Harga emas mencapai rekor tertinggi di $3,237 di tengah melemahnya Dolar AS dan meningkatnya ketegangan perdagangan AS-China, sebelum menetap sekitar $3,220. Pasar emas didorong oleh data inflasi AS yang mereda, memicu spekulasi tentang kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve seawal bulan Juni. Indeks Dolar AS turun sekitar 1% menjadi 99.90, dipengaruhi oleh kekhawatiran tentang prospek ekonomi. Pengumuman terbaru China mengenai tarif 125% terhadap barang-barang AS memperburuk situasi, sementara inflasi produsen AS melambat menjadi 2.7% pada bulan Maret dibandingkan 3.2% pada bulan Februari.

Sentimen Pasar dan Ketegangan Perdagangan

Penangguhan tarif 90 hari oleh Presiden Trump untuk sebagian besar mitra dagang bertujuan mengurangi ketegangan perdagangan. Namun, konflik yang berlangsung dengan China, ditambah dengan tantangan Fed dalam menyeimbangkan inflasi dan pertumbuhan, terus memengaruhi sentimen pasar. Indeks Harga Konsumen (CPI) China turun 0.1% year-on-year pada bulan Maret, dengan baik Indeks Harga Produsen (PPI) dan CPI menunjukkan kontraksi yang lebih tajam dari yang diharapkan. Persiapan teknis emas menunjukkan kemungkinan pergerakan naik menuju $3,250, dengan dukungan awal terlihat di $3,200. Lonjakan harga emas hingga mencapai rekor baru $3,237 bukan hanya akibat dari permintaan tempat aman; ini mencerminkan penyesuaian yang lebih luas terhadap ekspektasi kebijakan moneter, terutama mengingat angka inflasi AS yang lebih lembut. Penurunan moderat dalam inflasi produsen AS—dari 3.2% pada bulan Februari menjadi 2.7% pada bulan Maret—menyebabkan penyesuaian kembali dalam ekspektasi suku bunga, menambah tekanan pada Dolar. Akibat langsungnya, para trader melihat nilai dalam menyeimbangkan eksposur ke logam berharga saat imbal hasil riil yang disesuaikan inflasi mulai melunak. Dengan Indeks Dolar sekarang berada di bawah angka psikologis 100, tepatnya sekitar 99.90, gerakan penurunan ini tidak mengejutkan bagi mereka yang memantau aliran mata uang terkait sentimen. Penurunan Indeks tidak hanya merupakan erosi teknis—itu terjadi setelah ada bukti jelas bahwa ekonomi AS mungkin melambat. Penjualan yang luas menunjukkan bahwa peserta sekarang merespons lebih kepada arah kebijakan moneter daripada tingkat pertumbuhan ekonomi yang absolut.

Implikasi Perpindahan Aliran Mata Uang

Keputusan Beijing untuk mengenakan tarif 125% pada beberapa impor AS menambah tekanan pada penilaian yang sedang berlangsung, meskipun efeknya bersifat dua sisi. Sementara ketegangan meningkatkan premi risiko pada komoditas, perlambatan yang terkait dengan aliran perdagangan menghadirkan tantangan nyata untuk proyeksi permintaan ke depan. Data inflasi China mengecewakan, bahkan menurut ekspektasi yang baru saja diturunkan. Kontraksi 0.1% dalam harga konsumen year-on-year, di samping penurunan yang semakin dalam pada Indeks Harga Produsen, menunjukkan bahwa kita mungkin melihat lebih banyak stimulus domestik di Asia sebelum musim panas. Itu biasanya akan melemahkan permintaan logam, tetapi pasar hanya menerima aliran jangka pendek yang terkait dengan pelestarian modal. Penangguhan 90 hari Trump pada tarif baru memberi jeda singkat dalam ketidakpastian, tetapi untuk saat ini, sebagian besar perhatian tetap terfokus pada Federal Reserve. Pasar jelas condong menuju pemotongan seawal Juni, tetapi itu masih memerlukan konfirmasi dari data. Sementara pejabat bank sentral tetap diam dalam panduan, harga berjangka menunjukkan keyakinan tersebut. Ini membuka peluang untuk lebih banyak posisi dalam aset yang tidak memberikan hasil, terutama di mana teknik memberikan batas yang lebih jelas untuk potensi kenaikan. Dalam logam, struktur grafik saat ini menunjukkan $3,200 berfungsi sebagai tingkat dukungan awal. Tingkat itu bertahan dengan baik selama konsolidasi Jumat, dan kami melihat sedikit resistance hingga sekitar $3,250. Mengingat profil volume, setiap pergerakan decisif di atas itu dapat meningkatkan aktivitas yang didorong oleh momentum. Namun, penarikan jangka pendek tidak boleh diabaikan—terutama jika data pekerjaan atau upah datang lebih kuat dari yang diperkirakan. Kita sekarang memperhatikan bagaimana posisi akan bergeser dalam instrumen derivatif, yang semakin sensitif terhadap pemicu makro. Untuk mereka yang memperdagangkan opsi jangka pendek atau memperbarui eksposur kuartalan, bukan hanya pandangan arah yang penting. Volatilitas tersirat telah menurun pada akhir Maret, tetapi komentar suku bunga minggu lalu dan gerakan geopolitik telah membangunkan kembali premium tersebut. Itu mengubah cara seseorang harus menyusun perdagangan dengan risiko terdefinisi, terutama di sekitar zona kedaluwarsa yang berat gamma. Didekat, kami sedang menilai pergerakan di suku bunga riil, terutama mengingat breakeven yang tetap tahan. Selama hasil nominal terus menurun, dan inflasi tetap terikat atau menurun, bias dalam logam kemungkinan tetap didukung di dekat puncak rentang. Arus lindung nilai Delta bisa menjadi lebih terlihat saat kita mendekati terobosan teknis yang kritis. Secara keseluruhan, aliran ke aset keras semakin meningkat, tetapi juga lebih selektif. Tidak semua logam merespons dengan cara yang sama—jadi spread nilai relatif mungkin menawarkan lebih banyak fleksibilitas untuk mendapatkan pengembalian dibandingkan panggilan arah langsung dalam sesi mendatang. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.