GBP/USD mengalami tekanan jual, diperdagangkan sekitar 1.3625 selama sesi Asia. Kekhawatiran tentang situasi utang Inggris berkontribusi pada penurunan pound, dengan fokus juga pada data ketenagakerjaan AS yang akan datang.

Penjualan Obligasi Inggris

Obligasi pemerintah Inggris mengalami penjualan terbesar sejak Oktober 2022 di tengah kekhawatiran tentang kebijakan fiskal. Kecemasan mengenai posisi utang Inggris mungkin terus berdampak negatif pada pasangan GBP/USD dalam waktu dekat. Laporan Ketenagakerjaan Nasional ADP menunjukkan penurunan pada penggajian swasta di AS untuk bulan Juni untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua tahun. Data ini telah memunculkan spekulasi bahwa Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga pada bulan September. Pasar kerja diperkirakan akan menambah 110.000 pekerjaan di bulan Juni, sementara tingkat pengangguran bisa naik menjadi 4.3%. Hasil yang lebih rendah dari yang diharapkan dapat melemahkan Dolar AS dan menguntungkan pasangan GBP/USD. Apa yang kita lihat adalah adanya ketidakseimbangan dalam sentimen yang dapat meningkatkan volatilitas dalam beberapa minggu ke depan. Pound sterling terus merasa tekanan dari penilaian ulang yang luas terhadap kredibilitas fiskal Inggris. Harga obligasi jatuh – bukan dengan margin kecil – dengan pergerakan terbesar sejak akhir 2022, memperlebar spread imbal hasil dan mempercepat aliran modal keluar dari aset berdenominasi Inggris. Mengatakan ini mencerminkan ketidaknyamanan luas dari investor dengan meningkatnya tingkat utang di bawah panduan kebijakan saat ini bukanlah sebuah kelainan.

Reaksi Pasar dan Strategi

Tekanan pada sterling telah menjadi hal yang mengakar sebagai bukan hanya reaksi lokal terhadap masalah domestik, tetapi juga bagian dari redistribusi modal yang lebih luas. Pasar obligasi sering berfungsi sebagai indikator; ketika terjadi pergerakan yang intens, efek hilir pada pasar mata uang sering kali tidak jauh di belakang. Bagi kita yang melakukan perdagangan derivatif, ini menekankan pesan yang jelas: volatilitas tersirat mungkin dinilai terlalu rendah dalam opsi sterling dengan tanggal kedaluwarsa pendek, terutama di waktu yang merugikan. Di sisi lain Atlantik, data AS terbaru mulai mengubah ekspektasi setelah periode panjang cetakan ekonomi yang kuat. Penurunan bulanan pertama pada penggajian swasta dalam lebih dari dua tahun, seperti yang dikonfirmasi oleh laporan ADP, memperkenalkan sesuatu yang belum kita lihat dalam waktu lama—ragu. Pasar mulai mengalihkan perhatian untuk memperhitungkan penurunan suku bunga dari Federal Reserve, kemungkinan dimulai bulan September. Ini berarti suku bunga forward dolar mungkin mulai melorot kecuali hasil mendatang membalikkan kejutan. Fokus sekarang menyempit tajam pada trio pembaruan pasar tenaga kerja AS pada hari Jumat. Angka Nonfarm Payroll, bersama dengan tingkat pengangguran dan rata-rata penghasilan per jam, akan memiliki bobot yang besar. Perkiraan menunjukkan penambahan 110.000 pekerjaan di bulan Juni, dengan pengangguran sedikit meningkat. Jika ini tidak tercapai, kemungkinan akan memperkuat harapan pemotongan suku bunga dan memberikan tekanan ke bawah pada dolar. Dengan demikian, dolar yang lebih lemah dapat memberikan sedikit kelegaan sementara pada pound, tetapi tidak mungkin mengubah momentum yang lebih luas kecuali kita melihat perubahan yang berkelanjutan dalam arus pendapatan tetap. Posisi gamma di sekitar kedaluwarsa jangka pendek mungkin melihat pergerakan yang signifikan jika data tidak memenuhi ekspektasi. Ini membuat premium straddle – yang masih terlihat relatif rendah – menjadi lebih menarik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.