Pasar saham AS mengalami turbulensi pada hari Selasa akibat meningkatnya ketegangan antara AS dan Iran. Volatilitas ini mengikuti pernyataan Presiden Trump yang menuntut ‘penyerahan tanpa syarat’ di Truth Social. Pasar melihat peningkatan kegiatan penjualan sepanjang hari, menghapus keuntungan yang didapat dari lonjakan hari Senin. S&P 500 turun 0,8%, kehilangan 50 poin. Nasdaq berkurang 0,9%, sementara Russell 2000 turun 1,0%. Indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) turun 0,7%, dan Toronto TSX di Kanada turun 0,2%. Penurunan ini muncul setelah hari Senin yang relatif optimis, di mana kenaikan memberi kesan stabilisasi setelah awal bulan yang tidak menentu. Namun, pergerakan harga kemarin menegaskan bahwa optimisme yang ada tetap rapuh. Para trader merespons dengan cepat terhadap komentar yang dibuat oleh Presiden AS, yang menggunakan platform sosial untuk mengeluarkan tuntutan yang meningkatkan ketegangan. Nada dan waktu pernyataan tersebut tampaknya mengejutkan pasar, mengubah sentimen dari optimisme hati-hati menjadi manajemen risiko yang aktif. Dari sudut pandang kami, penurunan luas di beberapa indeks utama lebih dari sekadar reaksi sederhana terhadap berita—ini menggarisbawahi sensitivitas yang meningkat terhadap peristiwa geopolitik. Penurunan saham kecil, seperti yang terlihat dari kinerja buruk Russell 2000, menunjukkan keraguan untuk terpapar risiko di ekuitas yang berfokus pada domestik. Ketika kami melihat jenis perbedaan ini, sering kali mencerminkan pola alokasi yang lebih defensif. VIX futures, yang diperhatikan dengan cermat sebagai indikasi volatilitas yang diharapkan, sedikit naik selama satu jam terakhir perdagangan. Pergerakan di akhir sesi tersebut menunjukkan bahwa posisi tetap defensif menjelang perkembangan geopolitik lebih lanjut. Kami mengamati volume yang meningkat menjelang penutupan—ini menunjukkan partisipasi tidak terbatas pada reaksi intraday, tetapi diperpanjang ke penyesuaian institusional. Tidak ada bukti yang menunjukkan pembeli memasuki pasar dengan keyakinan pada titik tertentu. Dari perspektif harga, beberapa opsi indeks mingguan sekarang menunjukkan volatilitas tersirat yang tinggi, terutama pada tanggal kedaluwarsa yang bertepatan dengan dua hari Jumat berikutnya. Ini biasanya mencerminkan permintaan untuk perlindungan, yang tidak mudah surut kecuali volatilitas dibalik secara tegas. Singkatnya, kami tidak melihat jenis penjualan yang kembali ke rata-rata yang menghilang dalam sehari; momentum telah terbangun, dan para dealer tetap dalam posisi waspada. Komentar terbaru Powell, yang disampaikan pada akhir pekan, yang pada awalnya tampak dovish, memudar dari fokus investor saat risiko geopolitik kembali. Pasar obligasi sedikit mundur sebagai respons terhadap stres ekuitas yang meningkat, dengan yield Treasury 2-tahun turun beberapa basis poin. Namun, pergerakan ini terukur, menunjukkan bahwa para trader obligasi belum mengantisipasi pembalikan yang tidak teratur. Bagi kami di ruang derivatif, yang menarik adalah perubahan skew pada opsi SPX. Premi put telah melebar relatif terhadap call pada jarak strike yang sama, terutama pada jatuh tempo 1 hingga 2 minggu. Jenis penetapan harga ini jarang terjadi secara acak; ini menunjukkan bahwa aliran hedging meningkat. Setiap kali permintaan akan perlindungan downside meningkat di beberapa jatuh tempo, ini sering kali mengarah pada kebutuhan hedging yang lebih ketat dari dealer. Hal ini, pada gilirannya, cenderung memperbesar volatilitas jangka pendek kecuali diimbangi oleh aliran yang luas. Area lain yang kami pantau dengan cermat kemarin adalah opsi ETF yang terkait dengan kredit imbal hasil tinggi. Ada blok pembelian put downside di awal sesi, yang kami tafsirkan sebagai posisi baik untuk penyebaran kredit yang melebar atau sekadar suara tidak percaya pada penerbit korporasi berisiko tinggi. Ini menegaskan petunjuk visual dari kelemahan ekuitas: tidak ada satu tema yang mendominasi; risiko tersebar merata. CPI yang akan datang, dijadwalkan untuk minggu depan, adalah peristiwa lain sekarang yang rentan terhadap volatilitas tambahan, tidak hanya dari ketidakpastian bank sentral tetapi juga peningkatan gesekan geopolitik. Sebuah kejutan di sini—baik positif atau negatif—mungkin memiliki dampak lebih besar dari biasanya, terutama jika bertepatan dengan putaran retorika publik lainnya. Untuk responsif selama fase ini, kami percaya posisi yang disesuaikan dengan volatilitas sangat penting. Itu berarti melacak eksposur gamma pada jatuh tempo kunci, menyempurnakan strategi yang menyeimbangkan keyakinan dengan fleksibilitas, dan tetap siaga terhadap penetapan harga ulang di seluruh aset yang berkorelasi. Waktu masih tidak pasti, tetapi aliran menunjukkan di mana tekanan sedang dibangun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.