Emas naik lebih dari 1% dalam perdagangan Amerika Utara pada hari Rabu, setelah sebelumnya turun sekitar 4,40% yang terkait dengan menguatnya Dolar AS secara luas. Emas diperdagangkan di dekat $5.150 saat ketegangan di Timur Tengah berlanjut. The New York Times melaporkan intelijen Iran menghubungi CIA secara tidak langsung sehari setelah serangan untuk membahas syarat mengakhiri perang. Pejabat AS meragukan penurunan ketegangan dalam waktu dekat, dan laporan tentang kapal selam AS yang menenggelamkan kapal perang Iran memengaruhi selera risiko (minat investor untuk mengambil aset berisiko).

Dolar, Imbal Hasil, Dan Gangguan Energi

Indeks Dolar AS (UKD/ukuran kekuatan Dolar AS terhadap sekeranjang mata uang) turun 0,25% menjadi 98,82, sementara imbal hasil (yield/tingkat keuntungan dari obligasi) obligasi pemerintah AS 10 tahun (US Treasury) tidak berubah di 4,069%. Beberapa negara Timur Tengah menghentikan produksi minyak dan gas, dengan konflik memasuki hari kelima berturut-turut. ISM Services PMI (indeks aktivitas sektor jasa) naik dari 53,8 pada Januari menjadi 56,1, tertinggi dalam tiga setengah tahun. ADP private payrolls (perkiraan penambahan tenaga kerja sektor swasta) tercatat 63 ribu dibanding perkiraan 50 ribu, setelah angka Januari direvisi turun menjadi 11 ribu. Kamis akan ada rilis Challenger Job Cuts (laporan rencana pemutusan kerja) dan Initial Jobless Claims (klaim awal tunjangan pengangguran), serta komentar dari Gubernur The Fed (bank sentral AS) Michelle Bowman. Pasar uang (money markets/pasar instrumen jangka pendek) memperkirakan penurunan suku bunga The Fed total 43 basis poin (bp; 1 bp = 0,01%) hingga akhir tahun. Level emas mencakup resistance (batas atas/hambatan kenaikan harga) di $5.200, lalu $5.249, $5.300, $5.379, dan $5.419. Support (batas bawah/penahan penurunan harga) berada di bawah $5.000 pada $4.950, $4.841, dan SMA 50 hari (rata-rata bergerak sederhana 50 hari/rata-rata harga 50 hari) dekat $4.810, dengan RSI (Relative Strength Index/indikator momentum) disebut naik tetapi masih lemah.

Membingkai Situasi Saat Ini

Melihat kembali analisis awal 2025 mengingatkan kita bagaimana guncangan geopolitik mendorong emas menuju $5.150. Kenaikan itu lalu mereda ketika konflik AS-Iran mereda dan dolar kuat mendominasi sepanjang sisa tahun. Hari ini, dengan emas bertahan dekat $4.900, situasinya terasa mirip, namun dengan faktor yang berbeda untuk dipertimbangkan. Kita melihat ketegangan baru di Timur Tengah, kali ini berpusat pada gangguan pengiriman lewat laut, yang menahan emas agar tidak turun terlalu jauh. Kita ingat betapa cepatnya harga naik ke puncak Maret 2025 di $5.379 saat krisis tahun lalu memuncak. Riwayat ini menunjukkan eskalasi lanjutan bisa memicu lonjakan cepat, sehingga banyak trader (pelaku jual-beli jangka pendek) bisa tidak siap. Namun, ekonomi AS tetap menjadi hambatan kuat bagi logam mulia. Laporan terbaru Consumer Price Index/CPI (indeks harga konsumen/ukuran inflasi) untuk Februari 2026 menunjukkan inflasi masih “lengket” (sticky/sulit turun) di 3,1%, dan perkiraan untuk laporan Nonfarm Payrolls/NFP (data penambahan pekerjaan di luar sektor pertanian) Jumat ini adalah kenaikan kuat lain sebesar 190.000 pekerjaan. Kekuatan ekonomi yang bertahan ini berbeda dari perlambatan yang dulu diperkirakan pada awal 2025. Ketahanan ekonomi ini memaksa perubahan besar pada harga ekspektasi terhadap The Fed. Jika pasar memperkirakan penurunan total 43 bp pada awal 2025, kini pasar uang hanya memperkirakan satu kali penurunan 25 bp hingga akhir 2026. Sikap hawkish (cenderung mendukung suku bunga tinggi untuk menekan inflasi) Ketua The Fed Powell minggu lalu memperkuat pandangan “lebih tinggi lebih lama” (higher for longer/suku bunga tinggi bertahan lama), yang terus mendukung Dolar AS. Ini menciptakan konflik klasik antara ketakutan geopolitik dan kondisi ekonomi, lingkungan yang cocok untuk strategi opsi (options/kontrak yang memberi hak beli atau jual pada harga tertentu). Kita bisa mempertimbangkan membeli opsi call out-of-the-money (call/hak membeli; out-of-the-money/harga patokan lebih tinggi dari harga saat ini) untuk bersiap jika terjadi lonjakan harga. Ini memberi peluang untung saat harga naik karena peristiwa geopolitik, sambil membatasi risiko hanya pada premi (premium/biaya) yang dibayar. Secara spesifik, kita melihat pembelian opsi call April dan Mei 2026 dengan strike price (harga patokan eksekusi) di sekitar $5.000 hingga $5.050. Tujuannya menempatkan posisi ini sebelum implied volatility (perkiraan volatilitas yang tercermin di harga opsi) naik lebih jauh akibat berita Timur Tengah. Ini memungkinkan kita mendapat manfaat dari kenaikan tajam, dengan risiko modal relatif kecil jika ekonomi AS yang kuat tetap menjadi fokus utama. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.