Strategi Suku Bunga Fed

Terdapat antisipasi menjelang rilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) di AS untuk memberikan wawasan mengenai strategi suku bunga Fed. Diperkirakan akan ada kenaikan bulanan sebesar 0,1% pada Indeks Harga PCE inti dan kenaikan tahunan sebesar 2,6% pada bulan Mei. Komentar terbaru mengenai pemeliharaan suku bunga memengaruhi dinamika mata uang. Bank-bank sentral terus membeli emas, menambah 1.136 ton senilai 70 miliar dolar AS ke cadangan pada tahun 2022. Peristiwa geopolitik dan nilai Dolar AS secara signifikan mempengaruhi harga emas. Hubungan terbalik antara emas dengan surat utang pemerintah AS dan Dolar memengaruhi daya tariknya sebagai aset yang terdiversifikasi. Dengan harga emas kini ditransaksikan lebih rendah di 389,26 AED per gram dibandingkan 392,98 AED pada hari Kamis, terdapat tekanan turun yang jelas menjelang bulan Juni. Jika dilihat dalam satuan tola dan ukuran yang lebih luas, seperti penurunan menjadi 4.540,29 AED per tola dan 12.107,44 AED per ons Troy, penyesuaian harga ini konsisten di semua ukuran. Penyesuaian harga yang menurun ini sejalan dengan sinyal campuran dari Amerika Serikat. Kontraksi tahunan sebesar 0,5% dalam PDB lebih tajam dari yang diperkirakan sebelumnya, menunjukkan bahwa konsumsi dan investasi mungkin melambat lebih cepat dari yang diharapkan. Namun, data tenaga kerja menunjukkan situasi yang rumit: meskipun klaim pengangguran yang berlanjut meningkat sebanyak 37.000, klaim awal turun sebesar 10.000. Ketika dipadukan dengan perkiraan kenaikan tingkat pengangguran nasional menjadi 4,3%, ini menunjukkan pasar kerja yang mungkin lebih lembut meskipun tidak ambruk.

Penentuan Ukuran Posisi dan Dinamika Pasar

Pernyataan terbaru Powell tentang risiko bertindak terlalu cepat dengan pemotongan suku bunga menambah kekuatan pada Dolar AS dan menurunkan antusiasme terhadap aset berimbal hasil tinggi. Sinyal-sinyal ini—penurunan tajam PDB, ekspektasi inflasi yang tinggi, dan nada hawkish—menunjukkan bahwa sensitivitas dalam harga emas mungkin akan terus berlanjut hingga dua minggu ke depan. Kekuatan jangka panjang emas tetap terikat pada akumulasi yang berlanjut oleh bank sentral—lebih dari 1.100 ton pembelian hanya pada tahun 2022, yang bernilai lebih dari 70 miliar dolar AS. Arus ini, meskipun dilaporkan tidak sering, mencerminkan keputusan alokasi yang jelas yang memperkuat daya tarik emas di luar kebisingan ekonomi jangka pendek. Meskipun tidak ada perubahan yang terjadi dalam semalam, kecepatan respons kebijakan, terutama oleh Fed, terus menentukan apakah emas mendapat dukungan atau berada di bawah tekanan. Dengan Dolar yang mempertahankan kekuatan relatif dan imbal hasil obligasi tetap tinggi, faktor-faktor pembalik yang biasanya berdampak negatif pada harga emas tetap ada. Dinamika ini biasanya menawarkan potensi perdagangan jangka pendek dalam derivatif, terutama ketika volatilitas meningkat di sekitar rilis data penting. Ketika angka PCE dan komentar Fed berikutnya muncul, kesalahan harga sementara di pasar derivatif dapat menawarkan pengaturan dengan probabilitas lebih tinggi. Pergerakan minggu ini, yang dibentuk oleh data dan ekspektasi, menunjukkan pentingnya tetap peka terhadap fluktuasi dalam suku bunga riil. Hasil yang disesuaikan dengan inflasi—lebih dari sekadar patokan absolut—cenderung mengubah arah emas dalam jangka menengah. Selisih antara suku bunga Treasury dan inflasi yang diperkirakan mungkin semakin melebar, tergantung pada seberapa persisten inflasi nantinya. Faktor musiman saat ini kurang berperan sebagai pendorong, tetapi arus dari China dan India masih perlu diperhatikan untuk pengaruh periodik mereka. Namun, kecuali ketegangan geopolitik meningkat atau pasar Treasury mendingin secara signifikan, peluang asimetris mungkin terbatas pada sisi atas kecuali katalis muncul dengan cepat. Penentuan ukuran posisi sebaiknya mencerminkan pergerakan premium yang lebih ketat untuk saat ini. Penyesuaian margin oleh bursa dapat mengikuti jika volatilitas meningkat akibat hasil CPI atau PCE yang mengejutkan. Setiap perubahan mendadak dalam ekspektasi suku bunga—baik dari data ekonomi baru atau pernyataan kebijakan—dapat dengan cepat menjadikan model yang ada ketinggalan zaman. Teruslah menyesuaikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.