USD/JPY diperdagangkan di sekitar 158,70 pada Selasa, naik 0,16%, karena Dolar AS tetap kuat didukung sikap pasar yang menghindari risiko di tengah ketidakpastian geopolitik dan ekonomi. Indeks Dolar AS bertahan dekat 99,30 setelah turun dari 99,50, dengan ketegangan di Timur Tengah mendorong permintaan aset *safe-haven* (aset “tempat berlindung” yang biasanya dicari saat pasar takut, misalnya Dolar AS). Data awal PMI (indeks manajer pembelian, ukuran cepat untuk melihat kondisi bisnis) S&P Global AS untuk Maret menunjukkan aktivitas melambat. PMI Gabungan (gabungan sektor jasa dan manufaktur) turun ke 51,4 dari 51,9, terendah dalam 11 bulan; PMI Jasa turun ke 51,1 dari 51,7; dan PMI Manufaktur naik ke 52,4 dari 51,6.

Perubahan Perkiraan Fed

Perkiraan pasar bergeser ke arah Federal Reserve (bank sentral AS, sering disebut “Fed”) yang mempertahankan suku bunga tetap sepanjang tahun, setelah sebelumnya banyak yang berharap ada penurunan suku bunga. Ini terjadi karena data menunjukkan pertumbuhan melambat, sementara tekanan inflasi (kenaikan harga) meningkat. Di Jepang, CPI (indeks harga konsumen, ukuran inflasi) Februari naik 1,3% dibanding tahun sebelumnya, turun dari 1,5%, dan inflasi inti (inflasi tanpa komponen yang sangat berubah-ubah seperti makanan/energi) melemah ke 1,6%. Yen tetap relatif stabil, sementara perhatian pasar tetap pada tren upah dan arah kebijakan. USD/JPY diperdagangkan sedikit di bawah 159,00 tanpa arah yang jelas, dengan kemungkinan kenaikan suku bunga Bank of Japan (bank sentral Jepang, sering disebut “BoJ”) pada rapat 28 April menjadi fokus. Pasangan ini mencerminkan perbedaan perkiraan kebijakan antara AS dan Jepang.

Prospek Dolar terhadap Yen

Kekhawatiran stagflasi (kombinasi pertumbuhan lemah dan inflasi tinggi) di AS yang terlihat tahun lalu memang terjadi sampai batas tertentu, sehingga Federal Reserve terpaksa mempertahankan suku bunga tinggi sepanjang 2025 hingga tahun ini. Data inflasi AS terbaru untuk Februari 2026 berada di 3,1%, masih jauh di atas target Fed dan mendukung kekuatan dolar. Perbedaan kebijakan ini melebar dan mendorong pasangan ini melampaui level tahun lalu. Di sisi lain, siklus pengetatan BoJ (kebijakan menaikkan suku bunga atau mengurangi stimulus) yang diperkirakan pada musim semi 2025 berjalan sangat hati-hati. Walau ada kenaikan suku bunga kecil, survei Tankan terbaru (survei sentimen bisnis utama di Jepang) untuk Kuartal 1 2026 menunjukkan sentimen bisnis melemah, sehingga peluang kenaikan agresif berikutnya menurun. Ini menegaskan yen kehilangan salah satu penopang utama yang sebelumnya diperkirakan akan muncul. Karena pendorong utama berupa selisih suku bunga kini makin menguntungkan dolar, kami melihat tekanan kenaikan USD/JPY berlanjut dari level saat ini sekitar 162,50. Trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi, nilainya mengikuti aset acuan) dapat mempertimbangkan posisi untuk pelemahan yen lebih lanjut dalam beberapa minggu ke depan. Membeli opsi *call* (kontrak yang memberi hak untuk membeli di harga tertentu) pada USD/JPY memberi cara untuk mendapat untung jika harga naik, sambil membatasi risiko. Secara khusus, pertimbangkan membeli *call* “out-of-the-money” (harga kesepakatan lebih tinggi dari harga saat ini, biasanya lebih murah tetapi butuh kenaikan harga agar menguntungkan) dengan jatuh tempo Mei 2026, menargetkan *strike price* (harga kesepakatan) sekitar 164,00. Volatilitas tersirat (perkiraan naik-turunnya harga yang tercermin pada harga opsi) relatif terkendali, sehingga strategi beli opsi menarik dari sisi biaya. Ini memungkinkan posisi untuk kelanjutan kenaikan saat perbedaan kebijakan AS dan Jepang tetap menjadi tema utama pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.