatan tarif yang signifikan, yang dapat mengganggu rantai pasokan global.

Pengaruh Kesepakatan Perdagangan AS-EU

Pembicaraan ini terjadi setelah kesepakatan terbaru antara AS dan UE, yang mencakup tarif 15% dan pembelian besar-besaran barang-barang AS oleh Eropa, bersamaan dengan janji investasi UE senilai $600 miliar. Meskipun tidak ada terobosan besar yang diharapkan dalam pembicaraan dengan China, perpanjangan 90 hari bisa memfasilitasi kemungkinan pertemuan antara Trump dan Xi pada akhir Oktober atau awal November. Sumber yang tidak disebutkan namanya mengisyaratkan kedua pihak akan menghindari tarif baru atau tindakan eskalasi selama periode perpanjangan. Meskipun komentar positif dari Trump mengenai kesepakatan dengan China, tarif baru AS pada barang-barang China dilaporkan sedang disiapkan. Putaran negosiasi sebelumnya berlangsung di Jenewa dan London awal tahun ini. Dengan kemungkinan tinggi untuk perpanjangan 90 hari, kami percaya trader derivatif harus memposisikan diri untuk penurunan volatilitas pasar yang luas dalam jangka pendek. “Indikator ketakutan” pasar, indeks VIX, telah berfluktuasi di angka rendah hingga menengah, tetapi pengumuman resmi dari pertemuan di Stockholm dapat menurunkannya lebih jauh. Ini menunjukkan bahwa menjual premi opsi indeks jangka pendek, melalui strategi seperti short straddles atau iron condors, bisa menguntungkan. Ini adalah langkah taktis, bukan strategis, karena gencatan senjata hanya memindahkan risiko utama ke kuartal keempat. Data historis dari perang perdagangan 2018-2019 menunjukkan bahwa pasar biasanya mereda setelah gencatan senjata diumumkan, hanya untuk volatilitas kembali meningkat saat batas waktu baru mendekat. Oleh karena itu, kami akan fokus pada opsi yang akan kedaluwarsa pada bulan September, menghindari paparan terhadap ketidakpastian yang akan muncul menjelang akhir Oktober.

Peluang Volatilitas Khusus Sektor

Meskipun ketenangan di pasar umum diharapkan, kami melihat peluang dalam volatilitas khusus sektor. Laporan tentang tarif baru yang sedang disiapkan untuk semikonduktor dan farmasi China menunjukkan bahwa area tersebut akan tetap bergejolak terlepas dari gencatan senjata yang lebih luas. ETF Semikonduktor VanEck (SMH), misalnya, telah menunjukkan pergerakan harga yang signifikan selama kuartal lalu, dan kami memperkirakan hal ini akan berlanjut, menjadikan permainan volatilitas di sektor tertentu sebagai lindung nilai yang cerdas. Risiko utama dari pendapat ini adalah terjadinya keruntuhan total dalam pembicaraan, yang akan membatalkan tesis volatilitas rendah. Meskipun tidak mungkin, potensi tarif kembali di atas 100% dapat menyebabkan reaksi pasar yang sangat kuat. Untuk alasan ini, menjaga lindung nilai kecil yang murah, seperti opsi VIX berjangka panjang atau put out-of-the-money pada S&P 500, adalah cara bijaksana untuk melindungi diri terhadap kegagalan yang tidak terduga dari pembicaraan yang dipimpin oleh Bessent dan He.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.