Emas turun ke titik terendah baru sejak 6 Februari, melemah menuju $4.700 pada awal perdagangan Eropa. Pergerakan ini terjadi setelah Dolar AS menguat, setelah Federal Reserve (bank sentral AS) memberi sinyal jalur kebijakan yang “hawkish” (lebih ketat: cenderung menaikkan suku bunga atau menahannya lebih lama untuk menekan inflasi). Data AS menunjukkan Indeks Harga Produsen (Producer Price Index/PPI, ukuran perubahan harga di tingkat produsen) utama naik 0,7% pada Februari setelah naik 0,5% pada bulan sebelumnya. Laju PPI tahunan meningkat menjadi 3,4%, kenaikan 12 bulan terbesar sejak Februari 2025.

Prospek The Fed dan Risiko Geopolitik

The Fed menaikkan perkiraan inflasi PCE akhir tahun (PCE = pengeluaran konsumsi pribadi, ukuran inflasi versi The Fed), dengan menyebut risiko dari harga energi yang lebih tinggi terkait perang Iran. The Fed juga menaikkan perkiraan pertumbuhan 2026 dan memproyeksikan satu kali penurunan suku bunga tahun ini serta satu kali penurunan lagi pada 2027. Di kawasan Teluk, infrastruktur energi diserang setelah serangan Israel ke ladang gas South Pars milik Iran, yang disebut sebagai yang terbesar di dunia. Presiden Donald Trump memperingatkan kemungkinan pembalasan skala besar yang terkait aset energi, sementara laporan menyebut AS sedang mempertimbangkan perluasan operasi militer dan pengerahan ribuan tentara ke Asia Barat. Pasar juga menunggu pembaruan kebijakan dari SNB (bank sentral Swiss), BoE (bank sentral Inggris), dan ECB (bank sentral zona euro), serta data AS Klaim Pengangguran Awal Mingguan (jumlah orang yang pertama kali mengajukan tunjangan pengangguran) dan Indeks Manufaktur Philly Fed (survei aktivitas pabrik di wilayah Philadelphia). Laporan ini dikoreksi pada 19 Maret pukul 09:02, menyatakan PPI bulan sebelumnya adalah 0,5%, bukan 0,3%. Secara teknikal, harga menembus di bawah area $5.040–$5.035, yang merupakan gabungan EMA 200-periode pada grafik 4 jam (EMA = rata-rata bergerak eksponensial, indikator untuk melihat arah tren) dan level retracement 38,2% (level pantulan harga berdasarkan perhitungan Fibonacci). RSI (Relative Strength Index, indikator untuk mengukur kuat-lemahnya momentum) berada di 27,86, dengan resistance (area hambatan kenaikan) di $4.919,61 lalu $5.037,25, dan support (area penahan penurunan) di $4.843, $4.801,97, dan $4.634,48. Dengan emas menembus di bawah level support penting hingga menyentuh $4.700, tekanan jangka dekat jelas mengarah turun, dipicu oleh Federal Reserve yang lebih ketat. CME FedWatch Tool (alat perkiraan peluang arah suku bunga berdasarkan harga kontrak berjangka) kini memperkirakan peluang 85% suku bunga tetap hingga rapat Juni, yang memperkuat dolar terhadap aset tanpa imbal hasil (non-yielding assets, misalnya emas yang tidak memberi bunga). Ini menunjukkan trader bisa mempertimbangkan membeli opsi put (kontrak yang nilainya naik saat harga turun) atau membuat strategi bear put spread (gabungan opsi put untuk membatasi biaya sekaligus membatasi potensi untung) untuk memanfaatkan pelemahan lanjutan menuju level teknikal $4.634.

Pertimbangan Strategi untuk Volatilitas

Kami menilai tekanan utama pada emas adalah komitmen The Fed melawan inflasi, yang menurut rilis PPI tahunan 3,4% terbaru, masih bertahan. Pola serupa terjadi pada 2022 dan 2023, ketika emas awalnya tertekan oleh kenaikan suku bunga The Fed yang agresif sebelum faktor geopolitik memicu pembalikan arah. Penembusan konsisten di bawah support psikologis dan teknikal $4.800 dapat mendorong penjual menekan koreksi lebih dalam dalam waktu dekat. Namun, konflik yang meningkat di Teluk Persia menambah ketidakpastian besar dan membuat posisi jual langsung (short, bertaruh harga turun) menjadi berisiko. Kontrak berjangka (futures, perjanjian jual-beli di harga tertentu untuk tanggal tertentu) minyak Brent sudah melonjak melewati $130 per barel minggu ini, tertinggi sejak gangguan pasokan akhir 2025, menandakan pasar menilai ancaman konflik yang lebih luas dengan serius. Kondisi ini layak mempertimbangkan opsi call out-of-the-money (opsi beli dengan harga kesepakatan di atas harga saat ini, biasanya lebih murah) sebagai lindung nilai (hedge, pelindung risiko) jika terjadi lonjakan mendadak karena aliran ke aset aman. Tarik-menarik antara kebijakan uang (monetary policy, kebijakan suku bunga dan likuiditas) dan geopolitik membuat volatilitas (besar-kecilnya ayunan harga) meningkat, dan ini bisa menjadi peluang. Indeks Volatilitas Emas Cboe (GVZ, ukuran perkiraan volatilitas dari harga opsi emas) melonjak di atas 30, level yang jarang terlihat konsisten sejak gejolak perbankan musim semi 2025. Trader yang memperkirakan pergerakan harga besar tetapi tidak yakin arahnya bisa melihat strategi long straddle atau strangle (membeli opsi call dan put sekaligus, dengan strike sama untuk straddle atau strike berbeda untuk strangle) untuk mendapat untung dari volatilitas tinggi. Ke depan, keputusan kebijakan dari Bank of England dan European Central Bank akan penting, karena pergeseran menjadi “dovish” (lebih longgar: cenderung menurunkan suku bunga atau memberi sinyal pelonggaran) kemungkinan akan semakin menguatkan dolar AS. Data AS tentang klaim pengangguran juga memberi gambaran terbaru kesehatan ekonomi. Dengan banyak faktor saling berlawanan ini, volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dalam harga opsi) pada opsi emas kemungkinan tetap tinggi, sehingga biaya memegang posisi berjangka panjang (long-dated, jatuh tempo masih lama) menjadi mahal melewati peristiwa penting ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.