Perak naik untuk hari kedua dan diperdagangkan di sekitar $90,00 per ons troy (satuan berat khusus untuk logam mulia) pada jam perdagangan Asia hari Kamis. Permintaan untuk aset *safe-haven* (aset “tempat berlindung” yang biasanya dibeli saat kondisi tidak pasti) meningkat karena ketidakpastian tentang kebijakan ekonomi Gedung Putih. Dalam pidato *State of the Union* (pidato tahunan Presiden AS di depan Kongres) pada hari Selasa, Donald Trump tidak memberi tanda akan melonggarkan tarif (pajak atas barang impor). Tarif Bagian 122 (aturan tarif tertentu) dinaikkan menjadi 10%, setelah sebelumnya mengancam 15%, menyusul putusan Mahkamah Agung yang membatalkan tarif khusus per negara berdasarkan IEEPA (undang-undang AS yang memberi Presiden wewenang ekonomi saat keadaan darurat nasional) 10 bulan lalu.

Risiko Geopolitik Mendukung Harga

Risiko geopolitik juga mendukung harga. Trump mengancam tindakan militer terhadap Iran jika pembicaraan gagal, sementara Iran mengatakan pangkalan AS di Timur Tengah akan menjadi target, sehingga puluhan ribu personel militer AS berisiko, ketika pembicaraan nuklir AS-Iran dijadwalkan pada Kamis di Jenewa. Kenaikan perak bisa terbatas karena harapan pemangkasan suku bunga Federal Reserve (bank sentral AS) dalam waktu dekat melemah. Austan Goolsbee mengatakan kemajuan penurunan inflasi terhenti dan inflasi 3% masih di atas target 2%, sedangkan Susan Collins mengatakan menahan suku bunga tetap untuk beberapa waktu tampaknya tepat. Direktur Pelaksana IMF (Dana Moneter Internasional) Kristalina Georgieva mengatakan tarif ikut memengaruhi inflasi barang di AS. Ia mengatakan suku bunga acuan *federal funds* (suku bunga patokan antarbank di AS) 3,25%–3,5% cocok untuk kembali ke kondisi “lapangan kerja penuh” (tingkat pekerjaan tinggi dengan pengangguran rendah), dan pengurangan utang publik membutuhkan kebijakan anggaran yang tegas.

Posisi Menghadapi Volatilitas

Pembicaraan di Jenewa dengan Iran menjadi pemicu penting untuk potensi kenaikan. Jika negosiasi gagal, perak bisa terdorong ke $100 karena permintaan aset *safe-haven* menguat. Kita bisa mengambil posisi dengan mempertimbangkan *call option* (kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) untuk menangkap potensi kenaikan sambil membatasi risiko jika solusi diplomatik tercapai. Namun, kita tidak boleh mengabaikan sikap Federal Reserve yang ketat terhadap inflasi, yang masih dekat 3%. Kita melihat pada 2024 bagaimana inflasi sulit turun, sering bertahan di atas 3,1%, sehingga pemangkasan suku bunga tertunda. Tanda ekonomi tetap kuat bisa memperkuat kebijakan suku bunga “tinggi lebih lama”, sehingga *put option* (kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu) bisa menjadi lindung nilai (perlindungan risiko) dari koreksi harga tajam dari level puncak. Dengan dua kekuatan yang berlawanan ini, strategi yang untung dari pergerakan besar ke arah mana pun, seperti *long straddle* (membeli call dan put pada harga dan tanggal jatuh tempo yang sama), bisa masuk akal. Posisi ini diuntungkan jika harga melonjak karena konflik atau turun tajam jika sikap ketat The Fed lebih memengaruhi sentimen pasar. Level harga saat ini jauh dari kisaran $25–$30 yang terlihat sepanjang 2024 dan 2025, sehingga stabilitas kecil kemungkinan terjadi dalam waktu dekat. Perlu dicatat juga bahwa perak mengungguli aset sejenis dalam kondisi ini. Rasio emas terhadap perak (perbandingan harga emas dengan harga perak) turun signifikan dari level 85:1 pada 2024, yang menunjukkan perak sedang lebih dipilih sebagai aset *safe-haven*. Trader perlu memantau rasio ini, karena pembalikan bisa menjadi sinyal awal bahwa momentum mulai menjauh dari perak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.