Dolar Melemah Karena Sinyal Geopolitik
Harga minyak melonjak tajam setelah konflik dimulai karena kekhawatiran pasokan, lalu turun setelah pernyataan Trump. Harga juga turun karena laporan bahwa negara-negara G7 (kelompok tujuh negara ekonomi maju) membahas pelepasan cadangan minyak secara terkoordinasi melalui International Energy Agency/IEA (lembaga antarnegara yang mengoordinasikan kebijakan energi). Harga minyak yang lebih rendah mengurangi kekhawatiran inflasi (kenaikan harga umum), tetapi ketidakpastian tetap tinggi setelah Iran mengatakan tidak akan mengizinkan pengiriman minyak melalui Selat Hormuz jika serangan AS dan Israel berlanjut. Jepang rentan karena mengimpor sekitar 95% minyak mentahnya dari Timur Tengah, dan sekitar 70% pengiriman itu melewati selat tersebut. Pasar memperhitungkan penundaan kenaikan suku bunga Bank of Japan (bank sentral Jepang), sementara Federal Reserve (bank sentral AS) mungkin menahan suku bunga lebih lama. Data US ADP Employment Change (perkiraan perubahan jumlah pekerja sektor swasta) menunjukkan rata-rata 4 minggu di 15,5 ribu, naik dari 12,8 ribu. PDB Jepang (GDP, nilai total produksi barang dan jasa) naik 0,3% QoQ (dibanding kuartal sebelumnya) pada Q4, naik dari 0,1%, dengan pertumbuhan tahunan tahunanisasi (annualised, dihitung seolah-olah laju kuartal itu berlangsung setahun penuh) 1,3% dibanding 0,2% dan perkiraan 1,2%. Data berikutnya mencakup PPI Jepang (Producer Price Index, indeks harga di tingkat produsen) dan CPI AS (Consumer Price Index, indeks harga konsumen) pada Rabu, serta inflasi PCE AS (Personal Consumption Expenditures, ukuran inflasi berbasis belanja konsumen) pada Jumat.Prospek Usd Jpy Dan Posisi Opsi
Seperti terlihat sepanjang sisa 2025, meredanya konflik menurunkan harga minyak Brent (patokan harga minyak global) dari puncak di atas $110 per barel ke level yang lebih stabil $82 seperti sekarang. Penurunan ini sangat membantu Jepang, dengan data perdagangan terbaru Februari 2026 menunjukkan surplus perdagangan (ekspor lebih besar daripada impor) untuk bulan ketiga berturut-turut, terutama karena biaya impor energi lebih rendah. Ancaman langsung terhadap Yen dari harga minyak sehingga jauh berkurang selama dua belas bulan terakhir. Meski terbantu oleh harga minyak, USD/JPY tidak turun; justru bergerak naik dan kini diperdagangkan di sekitar 159,50. Ini didorong oleh perbedaan kebijakan moneter (arah kebijakan suku bunga dan uang beredar) yang menguat saat ketidakpastian 2025, ketika Bank of Japan (BoJ) menunda normalisasi kebijakan (kembali ke kebijakan “normal” seperti menaikkan suku bunga), sementara Federal Reserve mempertahankan suku bunga tinggi untuk melawan inflasi domestik yang sulit turun. Selisih suku bunga AS dan Jepang melebar, sehingga lebih menguntungkan memegang dolar AS dibanding Yen. Sekarang fokus bergeser dari geopolitik ke langkah BoJ berikutnya. Data terbaru menunjukkan inflasi inti Tokyo bertahan di 2,5%, dan laporan awal dari negosiasi upah musim semi “shunto” (perundingan upah tahunan di Jepang) mengarah pada kenaikan gaji terbesar dalam lebih dari tiga dekade. Ini mendorong ekspektasi pasar bahwa BoJ akan meninggalkan kebijakan suku bunga negatif (suku bunga di bawah nol) dalam beberapa minggu ke depan. Bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi), ini menciptakan kondisi yang baik untuk mencari pergerakan besar harga. Volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan gejolak harga yang tercermin dari harga opsi) pada opsi USD/JPY naik ke tertinggi enam bulan karena pasar tidak yakin kapan dan seberapa besar perubahan kebijakan BoJ. Membeli straddle jangka dekat pada USD/JPY (strategi opsi membeli call dan put sekaligus dengan harga strike sama untuk mendapat untung dari pergerakan besar ke arah mana pun) bisa efektif untuk memanfaatkan ayunan harga yang besar, baik BoJ bertindak tegas maupun tidak sesuai harapan. Karena pasangan ini diperdagangkan dekat level tertinggi puluhan tahun, risiko koreksi turun tajam besar jika BoJ memberi sinyal lebih hawkish (lebih condong mengetatkan kebijakan, misalnya menaikkan suku bunga). Trader dapat mempertimbangkan membeli opsi call JPY out-of-the-money (opsi yang belum menguntungkan pada harga saat ini; setara dengan put USD/JPY) dengan jatuh tempo satu hingga dua bulan ke depan. Ini memberi cara berbiaya lebih rendah dengan risiko yang sudah jelas untuk bersiap pada potensi penguatan Yen saat arah kebijakan mulai berubah.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
