GBP/JPY bergerak dalam kisaran sempit pada hari Rabu, dengan pergerakan naik-turun yang tidak teratur terkait perubahan berita tentang perang AS-Israel dengan Iran. Saat tulisan ini dibuat, pasangan ini berada dekat 213.00 dan naik untuk hari keempat. Pound mendapat dukungan kecil setelah data inflasi Inggris dari Office for National Statistics (ONS, badan statistik resmi Inggris). CPI (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran perubahan rata-rata harga barang dan jasa) naik 0,4% dibanding bulan sebelumnya pada Februari, sesuai perkiraan, setelah turun 0,5% pada Januari.

Inflasi Inggris Tetap Membuat BoE Jadi Perhatian

CPI tahunan tidak berubah di 3%, sesuai perkiraan. Inflasi inti (core inflation, inflasi yang menghapus komponen yang sering bergejolak seperti makanan dan energi) naik menjadi 3,2% dibanding tahun sebelumnya dari 3,1%. Inflasi masih di atas target 2% Bank of England (BoE, bank sentral Inggris), sehingga memengaruhi perkiraan suku bunga. Data ini terbit sebelum kenaikan terbaru harga energi dunia, yang membuat pasar menilai ulang arah kebijakan yang mungkin diambil. Laporan BHH menyebut kurva swap Inggris (swaps curve, gambaran perkiraan pasar tentang suku bunga masa depan dari harga kontrak swap) mengindikasikan sekitar 60 basis poin (basis points/bp, 1 bp = 0,01%) kenaikan suku bunga dalam 12 bulan ke depan. Perkiraan sebelumnya lebih mengarah pada pemotongan suku bunga. Yen menguat pada sesi Asia setelah risalah rapat Bank of Japan (BoJ, bank sentral Jepang) dirilis, lalu menghapus penguatannya saat Pound menguat. Risalah tersebut menyebut pejabat masih terbuka pada kenaikan suku bunga bila inflasi sesuai proyeksi, sambil tetap berhati-hati dan berbasis data (data-led, keputusan bergantung pada data terbaru) di tengah biaya impor yang lebih tinggi dan Yen yang melemah.

Selisih Suku Bunga Mendorong Carry Trade

Selisih suku bunga tetap menjadi tema utama bagi trader. Setelah kenaikan sepanjang 2025, Bank Rate BoE (suku bunga acuan) kini berada di 5,75%, dan dengan data ONS terbaru menunjukkan inflasi Inggris masih tinggi di 2,6%, pemotongan suku bunga diperkirakan baru terjadi menjelang akhir tahun ini. Ini memberi keuntungan imbal hasil (yield, hasil/pendapatan dari memegang mata uang atau aset) yang besar untuk memegang Pound dibanding Yen. Sementara itu, BoJ bergerak hati-hati, dengan suku bunga kebijakannya saat ini hanya 0,25%. Data Tokyo Core CPI (inflasi inti Tokyo, indikator awal arah inflasi Jepang) untuk Maret 2026 tercatat 2,4%, menegaskan bahwa meski inflasi ada, pejabat tidak terdorong untuk memperketat kebijakan secara agresif. Selisih suku bunga yang lebar dan bertahan lama di atas 5% ini membuat carry trade (strategi meminjam mata uang bersuku bunga rendah untuk membeli mata uang bersuku bunga lebih tinggi) tetap menarik. Untuk trader derivatif (instrumen turunan, kontrak yang nilainya mengikuti aset lain), kondisi ini mendukung strategi yang memanfaatkan tren naik dan carry positif (keuntungan dari selisih bunga). Kami menilai membeli opsi call GBP/JPY (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) dengan jatuh tempo tiga sampai enam bulan ke depan adalah cara yang jelas untuk mengambil untung bila penguatan berlanjut. Ini memberi peluang ikut menikmati kenaikan sambil membatasi risiko maksimum secara tegas. Kita juga perlu memperhatikan volatilitas (tingkat naik-turunnya harga), yang mereda sejak gejolak geopolitik awal 2025 yang mendorong Cboe GBP Volatility Index (indeks volatilitas Pound dari Cboe) di atas 12. Dengan indeks kini berada di sekitar 9,5, menjual opsi call JPY out-of-the-money (OTM, harga kesepakatan/strike di atas harga pasar saat ini sehingga kecil kemungkinan langsung menguntungkan) terhadap posisi long GBP (long position, posisi beli) bisa menjadi cara untuk menghasilkan pendapatan tambahan. Struktur opsi ini, disebut covered call (strategi menjual call sambil memiliki aset dasarnya), diuntungkan oleh peluruhan premi (premium decay, turunnya nilai waktu opsi seiring mendekati jatuh tempo) selama pasangan ini tidak melonjak tajam. Laporan Commitment of Traders (COT, laporan posisi pelaku pasar) terbaru dari CFTC (Commodity Futures Trading Commission, regulator pasar berjangka AS) menunjukkan posisi spekulatif net short pada Yen Jepang (net short, jumlah posisi jual lebih besar dari posisi beli) masih dekat level tertinggi beberapa tahun. Posisi ini menegaskan pasar luas masih kuat bertaruh melawan Yen, sehingga arah yang paling mudah untuk GBP/JPY tetap naik. Kami melihat ini sebagai sinyal kuat bahwa tren dasarnya masih bertahan. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.