Dolar AS diperdagangkan di tengah rentang trajektori multi-bulan, sementara pasar mengantisipasi kebijakan dovish dari Federal Reserve. Saat ini, suku bunga swap AS berada di bawah proyeksi jangka panjang Federal Open Market Committee, menunjukkan bahwa dolar bisa tetap lemah tanpa kejutan positif dalam data CPI dan PMI mendatang. Masalah kredit terbaru di AS tidak dianggap sebagai ancaman sistemik meski terjadi kebangkrutan signifikan dari First Brands Group dan Tricolor di sektor otomotif dan sub-prime. Kekhawatiran berpusat pada eksposur bank terhadap pinjaman lembaga keuangan non-bank, seperti yang berasal dari hedge fund dan grup kredit swasta.

Ketahanan Pasar Dan Likuiditas

Laporan Stabilitas Keuangan Global IMF menunjukkan sebagian besar bank di AS dan zona euro memiliki likuiditas yang cukup untuk memenuhi kewajiban terkait pinjaman lembaga keuangan non-bank. Selain itu, spread hasil tinggi AS saat ini tidak menunjukkan tanda-tanda tekanan, menandakan sektor korporasi yang resilient. Di tempat lain, pasar bereaksi terhadap penurunan peringkat kredit Prancis, mempengaruhi tren mata uang. Proyeksi optimis terhadap Bitcoin, meskipun mengalami kemunduran baru-baru ini, terus menarik perhatian di pasar cryptocurrency, dan minat tetap tinggi terhadap potensi adopsi institusional untuk membawa stabilitas. Dengan ekspektasi pasar untuk Federal Reserve yang lebih dovish, kami melihat Dolar AS tetap berada dalam posisi defensif dalam beberapa minggu mendatang. Suku bunga swap saat ini memperhitungkan potensi pemotongan suku bunga yang lebih agresif daripada proyeksi jangka panjang Fed bulan lalu. Ini menunjukkan posisi untuk terus, tetapi secara modest, melemahkan dolar terhadap mata uang utama. Namun, risiko utama terhadap pandangan ini muncul Jumat ini, dengan rilis Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan September dan Indeks Manajer Pembelian (PMI) Oktober. Laporan inflasi yang lebih panas dari yang diharapkan atau rebound mengejutkan dalam aktivitas ekonomi dapat memaksa pembalikan cepat taruhan dovish Fed, mengangkat dolar dengan tajam. Oleh karena itu, menggunakan opsi untuk melindungi posisi short-dollar atau untuk bermain pada potensi volatilitas seputar rilis data adalah strategi yang bijak.

Indikator Ekonomi Dan Strategi Pasar

Statistik terbaru mendukung kecenderungan dovish pasar, dengan data dari alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas hampir 70% untuk pemotongan suku bunga lain pada akhir 2025. Ini kontras tajam dengan lingkungan kenaikan agresif yang kita lihat pada tahun 2022 dan 2023, yang membentuk pasar untuk suku bunga yang lebih tinggi. Bacaan CPI di atas konsensus kenaikan bulanan 0,2% akan menantang narasi dominan ini. Meskipun masalah kredit terbaru, seperti kebangkrutan First Brands Group, ada di radar kami, mereka tidak tampak sebagai ancaman sistemik untuk saat ini. Spread kredit hasil tinggi hanya melebar sedikit bulan ini dan tetap jauh di bawah level tegang yang kami saksikan selama gejolak perbankan regional pada tahun 2023. Kami harus terus memantau spread ini, tetapi saat ini mendukung pandangan tentang sektor korporasi yang resilient. Lingkungan dolar yang berpotensi lebih lemah dan risiko kredit yang terjaga juga meningkatkan aset safe-haven seperti emas. Dengan emas kembali mendekati level $4,300, kekuatannya terkait dengan ekspektasi suku bunga yang lebih rendah. Trader derivatif dapat mempertimbangkan opsi call pada kontrak berjangka emas untuk mendapatkan eksposur terhadap potensi breakout jika dolar terus dengan tren penurunan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.