USD/CHF sedikit turun selama sesi Asia pada hari Jumat, stabil di sekitar 0.8180 setelah kenaikan di sesi sebelumnya. Dolar AS mengalami penurunan di tengah kekhawatiran tentang dampak ekonomi dari tarif AS, dengan aktivitas pasar yang tertekan akibat libur Jumat Agung. Ketua Federal Reserve Jerome Powell memperingatkan tentang risiko stagflasi, yaitu gabungan antara inflasi dan perlambatan ekonomi. Alat CME FedWatch menunjukkan pasar mengantisipasi pemangkasan suku bunga sekitar 86 basis poin menjelang akhir 2025, dimulai pada bulan Juli. Penguatan Franc Swiss Franc Swiss (CHF) menguat setelah data Positif Neraca Perdagangan Swiss, dengan surplus meningkat menjadi CHF 6,35 miliar pada bulan Maret dari CHF 4,80 miliar pada bulan Februari. CHF mencapai tingkat terkuatnya terhadap USD sejak 2011 di tengah ketegangan perdagangan AS-Cina, meningkatkan permintaan untuk mata uang yang stabil ini. Franc Swiss dikenal karena stabilitasnya, didukung oleh ekonomi Swiss yang kuat dan netralitas politik. Keputusan kebijakan moneter Bank Nasional Swiss, data makroekonomi, dan hubungan ekonomi Swiss dengan Zona Euro sangat memengaruhi nilai CHF. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya memperkuat Franc, sementara ketidakstabilan ekonomi dapat menyebabkan depresiasi. Apa yang kita amati sejauh ini memberikan dasar untuk menginterpretasikan bagaimana arah jangka pendek dapat menyesuaikan diri dalam beberapa minggu ke depan, terutama bagi mereka yang terlibat dalam perdagangan berleverase. Penurunan USD/CHF yang baru-baru ini mendekati 0.8180 mencerminkan pendinginan setelah kenaikan singkat, menunjukkan fase retracement atau ketidakpastian, bukan pembalikan tajam. Perdagangan berlanjut dengan volume yang lebih tipis, terutama sekitar periode Paskah, sehingga pergerakan selama waktu ini sering kali melebih-lebihkan pergeseran kecil dalam sentimen daripada menunjukkan perubahan yang bertahan lama. Komentar Powell menarik perhatian. Referensi pada stagflasi — gabungan langka antara inflasi yang meningkat disertai dengan perlambatan ekonomi — bisa menimbulkan ketidaknyamanan, karena ini menunjukkan bahwa alat kebijakan mungkin kesulitan untuk mengelola kedua kekuatan tersebut secara bersamaan. Ini juga menunjukkan bahwa respon moneter terbatas tanpa memicu efek samping seperti permintaan yang tertekan atau pelemahan mata uang. Berdasarkan data CME FedWatch, peserta pasar terus memperhitungkan sekitar 86 basis poin pemangkasan hingga akhir 2025, dengan yang pertama diperkirakan terjadi pada bulan Juli. Ini sejalan dengan ide bahwa kondisi yang lebih ketat mungkin sudah mendekati batasnya. Namun, arah dolar akan bergantung kurang pada waktu spesifik dan lebih pada kapan mayoritas peserta mulai menyesuaikan ekspektasi secara bersama-sama. Kami melihat Franc Swiss mendapatkan kekuatan tambahan, setelah perbaikan solid dalam neraca perdagangan — sekarang menjadi CHF 6,35 miliar untuk bulan Maret. Surplus yang stabil ini menyoroti posisi ekspor kompetitif Swiss dan memberikan alasan lain bagi CHF untuk diutamakan di bawah kondisi pasar yang menghindari risiko. USD/CHF belum pernah serendah ini sejak 2011, sebagian karena ketegangan seputar tarif AS menjadikan tempat aman lebih menarik sebagai instrumen lindung nilai. Keputusan sebelumnya oleh Jordan di Bank Nasional Swiss terus membentuk dorongan naik ini pada Franc. Tidak seperti bank sentral lain yang mengambil tindakan agresif, SNB tetap lebih berhati-hati, sering kali hanya mengetatkan kebijakan ketika ada traction inflasi yang lebih luas atau tekanan mata uang. Dengan data perdagangan positif mendukung pandangan bahwa fundamental domestik kuat, kami memperkirakan CHF akan terus menarik kekuatan kecuali biaya energi atau permintaan eksternal berubah secara drastis. Bagi para trader, penting untuk tetap fokus pada data inflasi dari AS dan Swiss, serta bagaimana kedua hal ini sejalan dengan bahasa bank sentral. Seiring ekspektasi suku bunga jangka menengah berkembang, kurva diferensial suku bunga mungkin menjadi lebih curam atau datar secara tidak teratur — dan distorsi ini sering kali menciptakan anomali harga pada kontrak berjangka suku bunga atau kontrak FX forward. Perhatikan secara khusus adanya perbedaan tak terduga dalam rilis CPI atau statistik pasar tenaga kerja. Di masa lalu, spread serupa menyebabkan lonjakan volatilitas di berbagai pasangan FX. Hal ini juga penting untuk memperhatikan perkembangan dalam risiko geopolitik yang lebih luas, yang cenderung memperkuat pergerakan pada mata uang tempat aman seperti CHF. Harapkan setiap pengumuman terkait dengan hambatan perdagangan atau aliran modal yang dialihkan dapat membuat USD sedikit terpapar. Tanda-tanda awal penyesuaian dalam ekonomi yang dipimpin ekspor dapat mengalir ke pengaturan moneter, kemungkinan memengaruhi perilaku yang miring di pasar opsi atau volatilitas tersirat. Dengan kita memasuki periode yang ditandai oleh ketidakpastian kebijakan dan gesekan perdagangan, ini menciptakan ruang untuk perdagangan arah ketika didukung oleh konfirmasi lintas aset. Namun, berhati-hatilah agar tidak terjebak terlalu berat di sekitar jeda musiman. Dislokasi harga sementara lebih umum sekarang, terutama yang dipicu oleh keyakinan yang rendah. Alat seperti risk reversals dan metrik minat terbuka dapat memberikan sinyal awal pergeseran yang lebih luas, bahkan sebelum tingkat spot merespons.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.